营建股有哪些？我眼中的美台营建股龙头与投资机会！

台湾营建股在沈寂两年多后，终于在2024年2月翻身，这波资金从科技股转向内需股的流动，让我不禁重新审视这个被低估的产业。对于营建股，我有些个人见解想分享。

营建股类别：比你想的更广泛

营建股其实没那么单一。我们常见的分类有：

• 营造业：就是那些只做工程施工的公司，像润弘、达欣工这些。说实话，这些公司业务范围相对窄，就专注盖房子，但它们在行业里是最踏实的那批。

• 营建业：这些比较全能，从土地开发到房屋销售一条龙服务，有些甚至还会跨足其他行业。华固、总太、皇翔这些，感觉就是房地产界的大玩家。

美台营建股龙头：我的观察

台股营建龙头

台股里，我特别关注几支高殖利率股票：

华固（2548.TW） 这支股票真不简单！不到一年从82涨到170新台币，翻了一倍！在青安房贷政策下，它如鱼得水。我感觉它对未来1-2年房市还是挺乐观的。

长虹（5534.TW） 值得注意它今年七个新案完工交屋，营收可能突破百亿元。去年EPS 6.32元，发5.5元股息，配发率高达87%，现金殖利率4.3%，这种分红实在太慷慨了！

兴富发（2542） 作为龙头，它已经创下历史新高。未来4-5年将有4485亿元完工案量入帐，这数字听起来就吓人。不过我怀疑是不是有点过于激进了？

美股营建龙头

美股这边，我对几家公司印象深刻：

Caterpillar（NYSE: CAT） 这家公司不仅是挖土机大王，还拥有庞大的融资部门。2023年营业利润率19.3%，比上年高出6个百分点，这成长真夸张！

Nucor（NYSE: NUE） 它当年用更便宜工艺重塑钢铁制造，彻底颠覆行业。虽然2023年利润下滑40%多，但我觉得它的成本控制能力可能让它在需求低迷时依然能保持盈利。

United Rentals（NYSE: URI） 这家北美最大设备租赁公司十年来收入复合年增长率达14%，每股收益竟然以28%速度增长，数据也太漂亮了吧！

为什么我会看好营建股？

老实说，营建股吸引我的几个特点：

• 殖利率通常在3%-6%间，对比一些科技股不分红的惯性，这简直是养老好选择。
• 在通膨时期，它们具防御性，毕竟房价跟着涨。
• 房市好转时，它们的成长性会让你惊讶。

但我必须强调，投资营建股绝非看起来那么简单。房市景气、政策方向、公司融资能力，都可能让你的投资天翻地覆。

今年影响营建股的关键因素

根据台湾内政部数据，2024第一季住宅成交量同比增长28.3%，房价还维持高档。「新青安」政策也刺激了购屋需求。

不过，我也看到一些隐忧：

• 建筑成本上涨让公共工程利润变薄
• 商用及工厂建设需求走弱
• 许多营造股已经累积不少涨幅

投资营建股的风险

让我直说吧，营建股可不是稳赚不赔的。房市供需变化、政策调整（像限购限贷）、公司经营不善、财务危机，都可能让你的投资大幅缩水。

特别是营建公司普遍杠杆高，一旦资金链出问题，后果很严重。我建议投资者千万别把鸡蛋放在同一篮子里，分散投资才是上策。

营建股整体看来，机会与风险并存。在资金充沛和政策支持的环境下，它们可能表现亮眼，但一旦市场转向，这些股票可能会出现显著回调。