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ちょうどグループでまた、クロスチェーンブリッジがハッキングされる話で盛り上がっていて、正直なところ自分はクロスチェーンのたびにめちゃくちゃ遅いので、確認をもう数ラウンド待つなら待ってもいいし、急いで押したりはしません。マルチシグとオラクルは安全そうに見えるけど、ひとつでも工程が汚染されてしまえば、その後は全部が無駄です。前にプロジェクト側の友人が「7人で署名した」と言ってたんですが、実はそのうち2人は同じ仲間だったらしくて、考えるとゾッとします。
ついこの前、オンチェーンのデータツールの遅延について愚痴ってる人を見て、ラベルシステムも誤導されやすいと感じました。自分もかなり共感しています。前にあるプロトコルで、オンチェーンではTVLが急上昇しているように表示されていたのに、あとで誰かが循環する借り入れを使って積み上げた偽データだと判明したことがありました。幸い当時、自分はそのトークンのモデルが理解できなかったので動かず、「分かるようになってから考えよう」と思っていました。結果、ちゃんと一命を取り留めました😂
結局いまはオンチェーンの情報が増えている分、かえってむやみに動けなくなってます。分からないものは触らない、遅いなら遅いでいいですよね。

損切りというのは本当に別れとまったく同じだ。引きずれば引きずるほど痛くなるし、自分に言い聞かせて「もう少し待てば反発するかもしれない」と思ってしまう。結果的に利息の損失は増える一方で、メンタルも崩れていく。早めに損を認めれば、そのほうが気が楽で、利息も節約できる。お金が戻ってくれば、別のことにも使える。
最近RWAや米国債利回りのあれこれの製品を見ていて、オンチェーンの利回りを従来の資産運用と一緒に比べると、正直なかなか面白い。以前はオンチェーンしか見ておらず、「本物はオンチェーンにいる」と思っていた。でも最近はだんだん、伝統的な資産をオンチェーンに載せることは、より多くの流動性と安定性を持ち込むことでもあって、排斥する必要はないんだなと思う。偏りを少し直せば、むしろもっとはっきり見える。
まあ、ゆっくりでもいい。落とし穴を踏まなければそれで十分だ。

毛を抜くような勢いで今は本当に大変だ。早い頃の「適当にいじるだけでエアドロップ」の時代は戻ってこない。今はタスクのプラットフォームがどれもこれも細かくて、KYC、オンライン滞在時間、ソーシャル系のタスク、さらにはオンチェーンの行動スコアまで見る。まるで出勤みたいで、打刻してチェックインするだけじゃなくて、シビル（女巫）対策まで必要。自分はこういうのにゆっくり慣れるタイプで、のんびりしてきたから、むしろあまり焦ってない。結局、自分のペースでやるだけ。もらえるならもらう、もらえないならオンチェーンの記録を貯めてると思えばいい。
最近みんながETFの資金フローや米国株のムードを話してるのを見ると、暗号資産市場がどんどん伝統的な金融の“付属品”みたいになってきて、上がるも下がるも、そのちょっとした思惑に連動してる感じがする。正直、時にはみんなが「バブル来た」と言い終わってから動く方がいいと思うこともある。反応は遅めにして、落とし穴も少なくしたい。
次にこういうタスクのプラットフォームに当たったら、多分まずはその長期的なロジックを見てから、その時間を使うか決める。みんなはどう？ それでもガンガンやる？ それとも俺みたいに、ゆっくりいく？

さっきウォレットを整理していて、自分が5〜6個のチェーンにまたがって寝転んでいるのを見つけました。それぞれのチェーンに、いくつかの小分けのgasとエアドロップの残りかすが溜まっています。😂 以前は、マルチチェーンは未来だと思っていましたが、今はマルチチェーンは自分に家事の手間を増やしているだけだと感じています。管理はExcelとメモ頼みで、記憶力が少しでも悪いと、どのウォレットに数ドル（数ユニット）の資産が残っていて、まだ送金（移して）いないのかを忘れてしまいます。
正直なところ、時々グループでプライバシーコインやミキサー（ミキシング）に関するコンプライアンス上の境界をめぐって揉めているのを見ると、かなり激しくやり合っています。私は逆に、技術がどう進もうと、自分で先に資産を整理して把握しておくことが何より重要だと思います。そうしないと、ある日チェーン上で何かが起きても、自分のお金がどこの隅に転がっているのか分からなくなります。
とにかく今の自分のやり方はこうです。集約できるなら集約する、必要がない限り新しいウォレットは作らない。少し遅くても、少なくしておくほうが、かえって気が楽です。だって、反応が遅い人は、まず身の回りの落とし穴を埋めてからでしょ。

私は最新のMEVのやり方を追うのがあまり得意じゃないんだよね。バンドルとか、ブロック構築者とか。正直、個人投資家は大まかに分かっていればそれでいい。要するに、マイナーやバリデーターが取引を並べ替えられるだけで、普通の人はロボットには勝てないけど、だからといって不安になる必要もない。自分のやり方は、人気の時間帯を避けて、のんびり指値を出すこと。長期保有しているなら、挟まれたとしても授業料みたいなものだと思っている。
最近はコミュニティで、プライバシーコインやミキサー（混合サービス）について激しく揉めていて、「規制対応が主流だ」と考える人もいれば、「プライバシーが最低ラインだ」と考える人もいる。私は反応が遅いので、両方の話を少し聞いてみたけど、これってバンドルの仕組みと同じで、分かりすぎるとむやみに熱くなりやすいんだと思う。個人投資家は、大金を持ってグレーな領域に賭けに行かないだけで十分。あとは時間に任せればいいし、ゆっくりしているほうが、結果的にたくさんの落とし穴を避けられる。

ちょっと資金調達率を見たんだけど、かなり極端だね。前にもこういう相場を見たときは、いつも「この“対手側”に回って、硬く耐えて、資金調達率でちょっと稼ぐべきなのかな」って考えてた。けど今は、反応が遅いから、こういう値動きを見たら最初の反応は「遠ざかる」だわ。市場はどうせ閉まらないし、少し稼ぐくらいなら、狙い撃ちで強制清算されるよりマシ。
最近、チェーン上のデータツールの話をしてる人も多いし、タグの仕組みに対して「“賢い資金”の行動は実はけっこう遅れてる。場合によっては、わざと出しておいて人に追わせてる可能性すらある」って愚痴る人もいる。今の自分は、データ分析が万能だともあまり信じてない。

最近ウォレットの中のコインが一つずつ東に西に散らばってるし、チェーンも多すぎて、見てると頭が痛くなる。前は、すべての資産を一つのマルチチェーンウォレットに集約しようと思ってたけど、いくつかのチェーンがマイナーすぎて送金するにも半日待ちになったり、ガス代がとんでもなく高かったりした。まあ自分が反応遅いし、いじくり回すのはやめて、まずはよく使うチェーンをいくつか整理して、残りはとりあえず放置することにする。
最近ずっと「米国株がどう動くか」「ETFの資金がどこに流れてるか」みたいな話をして、その流れで暗号資産も同じように上がったり下がったりするとか、まるで連体の赤ちゃんみたいだって言う人がいる。でも自分みたいなマイペースな古参の弱気（老韭菜）だと、そういう解釈は聞くだけでいいと思ってて、短期の値動きは当てられないし、チャートを見る回数を減らしてよく寝るほうがまし。ゆっくり時間をかけて、長期で良さそうなものをいくつか置いておくだけ。細分化されてたって細分化なだけで、急いで統合しようとして地雷を踏まないで済む。とりあえずこんな感じで、成り行き任せでいくよ。

流動性が尽きるときは、昔はかなり焦っていて、「もうすぐ拾わないと手遅れだ」と思っていたんだよね。で、結果は？誰よりも深く含み損を抱えた。今は逆に、反応が遅いくらいでもいいと思う。少なくとも、動く前にもう少し見ていられるから。とにかく生き残ることが何より大事だし、モジュール化だのDA層の物語だのはどうでもいい。開発者がどれだけ興奮しても、ユーザーが理解できないなら無理に突っ込む必要はない。まず手元のポジションを守ろう。ひとまずこんな感じ。市場が落ち着いたら、ゆっくり見ていけばいいし、今すぐじゃなくても間に合う。

実はみんな分かっている。RWAをチェーンに上げると言うと聞こえはいいが、現実の資産の流動性をつなぐとしているだけで、いざ償還（払い戻し）の段階になると、規約の中にどれだけ落とし穴が隠れているかは誰にも分からない。最近は、担保のロック解除や、トークンのカレンダーによる売り圧力の不安で画面が埋め尽くされていて、「逃げなければ損する」みたいに見せかけている。けれど私は、むしろゆっくりしたほうが見えてくると思う——それらの流動性の約束が本当に紙の上の話なのかどうか。自分もRWA関連のポジションを少し持っているが、あえて急いで増やさず、先に償還の条項を注意深く見てみた。すると多くのプロジェクトは実際には書きぶりがかなり曖昧で、「市場の状況が許せば」だけ支払いができるようなものまである。つまり、これは従来の金融におけるロックアップ期間と何が違うの？まあ、私はこういうのんびりタイプなので、少し儲けが減ってもいいから、夜中にビクッとさせられるのは避けたい。とりあえずこんな感じで、ゆっくり様子を見よう。穴が多くて道も滑りやすい。

さっき、住所画像を発行するツールのスクリーンショットを見たんだけど、タブ欄には「スマートマネー」「DEXトレーダー」「早期参加」…みたいなのがびっしり並んでいて……どう言えばいいんだろう。こういうものは、私は普段は半分くらいしか信じない。分類やクラスタリングは一見するとかなり客観的に見えるけど、別のチェーンに変えたり、別の時期にしたりすると、同じアドレスでもまったく別の姿になり得る。最近の新しいL1/L2がインセンティブを撒いてTVLを釣り上げるような活動なんかだと、古参ユーザーが一方で「掘って売れ」って叫びつつ突っ込んでいくのに、アドレス履歴に一度「インタラクション・ボット」みたいなラベルが貼られると、その後何をしても人に色眼鏡で見られがちだ。たとえミドルタイムのホットテーマでも、アドレスの背後にいるのは生きた人間で、資金の流入と流出には、ラベルを貼ってるかどうかなんて正直どうでもいい。ポジションの話だって、上がるのが急だと、かえって何も見えてこないことがある。

正直なところ、最近になってようやく取引記録を本気で整理し始めました。以前はずっとオンチェーンのデータを調べてチラッと見ればそれで済ませていましたが、年末に振り返ると、本当に頭が真っ白です。
最近、オンチェーンのデータツールは今また遅れてるだの、偽造できるだのと言われているのを見ました。でも私はむしろ、遅いほうがかえって私たちが先に整理を進められる手助けになると思っています。
自分で試したのは、ちょっと間抜けな方法です。取引が終わるたびに、付箋に1件書きます。たとえば「○月○日にGateでUをethに1回両替した」みたいな感じで、ディスプレイのそばに貼っておきます。そして2週間おきに、まとめて1つの電子スプレッドシートに記録します。要するに自分用の「バックアップ」を作るようなもので、外部ツールを全部信じなくてもいいんです。データがどれだけ速くても、自分が覚えておく確実さには勝てませんから。
最後に、それでも無理なら、付箋を写真に撮ってフォルダに保存します。フォルダ名は「搬砖碎片」😂。まあ年末の確定申告で出してきて、せいぜい眉間に白いものを寄せられる程度で済むでしょう。さすがに狂わずに済みます。遅いのにも遅い良さがある、ですよね。

以前オプションを買っていたとき、いつも宝くじみたいだと感じていました。「一か八かで単車がバイクになれば」みたいな。けれど何回か負けてからやっと理解しました。時間こそが最大の胴元——買い手は時間と競争していて、売り手は時間で飯を食っている。まあ今は、買い手よりも売り手に寄りたいです。時間価値をきっちり少しずつ回収して、たとえ儲けが少なくてもいい。少なくとも夜は眠れます。
この2日、グループで資金調達率が極端な件について議論を見かけました。有人は「乗るチャンスだ」と思い、別の人は「爆発する」と言います。実際どちらにしても、短期のレバレッジを限界までかけたものは、結局すべて時間に食われます。感情に振り回されて右往左往するよりも、手元の対象の長期のファンダメンタルズが本当に硬いのか考えたほうがいいです。反応が少し遅いことに悪いことはありません。風向きが落ち着いてから見ればいいし、そのほうが「誰が裸で泳いでいるか」をはっきり見られます。

ああ、前2日またスリッページで損して、本当に参った。前はちょっとした物語性のある小さめの銘柄を狙おうと思って、プール（流動性）もまあ大丈夫だろうと考えてたのに、1回まるっと入れたら価格がそのまま約2%も滑ってしまった。振り返ってみると、板の厚みが薄くて紙みたいで、自分で自分を大きく落とし穴に突き落としてしまった。あとから考えて、問題はどこにあったんだろう？結局、自分がせっかちで、ラインが動いたのを見ると急いで注文してしまい、先に小さめの注文でプールを探ることをしなかった。今思うと、実は数分待って、注文板が安定してから、合う指値を見つけて入れば、コストをかなり抑えられたはず。
ところで最近オンチェーンを見てると、MEVの連中のロボットがますます強くなってる感じがする。並び替えの公平性についても、一般の投資家（散戸）からの不満がかなり多い。まあ見てる側としても、正直けっこう無力感がある。今の自分のやり方は、どれだけ良さそうに見えても、注文する前に取引画面をいったん閉じて、しばらくスマホを見て（操作して）自分を10分ほど冷静にすること。テンポは遅いけど、そのぶん無駄な出費をかなり減らせてる。

最近、グループでまたチェーン上に巨額の送金が熱い勢いで行われていて、すぐに「利口なお金」の動きが出たり、コールド／ホットウォレットから資金が流出したりして、みんな一生懸命分析して猛々しい感じです。私はというと反応が遅いので、そもそもこのテンポには全然ついていけません。
ただ、見つけたことが1つあって――ソーシャルでのマイニングや、いろんなポイントのバッジがまた出てきました。グループでは等級を上げるために徹夜で任務を肝に命じている人もいます。どう言えばいいんでしょう、正直あまり面白くないと思います。何に交換できるかも分からないバッジのために自分の時間を全部つぎ込んで、結局あとでプロジェクト側がルールを変えたら、毛ほども得られないかもしれません。
後悔しているのは結果じゃなくて、このポイントのために徹夜して、ちゃんと一回寝ればよかったのに――ということです。まあ長期的に見るなら、プロジェクトのファンダメンタルズと物語性のほうが、じっくり観察する価値があります。バッジってやつは、気が向いたときにでも。 😴

最近、並列（並行）やシャーディングの盛り上がりをあちこち見て回って、正直、私はもともと温度が上がるのが遅いタイプなので、むしろ少し焦ってます。みんなが一斉に突っ走って、「速いだの」「スケールだの」と言ってますけど、私はこういうときこそ、自分の資産が本当に安全か、逃げたくなったときにちゃんと逃げ切れるのかを見ておくべきだと思います。まあ私はのんびり系の性格なので、少し稼ぎが減ってもいいから、真夜中に「出られない」と気づくのは嫌です。
最近、古参の人たちが新人に「最後のバトンを受け取るな」ってよく注意していて、私もそれは一理あると思いました。注目が切り替わるスピードが速すぎるし、有名人が号令して波が次々と来る、Memeは1日で姿を変える。でも、次が何になるか誰にも分からない。私にも分かりません。とりあえず、ゆっくり様子を見ます。反応は遅めでもいいから、少なくともいくつかの落とし穴は避けられるはずです。

ああ、最近Layer2の連中がまたTPSや手数料で競い始めてさ、見ててすごく困る……エコシステムの補助金はばらまいてるみたいで確かに盛り上がってるけど、このやり方って、チェーンゲームで必死に産出パラメータを調整するのと何が違うんだろう？結局最後に潰されるのは、結局プールそのものなんだよね。言い換えると、インフレと産出のバランスが少しでも崩れたら、ゲーム経済はただのマイニング投げ売り（売り圧）みたいなものになる。反応が遅い自分としては、むしろ経済モデルをまず半年回してから判断してほしいし、補助金を急いで追いかけるのはやめたほうがいいと思う。出たばかりのチェーンゲームは、最初の頃は利回りが天井知らずに吹き上がるのに、数カ月後にはプールが干上がることもあるし……ああ、どう言えばいいのか分からないけど、とにかく長期で見れば、生き残れるのは「ゆっくりめ」に設計されたやつだ。

反応が遅いには、反応が遅いなりの良いところがある。最近、金利が少しでも動く気配があると、私の手が速い友人たちはポジションをまた何ラウンドも調整してくる。私はというと、ゆっくり様子を見ている。要するに、マクロというものは伝わってくるまでに遅れがある。リスク選好がいくら高くても、無理に山寨（やまざい）に突っ込むわけにはいかない。感情が落ち着いてから考えるほうがいい。さらに再質押のいわゆる入れ子（套娃）的なやり方は、最近かなり物議を醸している。共有セキュリティや、リターンの上乗せなど——聞こえはかなりクールだ。でも、何層にも重ねていって、もし土台側で問題が起きたらどうするのか？私は理解できないので触らない。私が一番怖いのは、遅いことではなくて、乱れることだ。

著作権料のことはずっと揉めてる。セカンダリー市場の手数料の取り分も下がって、クリエイターの収入も少なくなったけど、プラットフォームがそれで大きく稼いでいるわけでもないと思う——流動性をちゃんと作って初めて人が集まる。最近、資金調達率が極端になったとき、みんなまた反転か、それとも引き続きバブルを押し潰すのかを推測していたけど、私は追わない。ゆっくり見てればいい。長期的には、クリエイターの生態系は本当に価値のあるコンテンツに支えられるべきで、取引量によるものじゃない。まあいい、ひとまずこんな感じ。作業に行ってきます。

さっきクロスチェーンブリッジのセキュリティ分析を見て、ふと思い出しました。前に話していたIBCとメッセージ伝達の件です。要するに、資産があるチェーンから別のチェーンへ移るたびに、途中で信頼しなければならないものがけっこう多いんですよね。検証者セット、リレー、コントラクトのロジック……。どれか一つでも問題が起きれば、お金が途中で止まるか、場合によってはそのまま消える可能性があります。
私みたいに反応が遅い人は、遅いのがときにはちょうど潜んでいる脆弱性を避けられることもあると感じます。とにかく急いで目立たせるより、ブリッジの安全設計こそが本質です。どうやら今また、NFTのロイヤリティとクリエイターの収入をめぐって揉めているみたいです。二次流動性が下がると、両方とも不満になる。まあいいか、少し遅めのほうが問題をちゃんと見抜けるのかもしれません。

さっき新しいチェーンゲームのプロジェクトを見たんだけど、経済モデルがまた「二通貨＋無限の産出」という例のやつで、まだプールが温まってないのに先にインフレが来てしまってる。実はけっこう面白いんだよね。多くの人は最初から日次アクティブと打金（稼ぎ）の収益にばかり注目するけど、産出速度が上がった瞬間に消費が追いつかなくなって、結局は場内のプレイヤー同士で奪い合いになっていく。最後は掘るほどプールが薄くなって、流動性がそのまま枯渇する。要するに、運営側が「産出－消費－ロック（担保/ステーキング）」っていう循環をどう閉じるか考えが甘い、あるいはあえて閉じる気がないってことなんだろうね。とにかく自分みたいに一歩遅れて動くタイプは、こういうのは基本まず避けて、しばらくしてから様子を見て「誰が裸で泳いでるか」を確認する。最近はAIエージェントや自動取引系のプロジェクトもにぎやかだけど、安全面は結局どこがチェックしてるの？自分は参加してないので、まずは様子見で待ってる。