#TSMCQ2NetProfitSurges77% AIゴールドラッシュ:TSMCの記録的な決算でもウォール街が失望した理由
5四半期連続の記録的利益にもかかわらず、株価は売られた。数字が実際に何を意味するのかを解説する。
TSMCは勝利の凱旋走をするはずだったものを、見事に出してきた。第2四半期の純利益は前年同期比77.4%増のNT$7066億(約220億ドル)に急増。売上高はNT$1.27兆(402億ドル)。粗利益率は? 67.7%という驚異的な水準。3つの指標すべてがコンセンサスを上回った。これは、世界で最も重要な半導体企業にとって、記録更新となる5四半期連続の利益だった。
それでも、株価は時間外で下落した。なぜならこの市場では、勝ち(上振れ)が主役じゃない。支出(お金の使い方)が主役だ。
重要な数字
ノイズを切り分けよう。実際に起きたことはこうだ:
売上高:NT$1.27兆(402億ドル)、前年比+36%
純利益:NT$706.6B(220億ドル)、前年比+77.4%
粗利益率:67.7%(ガイダンスの57-59%レンジに対して)
営業利益率:60.3%
この利益率の拡大が特に示唆的だ。これだけの規模で粗利益率68%を押し上げているなら、単にチップを製造しているだけではない。お金を“刷っている”ようなものだ。だが、その利益率がなぜ存在するのかが、他のすべてを説明している。