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カナダの最高50%関税が発動、なぜBTCもこの貿易戦争を注視する必要があるのか？
米加関税戦争が本日、正式にエスカレートした。
9月8日から、カナダは約276億カナダドル、約200億ドル相当の米国製品に対して報復関税を正式に課す。
税率は3段階：
15%、25%、50%。
鉄鋼、アルミニウム、乳製品、家電、農業設備、パルプ、プラスチック、電子製品など、数百種類の商品が対象となる。
一部の鉄鋼・アルミ製品の関税は、25%から一気に50%へ引き上げられた。
一般の人は、次のように理解すればよい：
以前は米国がカナダ製品に関税を課していたが、
カナダは今、直接こう言っている：
「あなたが課した分だけ、こちらもできる限り同じように取り返す。」
しかも今回は、もはや脅しではない。
関税による徴収が本日から実際に始まる。
なぜこの件はCrypto市場が注目する価値があるのか？
米国とカナダは、単なる2つの貿易相手国ではないからだ。
両国の自動車、鉄鋼、エネルギー、農業、製造業のサプライチェーンは高度に絡み合っている。
1つの商品でさえ、次のような流れになる可能性がある：
カナダで原材料を生産
→ 米国へ運んで加工
→ 再びカナダへ販売。
関税が何層にも積み重なると、最終的に最も起こりやすい結果は：
企業のコスト上昇、そして消費者が負担することだ。
これは現在、市場が最も敏感に反応する問題と正面

かつて取引所から敬遠されていたプライバシーコインを、ウォール街はETFに仕立てた：ZECがなぜ突然1200ドルまで急騰したのか？
ZECの今回の動きは、ますます常軌を逸している。
9月4日に1000ドルを突破したばかりだった。
9月7日には一時1200ドルを上回り、最高で1225ドル近くまで上昇した。
1週間の上昇率は40％を超えた。
しかし、これを単なる「また別のアルトコインの暴騰」と捉えるだけでは、今回の相場で本当に注目すべき点を過小評価しているかもしれない。
なぜなら、ZECでは非常に異例な変化が起きているからだ。
これまでプライバシーコインは、Cryptoの中で最も取引所から上場廃止されやすく、規制圧力にさらされやすい資産の一つだった。
それが今や、Zcashは米国上場ETFになった。
8月25日、GrayscaleのZcash商品であるZCSHが正式にNYSE Arcaで取引を開始した。
9月4日時点で、ZCSHの運用資産規模はすでに約4億6300万ドルに達している。
これは何を意味するのか？
以前、ある従来型投資家がZECを買おうとすれば、次のことが必要だった：
Crypto取引所に登録する。
コインを買う。
自分で保管する。
さらに、プライバシーコインに関連するコンプライアンス上のリスクや、プラットフォームのサポートリスクも負わなければならない。
今では、従来型の証券

秘密鍵は失われていないのに、4000枚のBTCがそのまま持ち出された：これこそがクロスチェーンとラップドBTCの本当のリスク
9月6日、Bitcoinエコシステムで非常に警戒すべき出来事が起きた。
Liquid Networkから約4000枚のBTCが持ち出され、価値にして約3.2億ドルに相当する。
最も誤解されやすいのは、Bitcoinメインチェーンがハッキングされたわけではないということだ。秘密鍵も直接盗まれたわけではない。
それでも、Liquid連邦の準備金のほぼ全量にあたるBTCが持ち出された。
なぜか？問題は別の層にあったからだ。
LiquidはBitcoinメインチェーンではなく、Blockstreamが推進するBitcoinサイドチェーンだ。
ユーザーはBTCをLiquidにロックすると、それに対応するL-BTCを受け取り、Liquidエコシステム内でより速く送金、取引、決済を行える。
聞く限りでは非常に簡単だ：
1枚のBTCをロックすると、1枚のL-BTCを受け取る。
その後、L-BTCを返せば、1枚のBTCを取り戻せる。
問題はここにある。
今回の攻撃者はBitcoinを破ったわけではない。
単純に管理者の秘密鍵を盗んだわけでもない。
現在公開されている情報によると、問題はLiquidの基盤であるElementsソフトウェアの脆弱性に起因している。
攻撃者は、本来

HYPEが一度に8億ドル分アンロックされたのになぜ暴落しなかったのか？実際の売り圧力はニュースで報じられた数字のごく一部にすぎない可能性がある9月6日、HYPEでは一見すると非常に恐ろしいアンロックが行われた。アンロックカレンダーに記載された数字は、992万枚のHYPE。当時の価格で計算すると、価値は8億ドルを超える。見出しだけを見れば、「8億ドル分のトークンが突然市場に流れ込み、HYPEは危険な状況になった」と考えがちだ。しかし、結果はまったく逆だった。アンロック当日、HYPEは暴落しなかったばかりか、日中には一時90ドル近くまで上昇した。なぜか？多くの人が「アンロック」という言葉を誤解しているからだ。今回の992万枚は、992万枚のHYPEすべてが当日に市場へ流入したことを意味しない。最新のオンチェーンデータによると、9月6日にコア貢献者が実際に放出したのは約43.34万枚のHYPEにすぎず、価値にして約3,700万ドル余りだった。どういう意味か？ニュースで目にしたのは8億ドル超。実際に放出されたのはわずか数千万ドル。20倍以上の差がある。しかも、さらに重要な問題がある。この43万枚も、43万枚すべてが売却されたことを意味しない。トークンのアンロックによる売り圧力を見る際には、少なくとも3つの層に分けて考えるべきだ。第1層：理論上どれだけアンロックできるのか。第2層：実際にどれ

BTCが8万ドルを割り込み、7億3,100万ドルのETF資金でも支えきれず、市場はいったい何を恐れているのか？
BTCは再び8万ドルを割り、現在はおよそ7万9,500ドル付近で推移しており、24時間の高値は約8万500ドル、安値は約7万9,000ドルです。
一言で言えば、今回は機関投資家が突然BTCを買わなくなったのではなく、市場が再び懸念し始めたのです――米国経済が強すぎ、原油価格も高すぎるため、FRBが追加利上げを続ける可能性がある、と。
最も明確な予想の変化は、雇用統計から生じました。米国の8月の雇用者数は16万2,000人増加し、市場予想の5万6,000人を大幅に上回り、失業率は4.1％で維持されました。データ発表後、市場が見込む9月の再利上げ確率は急速に約6割まで上昇し、米国債利回りも同時に上昇しました。
これはBTCにとって非常に直接的な影響があります。
数日前まで市場は「FRBが利上げを一時停止する可能性」を織り込んで取引しており、BTCは一時8万2,000ドルまで上昇しました。しかし今回、雇用の強さが示されたことで、従来の金融緩和期待が修正され、リスク資産は当然ながら再び圧力を受けています。
ただし、今回の下落には非常に重要な反対材料もあります。米国の現物BTC ETFには9月3日、1日で約7億3,100万ドルの純流入があり、BlackRockのIBITだけで約4億

ZECが1,200ドルを突破し、段階的な高値を更新し続けている。今回の上昇は、もはや第1波のショートスクイーズだけではない
ZECは日中に再び1,200ドルを突破し、一時は1,250ドル近くまで上昇した。わずか1週間で40％を超える上昇となり、現在のCrypto市場で最も強い資産の一つとなっている。
一言で言えば、第1波の上昇は主にショートポジションの清算によるものだったが、第2波では新たな資金が再びポジションを構築し始め、価格を再び前回の高値より上へ押し上げた。
これまでZECが1,000ドル付近から急速に上昇した際、価格は上がる一方でOIは明らかに減少しており、典型的な旧ショートポジションの損切りと強制清算の動きだった。その後、価格は完全には下落せず、新たなロングとショートのポジションが再び入ると、積極的な買いが再び優勢となり、最終的に第2陣のショートの損切りを誘発して、価格を1,200ドルより上へ押し上げた。
今回の相場の背後には、実際の資金による支えもある。GrayscaleのZcash ETF ZCSHは8月25日の上場後、継続的に資金を集めており、9月4日時点で約44.46万枚のZECを保有し、運用資産規模はすでに約4億6,300万ドルに達している。これまでに開示された純流入額も、少なくとも約3,440万ドルに上る。
同時に、Zcashは今年すでにIronwoodアップ

HYPEが88ドルを突破して再び史上最高値を更新、実際に押し上げているのは個人投資家ではない可能性
HYPEは今日、再び史上最高値を突破し、最高値は約89.57ドルに達しました。現在も89ドル付近で推移しており、24時間で約5％上昇しています。90ドルまであと一歩です。
一言で言えば：Hyperliquidは今や単なる「暗号資産界で非常に人気のあるデリバティブDEX」ではなく、伝統的な資金がETFを通じて実際にHYPEへ資金を投じ始めています。
最新の開示によると、Jane Street、UBS、Brevan Howardなど30機関がHYPE ETFの保有銘柄リストに名を連ねており、開示されたエクスポージャーの合計は約7,490万ドルに達しています。米国の3つのHYPE ETFはローンチ以来、累計純流入額が約3億5,700万ドルとなり、総資産はすでに約4億8,100万ドルに達しています。9月4日だけで、BitwiseのBHYPには約1,052万ドルの資金が新たに流入しました。ただし、これらの機関保有分は13F開示に基づくものであり、現在もすべてがHYPEの現物ロングを保有していることを意味するわけではなく、一部のポジションにはヘッジが存在する可能性もあります。
第二の力はHyperliquid自身から来ています。プロトコルは現在、関連する手数料収入の99％をAssistance

ZECがまずDOGEを抜き、次にHYPEを抜く：プライバシーコインがMemeとPerpという2大人気ナラティブを打ち負かそうとしている　今回のCrypto時価総額ランキングで最も勢いがあるのが、なんと2016年にローンチされた老舗プライバシーコインだと、誰が想像できただろうか。ZECは最近1,000ドルを突破した後、時価総額で相次いでDOGEとHYPEを上回り、再びCrypto時価総額トップ10に返り咲いた。この変化は、「ZECがまたどれだけ上昇したか」よりも注目に値する。なぜなら、ZECに抜かれた2つの資産は、まさに過去数年間のCryptoで最も盛り上がった2種類のナラティブを代表しているからだ。DOGEはMemeを、HYPEはPerp DEXとオンチェーンデリバティブを代表している。そして今、その間に割って入ったのは、長年沈黙していたPrivacyだ。1か月前、ZEC価格はまだ500ドル前後で、時価総額は約85億ドルだった。9月初めには、ZECはすでに1,000ドルを突破し、時価総額は170億ドル以上に膨らんだ。1か月足らずで、時価総額はほぼ倍増した。これは単純に「古いコインの出遅れ上昇」と説明することはできない。今回のZECは、少なくとも複数のカタリストを同時に捉えている。プライバシーナラティブの再加熱。米国の伝統的金融がZECへの投資手段を提供し始めたこと。規制見通しの改善

米国の8月非農業部門雇用者数は16.2万人と、予想の約3倍に近い水準となった。それなのに、なぜ市場はかえって緊張し始めたのか？米国の8月の非農業部門雇用者数は16.2万人増加し、市場予想は当初わずか約5.6万人だった。失業率は4.1％を維持し、さらに6月と7月の雇用統計も合計で5.5万人上方修正された。一言で言えば、米国の雇用はこれ以上悪化せず、経済は市場が当初想定していたよりも持ちこたえている。しかし、それは同時に、FRBがそれほど急いで金融緩和を行う必要はないということでもある。市場を再びリプライシングさせた本当の要因は金利だ。データ発表後、9月の利上げ確率は急速に約6割まで上昇し、米国債利回りとドルがともに上昇する一方、米国株と金はかえって圧迫された。ここが、市場で最も判断を誤りやすい点だ。非農業部門雇用者数が好調だからといって、必ずしもリスク資産にとって追い風になるとは限らない。市場がもともと「雇用が弱まる→FRBが利下げする」というシナリオを織り込んでいたなら、雇用が予想を大きく上回って強いことが突然明らかになった今、従来の利下げロジックは修正されなければならない。ただし、この雇用統計は完全に制御不能なほど強いわけでもない。賃金は前年比3.1％増と、なお鈍化しており、雇用は持ち直しているものの、賃金が再び明確なインフレの波を引き起こしているわけではないことを示している。し

米国とイランが再び交戦、WTIは1日で5.7％急騰、原油価格が本当に恐れているのは戦争そのものではない
米国が再びイランの標的を攻撃した後、イランは直ちにミサイルとドローンで中東にある米軍の関連軍事目標を攻撃した。WTI原油は火曜日に一気に5.7％上昇し、90.68ドルで引け、Brentも95ドルを上回った。
一言で言えば、市場が今取引しているのは「米国とイランのどちらが優勢か」ではなく、世界で最も重要な石油輸送ルートであるホルムズ海峡に再び問題が起きるかどうかだ。
この海峡は過去に、世界の石油輸送量のおよそ5分の1を担ってきた。軍事衝突によってタンカーの通航が影響を受ければ、市場が懸念するのはイランが少し原油を売れなくなることではなく、サウジアラビア、イラク、アラブ首長国連邦など、ペルシャ湾全体の輸出が影響を受ける可能性だ。
しかし、今回の原油価格にも反対材料がないわけではない。
米エネルギー長官は最新の発言で、月曜日にも約1700万バレルの原油がホルムズ海峡を通過しており、これは衝突開始以来で最高水準だったと述べた。つまり、現時点では大規模な供給途絶はまだ起きておらず、原油価格に織り込まれているもののかなりの部分は、依然として「将来、事態が起きることへの懸念」によるリスクプレミアムだ。
したがって、これから最も重要なのはミサイルの数を数え続けることではなく、船舶が正常に航行でき

Multicoinが継続的にCoinbaseへHYPEを送金、機関投資家が利益確定を始めたのか？
Multicoin Capitalは未明、約9.72万枚のHYPE（約818万ドル相当）をCoinbaseへ送金した。短時間のうちに、関連アドレスから合計約19.8万枚（約1,650万ドル相当）が送金された。
金額だけを見れば、HYPEを直接暴落させるにはまだ十分ではない。本当に注目すべきなのは、「継続的にCEXへトークンを送金している」という動きだ。MulticoinはこれまでHYPEの重要な機関投資家のロング勢だったため、今回トークンを送金し始めたことで、市場は当然、高値での利益確定を懸念する。
さらに厄介なのは、HYPEには今後、比較的大きなトークンのアンロック圧力もあることだ。
そのため、このニュースは短期的には悪材料寄りだが、重要なのは今回の送金そのものではなく、今後も機関投資家による取引所への入金や実際の売却が続くかどうかだ。
機関投資家が継続的に取引所へトークンを送り、価格も下落し始めるなら、それこそ本当に警戒すべきシグナルだ。$HYPE #HYPE

HYPEが正式に米国の暗号資産ETF指数入り：構成比3.36%、申請ではなく本日すでに発効
先ほど米国証券取引委員会（SEC）に提出された書類で確認された：Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETFは四半期リバランスを完了し、Hyperliquid（HYPE）は9月1日から正式に指数構成資産となり、推定構成比は3.36%。調整後の主な構成比は：BTC 74.36%ETH 11.88%XRP 5.21%SOL 3.79%HYPE 3.36%
一般の保有者にとって、これはHYPEが初めて、この米国上場マルチアセット暗号資産ETFの正式な資産バスケットに組み入れられたことを意味する。機関投資家がETFを通じてこの指数に投資する際、HYPEも投資対象に含まれることになる。
特に説明しておく必要があるのは、これはSECが本日「HYPE現物ETF」を承認したということでも、HashdexがHYPE ETFを単独で立ち上げたということでもなく、既存のNCIQ指数が四半期の再構成を経てHYPEを正式に追加したという点だ。
HYPEのリアルタイム価格は複数ソースで約83〜84ドル付近にあり、24時間ベースでは依然として上昇を維持している。市場ではこれまで、米国での規制準拠やCFTCルートなどへの期待がすでに織り込まれていたが、今回はさらに伝統的な金融商品の組み入れというカ

Strategyが10週間買いを止めた後、再びBTCを購入。今回は4,603枚を8万ドル超で買い付けた。Strategyが最新の開示で明らかにしたところによると、8月24日から30日にかけて4,603枚のBTCを買い増し、約3億6,970万ドルを費やした。平均購入価格は80,318ドル。一言で言えば、Saylorの「株式を発行し、現金を調達し、BTCを買い続ける」マシンが再び動き出した。今回最も興味深いのは価格だ。Strategyの購入平均価格は8万ドルを超えている一方、BTCは現在およそ7万8,400～7万8,700ドル付近にある。つまり、今回新たに取得したポジションは、短期的にはすでに含み損の状態にある。しかし、財務全体で見ると話は別だ。Strategyは現在、合計845,050枚のBTCを保有しており、総コストは約637億ドル、全体の平均取得価格は75,412ドルで、これはビットコインの理論上の総供給量2,100万枚の約4％に相当する。本当に注目すべきなのは、資金がどこから来たのかという点だ。Strategyは今週、約453万株のMSTR普通株を売却し、約6億300万ドルを純調達した。そのうち3億6,970万ドルを引き続きBTCの購入に充て、さらに約1億5,200万ドルをSTRCの買い戻しに使い、現金と配当資金も補充した。したがって、これは「会社が3億7,000万ドルを稼いで

BitMineがさらに5.1万枚のETHを買い集め、Tom Leeは「イーサリアムの5％を買い占める」まであと最後の一歩最新のオンチェーンデータによると、BitMine関連ウォレットは再びFalconXとBitGoから約5.1万枚のETHを受け取り、その価値は約1億2,600万ドルに上る。さらに重要なのは、BitMineが昨日発表したばかりの最新保有状況だ。590.1万枚のETHを保有し、イーサリアムの総供給量の約4.9％を占めており、「ETHを5％保有する」という目標の98％をすでに達成している。一言で言えば、これはもはや一般的な機関によるETHの配分ではなく、市場にあるETHを継続的に上場企業の貸借対照表へ移しているということだ。BitMineは65週連続でETHを購入しており、そのうち約506.7万枚はすでにステーキングに回され、ETH保有量の約86％を占めている。つまり、大量に購入されたETHはすぐに市場へ流通し直すのではなく、さらにステーキングの仕組みに組み込まれている。これがETHにとって本当に重要なのは、供給面においてだ。企業の財務資産としての買い入れが続く一方で、ますます多くのETHがステーキングによってロックされれば、二次市場でいつでも売却できるコインは減少する。新たな需要が流入し続ければ、価格弾性は大きく高まるだろう。しかし、反対側のリスクも同様に無視できない。

Anthropicがまた350億ドル規模のコンピューティング契約を締結、5日間で800億ドルを投じる。AIはいったい何が不足しているのか？最新の情報によると、AnthropicはNVIDIAが支援するクラウドコンピューティング企業Lambdaと、約350億ドル規模のコンピューティング契約を締結し、テキサス州にある約350MWのデータセンター容量を確保した。さらに驚くべきことに、数日前にはAnthropicは別の450億ドル規模のコンピューティング契約を締結したばかりだ。わずか数日で、新たに締結されたコンピューティング契約は合計800億ドルに達した。一言で言えば、現在Claudeが最も恐れているのは、モデルの性能で他社に負けることではなく、ユーザーが急増した後に、需要を受け止めるのに十分なGPUとデータセンターがなくなることなのかもしれない。これこそが、現在のAI競争における最大の変化でもある。以前はGPTとClaudeのどちらのモデルがより強いかに注目が集まっていたが、今や成長の上限を本当に決めるのは、GPU、電力、土地、データセンター、そして資金調達能力になり始めている。この取引の背後にある関係も非常に興味深い。LambdaにはNVIDIAが出資しており、データセンターはビットコインマイニングからAIインフラへ転換したHut 8が開発し、最終的にそこへ導入されるのもNVIDIAの

10週間買いを止めた後、Strategyが突然3.7億ドルを投じてBTCを購入：結果、買った直後に取得原価を割り込むStrategyが再び動き出した。米国証券取引委員会（SEC）に最新提出された8-Kによると、8月24日から30日にかけて、Strategyは4,603枚のBTCを購入し、3億6,970万ドルを支出した。平均購入価格は実に80,318ドルに達した。これはStrategyにとって約10週間ぶりにBTC保有量を再び増やしたことになる。購入後、同社の総保有量は845,050枚のBTCに増加し、累計投資額は637億3,000万ドル、全体の平均取得価格は75,412ドルとなった。興味深いのは、現在のBTCの二つの情報源による価格が、およそ7万7,900～7万8,600ドルにすぎないことだ。つまり、今回の3億7,000万ドル分の新規BTCは、開示された時点ですでにStrategyの購入平均価格を下回っている。資金はどこから来たのか？Strategyはこの1週間でMSTRを約453万株売却し、6億280万ドルを純調達した。そのうち3億6,970万ドルをBTCの購入に充て、1億5,180万ドルでSTRC優先株を買い戻し、さらに約3,000万ドルを現金口座に追加した。一般の保有者にとって、このニュースが発するシグナルは非常に明確だ。世界最大の企業BTC保有者が、これまで現金を積極的に確

NVIDIAが8.74%上昇、AIバブルへの懸念はまた押し戻されたのか？
NVIDIAは決算発表の翌日に8.74%急騰し、時価総額は1日で4,400億ドル超増加した。
いくつかの数字が、なぜ資金が再び追随することに踏み切ったのかを説明している。四半期売上高は962億ドルで前年同期比倍増、データセンター収入は890億ドルで前年同期比117%急増、次四半期の売上高見通しは直接1,080億ドルに引き上げられた。
さらに重要なのは、経営陣が次の会計年度も売上高が約70%伸びる可能性があると予想していることだ。
過去数カ月、市場は一つのことを懸念し続けていた。Microsoft、Meta、OpenAIといった企業がこれほど多くの資金をデータセンター建設に投じているが、AI設備投資はもうすぐピークに達するのではないか？
この決算が示した答えは、ひとまず否定的なものだった。
Rubinはすでに量産に入っており、クラウド事業者、AIラボ、ソブリンAI、企業顧客はいずれも引き続き計算能力の確保を急いでいる。AIインフラへの需要は明確に鈍化していない。
しかし、リスクも現れ始めている。HBMなどの主要部品の供給は依然として逼迫しており、中国市場はQ3のデータセンター収入見通しに織り込まれておらず、今後は粗利益率にも低下圧力がかかる。
Cryptoにとって、直接的な追い風は「すべてのAIコインが上昇すべ

75億ドルのビットコイン資産がRobinhood Chainに接続、Chainlinkが独占的なクロスチェーン経路を確保
Chainlinkは先ほど、Coinbaseが発行するビットコインラップ資産 cbBTC が正式にRobinhood Chainへ拡張され、クロスチェーン部分をChainlinkクロスチェーン相互運用プロトコル（CCIP）が独占的に提供すると発表した。
ここで非常に分かりやすい数字がある。現在、cbBTCの流通規模はすでに75億ドルを超えている。
一般ユーザーにとって、今回の件は次のように理解できる。今後、Robinhood Chain上のアプリケーションは、Coinbaseが発行するビットコイン資産に直接接続でき、Chainlinkがこれらの資産を安全にチェーン間で移動させる役割を担う。
LINKにとっての意義は、Chainlinkが「価格オラクルの提供」からさらに進み、伝統金融とオンチェーン資産の間にあるインフラ層へと進出しつつあることだ。Robinhood自体が膨大な従来型投資ユーザーを抱えているため、今後、オンチェーン融資、流動性プール、RWA、デリバティブが実際にcbBTCを中心に展開されれば、CCIPの利用量がさらに拡大する余地がある。
LINKは現在、二つの情報源ベースで11.6〜11.9ドル付近にあり、24時間全体では依然として上昇基調にある。市