以太坊在2025年悄然领先。

截至目前，$ETH上涨了+32.6%，远远甩开了比特币的+18.3%增幅。
这使以太坊与黄金和白银一起，成为今年表现最好的主要资产之一。

这不仅仅是一个加密故事。这是一个宏观故事。

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从铸币到资产类别

今年的市场以寻求安全为特征。黄金飙升。白银令人惊讶。与其说是比特币引领数字资产市场，不如说是以太坊与金属相匹配。

$ETH 现在不仅作为 "比特币的年轻兄弟" 进入了对话，还作为一种资产与传统避风港同台交易。

为什么以太坊的表现优于比特币

驱动因素很明显：

⟜ ETF 流入：现货以太坊产品创下记录，包括超过 10 亿美元的流入，超过了比特币基金。

⟜ 质押收益：与 $BTC 不同，$ETH 提供原生收益，强化了其“生产性抵押品”理论。

⟜ 代币化流：以太坊仍然主导现实资产，超过58%的所有代币化资产在链上发行。

比特币仍然是基准价值储存，但以太坊是收益、可编程性和采用交汇的地方。

2025年表现记分板

银: +40.2%
黄金: +34.8%
以太坊: +32.6%
比特币: +18.3%
标普500 / 债券：相对较低

结论很简单：$ETH不再仅仅在加密货币领域竞争。它已经开始与全球避险资产进行比较。

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我的看法

当$ETH与黄金和白银一起上涨时，叙事发生了变化。以太坊在这一周期并没有追随比特币的步伐。它正在开辟自己的类别：可编程的、收益型的避风港。

这种定位在长远来看可能比价格更重要。