📍 5月のNFP：再び予想を吹き飛ばすNFPの発表

📌米国の5月NFPは+172Kで、予想の+85Kのほぼ倍。これは米国の労働市場が3ヶ月連続で雇用を増やしている月であり、2ヶ月前には+93Kの修正もあった。
🔸3月：+185K -> +214K
🔸4月：+115K -> +179K
🔸5月：+172K
-> 総数を見ると、これはFRBが早期に利下げをしなければならないとの期待を打ち砕く十分な強さの報告であることは明らかだ。
📌雇用の増加は主にサービス業と公共部門から来ている：
- 娯楽・ホテル：+70K、過去12ヶ月の平均+14Kを大きく上回る
- 地方政府：+55K、2024年3月以降最も強い
- 教育・医療：+40K
- 建設：+17K
📌一方、金融とテクノロジーの循環的セクターは弱く、特に金融：-22K、保険：-11K、商業銀行：-3K。
-> 金融業界の雇用は2025年5月のピークから合計-107K減少している。これはAIの影響を最も強く受けている分野だ。
📌世帯調査：
- 雇用者数は4月の-226Kから+149Kに増加。
- 総雇用は162.622Mから162.771Mへ増加。
-> 良い兆候だ。世帯調査は4ヶ月連続で減少していたが、質はパートタイムの仕事に偏っている：フルタイムは-79K（直近5/5ヶ月のうち4ヶ月で減少）、パートタイムは+266K、前月は+123K。経済は雇用を生み出しているが、その増加は高品質な仕事からは主に来ていない。
📌賃金の冷え込み：
- 時給収入は前年比+3.4%、4月の+3.6%から低下し、2021年6月以来最低。
- 月次では+0.3%増。
- 週あたりの労働時間は34.3時間で維持。
-> 賃金圧力は加速していない。
米国の労働市場は引き続きフルタイムからパートタイムへとシフトし、金融・テクノロジー分野からサービス・政府部門へと変化している。AIの影響により、景気循環は大きな圧力を受けている。