处置股是指在某段时间内，股票交易出现异常状况，因而被台湾证券交易所纳入特别观察名单的股票。根据证交所的定义，短期内涨跌幅过大、周转率过高、成交量异常增加等都被视为交易异常。

被列为处置股的股票，其买卖数量和撮合时间都会受到限制，交易难度增加。这些措施旨在透过提高这些股票的交易难度来抑制过热交易，让投资人冷静思考。

通常，符合交易异常条件的股票不会立即被列为处置股，而是先被列为注意股，以提醒投资人，但交易方式不受限制。若股票连续多日达到注意股标准且符合特定条件，则会被列为处置股，交易方式也会受到限制。

以下是一般股票与处置股票交易的主要差异：

| 区别 | 一般股票 | 处置股票 |
|------|----------|----------|
| 撮合时间 | 即时 | 5分钟或20分钟一次 |
| 付款方式 | T+2 | 圈存交易（全额缴纳股款）|
| 融资融券 | 允许 | 不允许 |

被列为处置股的股票通常需要维持10天，期间无法进行融资融券交易，因此处置股常被投资人戏称为「坐牢」或「禁闭」。

处置股可以交易吗？有哪些交易优缺点？

从前面的描述可以看出，被列为处置股的股票仍然可以交易，但会受到一些限制，流动性也因此受到影响。

处置股名单中的股票，根据所处阶段的不同，受到的交易限制也有所不同。一般来说，处置股的交易限制阶段分为「第一次处置」和「第二次处置」，「第二次处置」之后再延长处置的情况相当罕见。

第一次处置：
进入第一次处置的股票，交易方式受到人工控制，每5分钟才能撮合一次。此外，当该股票交易「单笔超过10张」或「多笔累积超过30张」时，需要进行圈存交易，且暂停融资融券。

第二次处置：
若股票价格波动幅度仍然很大，第一次处置的措施无法有效控制，30日内再次符合列入处置股的标准时，该股票进入第二次处置。此阶段，股票变成每20分钟才能撮合一次，而且无论股票买卖数量多少，全部采用圈存交易。这些措施将使得股票买卖变得非常不便，往往会导致股票成交量急剧下降。

处置股会上涨吗？如何评估处置股的投资价值？

处置股的后续走势需要具体分析，不同股票的表现可能截然不同。例如，某电子公司在2021年6月被列入处置股，进入第一次处置，期间热度不减，又进入第二次处置，这期间股价累积上涨了24%。

但另一家航运公司也在相近时期因涨幅过大、周转率过高被列入处置股，但好景不长，该公司在7月底再度被列入处置股，原因却是股价「近6日累积跌幅过大」，此后很长一段时间股价表现低迷。

一般而言，当某档股票被列为处置股时，由于撮合时间和付款方式的限制，成交量往往会萎缩，流动性变差。在这种情况下，通常不建议投资人购买这类受限制的股票，尤其是在整体股市和许多个股表现都不错的情况下。流动性差也会让短线操作的投资人增加交易成本。

然而，市场上也有一种说法叫处置股「越关越大尾」，这是什么原因呢？主要是因为，一些被列入处置股的股票，前期是一些大涨的热门股，进入处置股期间后，筹码变得相对稳定，流动性低，解禁之后可能会再次出现大涨。但是，如果这类股票在处置期间遭遇空头势力，投资人想要卖出也会变得更困难。

无论如何，股票投资还是要着眼于企业本身，立足于对企业经营状况的判断。处置股票只是一种暂时的交易异常状态，并不能反映企业品质的好坏，如果投资人通过深入的研究，认为企业仍然具有投资价值，还是可以买入或继续持有其股票。

从这个角度出发，判断处置股是否有投资价值，与判断一般股票是否有投资价值的思考框架是相同的，即可以从基本面和筹码面分析：

基本面：了解企业的核心业务、产品和服务，评估其在市场中的竞争地位；研究企业的财务报表，并分析关键财务指标如营收增长率、毛利率、净利润等，以评估公司盈利能力；分析财务报表的趋势，观察公司是否保持稳定的财务表现。

筹码面：主要是看一档股票的资金流入流出情况。投资人可以从收盘后的数据看到主力资金买入或卖出多少、连续买卖多少日等，从而判断是否要跟随主力资金进场或出场。特别是，列入处置股期间的股票不可以融资融券，而且交易限制提升了买入卖出难度，主力资金动向会相对清晰，很容易看到机构资金买入卖出的趋势。

需要提醒的是，买入处置股票之前，要确认该股票的股价在处置股期间是否处于横盘整理，如果处置股期间开始出现大跌，投资人最好要避开。

此外，在决定是否购买之前，投资人要确认该股的股价是否处于合理的估值区间，如果认为当前股价被低估，还是可以趁着股票处于处置股期间介入，等待未来的上涨机会。

处置股是否适合长期持有（存股）？

处置股票是否适合长期持有，需要综合分析，包括企业的基本面情况、市场情况、投资人的目标和风险承受能力等。

（1）相较于一般股票，处置股往往风险更高，异常交易行为背后可能隐含潜在的问题。如果企业存在经营不善、财务问题或其他对企业经营有重大影响的事件，长期持有可能会面临较大风险。

（2）如果股票市场整体处于下行区间或宏观经济低迷，处置股可能会面临更大的风险；如果当前股市处于上行区间且宏观经济环境友善，那么持有处置股可能会获得较好的机会。

（3）投资人的投资目标和风险承受能力也是决定是否长期持有处置股票的重要因素。如果投资人能够接受大幅的股价波动、风险承受能力较高，那么长期持有基本面稳定的处置股可能是合适的；但如果投资人风险承受能力较低，更倾向于稳健的投资组合，那么介入处置股可能并不是很好的选择。

另外，如果投资人对于列入处置股的企业有信心，相信企业后续发展良好，那么股票暂时被列入处置股也无关紧要。对于短线投资人来说，股票被列入处置股不能进行当冲，影响可能较大，但对于长期投资人来说，撮合时间变长及其他交易限制对其影响不大，且监管机构可以强制处置股票公布最新的财报，反而能让投资人更及时地了解公司的营运状况。