貴金属とマクロ流動性

Kitco Commentaryが本日公表したテクニカル分析によると、金は$4400をわずかに上回る水準で抵抗に遭遇している。先週金曜日、貴金属は$4320で小幅なサポートを見つけた一方、日足ベースのモメンタム指標は依然として買われ過ぎの領域にとどまり、再び上向きに転じつつあるようだ。分析では、価格が上昇する中でもモメンタムは買われ過ぎの状態を維持しており、これは以前のKitcoの報道で示された見通しと一致すると指摘している。現在のテクニカル状況について、アナリストは見通しが拮抗していると説明しており、強気派が上昇を続けるか、近いうちに押し戻しが生じるかによって、上値抵抗はおよそ$4575、下値サポートは$4250付近となる可能性がある。 日足チャート、買われ過ぎのモメンタムの中で金が$4400付近で抵抗を示す 日足チャートの分析では、金の抵抗水準が$4400をわずかに上回る位置にあることが確認され、アナリストはこの展開がKitco.comの定期読者には予想されていたと指摘している。価格が上昇する中、日足ベースのモメンタムは買われ過ぎの状態を維持しており、アナリストはこの相関を注意深く

上海銀先物は8月18日の取引時間中に2.00％下落し、1キログラム当たり15,773元となった。

Heraeusの貴金属アナリストは、最近の米国経済指標に支えられ、先週の金価格は安定して推移し、やや上昇したと報告しました。一方、イラン合意をめぐる楽観論は後退しました。アナリストは最新のアップデートで、米国の雇用統計が弱かったことに加え、CPIが3.4%、PPIが4.7%と、いずれも予想どおりか予想を下回ったことを受け、米国2年国債利回りが約20ベーシスポイント低下し、9月に米連邦準備制度理事会（Fed）が利上げを行うとの市場の織り込み確率が、7月下旬のピーク時の約80%から約35%へ低下したと指摘しました。7月上旬以降、原油の流れがほぼ途絶えているホルムズ海峡の再開交渉をめぐっては、依然として不確実性が続いています。ただし、8月14日時点でBrent-WTIスプレッドは1バレル当たり約6ドルまで縮小しており、市場が3月から6月にかけてよりも楽観的な地政学的状況を織り込んでいることを示唆しています。 米国経済指標によりFedの利上げ期待が低下 Heraeusのアナリストは、最近の経済指標が全般的に貴金属価格を支える内容だったと説明しました。雇用統計が弱かったことに加え、米国のCPIは

Heraeusの貴金属アナリストによると、8月14日に発表された米国の経済指標は、イラン核協議をめぐる不透明感にもかかわらず、金価格を下支えしている。米国のCPIは3.4%、PPIは4.7%となり、いずれも予想以下または予想と同水準だった。これを受け、2年物米国債利回りは20ベーシスポイント低下し、9月にFRBが利下げを行うとの織り込み確率は、7月下旬のピーク時の約80%から35%に低下した。 現物金の直近価格は4,425.20ドルで、セッション中に1.11%上昇した。一方、現物銀は1オンス当たり66ドルの水準を回復し、66.389ドルで取引され、2.63%上昇した。

現物パラジウムは本日、1オンス当たり1,300ドルを下回り、8月18日の日中取引で2.07％下落しました。

今夜の夜間取引開始時、中国の商品先物の主要契約はまちまちの値動きとなった。SC原油、低硫黄燃料油（LU）、菜粕、プロピレン、コークス用石炭、燃料油は1％超上昇し、合成ゴム、鉄鉱石、ペットボトルフレーク、豆粕2号は約1％上昇した。下落銘柄では、銀が1％超下落した。

8月18日（火）夜の取引開始時、上海黄金交易所の金T+Dは0.37％上昇して1グラム当たり955.07元となった一方、銀T+Dは0.73％下落して1キログラム当たり15,880.0元となった。

銀は7月の安値から反発した後、66～67ドル付近の主要なレジスタンスゾーンを試している。日足チャートでは65.84ドル付近、週足チャートでは65.65ドル付近で取引されており、上昇する短期チャネルが、2026年初頭のピーク以降、価格を下方向へ導いてきたより広範な下降構造の上限と交差している。日足・週足の両チャートではモメンタム指標が改善しているものの、確定したブレイクアウトはまだ起きていない。現在の値動きにより、銀はテクニカル上の分岐点に位置している。66～67ドル台を上回る動きが持続すれば、70～72ドルに向かう道が開かれる可能性がある一方、再び押し戻されれば、より大きな調整局面が続くことになる。 日足チャートで銀が下降チャネルのレジスタンスを試す 銀は7月の安値から急反発した後、テクニカル上重要なレジスタンスエリアに差し掛かっている。日足チャートではXAG/USDが65.84ドル付近にあり、上昇する短期チャネルが、より広範な下降構造の上限と交差している。より大きな構造は、2026年初頭のピーク以降、銀を下方向へ導いてきた下降チャネルによって引き続き定義されている。価格は現在、66～

火曜日、金は4,430ドル近辺で取引された。米国の経済指標が弱まり、連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退する中、ドルが引き続き下押し圧力を受けたためだ。8月18日午前1時30分（GMT）時点で、現物金は0.2%高の1オンス当たり4,424.28ドルとなり、3日連続の上昇となった。一方、12月限の米国金先物は4,480.90ドルまで上昇した。最近発表された雇用、インフレ、個人消費のデータが経済の軟化を示したことで、市場ではFRBが9月に金利を据え置くとの見方が強まった。7月の非農業部門雇用者数は23,000人減少し、失業率は4.1%で横ばいとなり、消費者物価上昇率は前年比3.4%まで鈍化した。上昇相場を受け、XAU/USDは重要なテクニカル上のレジスタンスエリアに入っており、ブレイクアウトすれば中期的な見通しが強まる可能性がある。 金、下降レジスタンスラインと上昇トレンドラインの合流点を試す Rashad Hajiyevによる長期的なXAU/USDチャートは、金が現在の価格帯付近にある下降レジスタンスラインと上昇トレンドラインの交差点に迫っていることを示している。金は約

8月18日、軟調な米経済指標を受け、連邦準備制度理事会（FRB）が再び利上げするとの見方が後退し、金価格は4,430ドル付近で推移した。現物金は0.2％上昇して1オンス当たり4,424.28ドルとなる一方、12月限先物は4,480.90ドルまで上昇した。7月の非農業部門雇用者数が23,000人減少し、消費者物価上昇率も3.4％に鈍化したことで、市場ではFRBが9月に金利を据え置くとの見方が強まった。 金価格は現在の水準付近で、複数のテクニカル指標が重なる主要なレジスタンスを試している。これを上抜ければ、中期的により強い上昇モメンタムが形成される可能性がある。UBSは、金価格が2027年前半に1オンス当たり5,000ドルに達すると予想しているが、短期的なリスクは依然として残っている。短期トレーダーは、次の重要なレジスタンスとなる4,440～4,450ドルのゾーンを注視している。

Jin10によると、金価格は8月18日火曜日、原油価格と米国債利回りの上昇により、利息を生まない金を保有する機会費用が増加したため下落した。それでも、金価格は今月に入って10％超上昇している。

8月18日、上海黄金取引所の金T+Dは0.37%高の955.07元/グラムで取引を終えた一方、銀T+Dは0.64%下落し、15,899.0元/キログラムとなった。

上海先物取引所のデータによると、8月18日時点で、主要金属先物の倉庫在庫は品目ごとにまちまちの動きとなった。アルミニウム在庫は前日比2,916トン減の292,929トンとなった一方、亜鉛在庫は599トン増の114,807トンとなった。金の倉庫在庫は113,676キログラムで変動はなく、銅在庫は2,829トン増の58,121トン、ニッケル在庫は227トン増の102,058トンとなった。その他、追跡対象となっている鉛、スズ、銀、国際銅の在庫も、小幅な日次変動を記録した。

Jin10によると、上海金は8月18日、1グラム当たり953.88元で取引を終え、1グラム当たり954.04元の国際金価格を0.16元下回った。

Jin10 Futuresによると、8月18日北京時間15:00時点で、現物プラチナは0.62％下落し、現物パラジウムは0.11％上昇した。

Susquehannaのデリバティブ戦略共同責任者であるChris Murphy氏によると、オプション投資家は金価格のさらなる上昇に賭けている。Murphy氏は、1カ月物のインプライドボラティリティが最近の低水準にとどまる一方、金価格は上昇を続けていると指摘した。この環境により、投資家は高いボラティリティコストを支払うことなく、上昇局面へのエクスポージャーを増やせるとMurphy氏は説明し、金市場への資金流入が再び増加していると付け加えた。こうした観察結果は、金デリバティブ市場の取引動向が、投資家のポジションを強気戦略へ大きくシフトさせている中で示された。 Murphy氏、低ボラティリティ環境を強調 Murphy氏は、金価格が上昇する中で1カ月物のインプライドボラティリティが最近の低水準にとどまっていることが、投資家にとって有利な環境を生み出していると述べた。「これは、投資家が高いボラティリティコストを支払うことなく、上昇相場へのエクスポージャーを増やせる環境です」と、CNBCによるとMurphy氏は語った。同氏はまた、金市場への資金流入が再び増加していると付け加えた。 SPDR Go

CNBCによると、8月18日、オプショントレーダーは金価格のさらなる上昇を見込んだポジションを構築している。Susquehannaでデリバティブ戦略の共同責任者を務めるChris Murphy氏は、1カ月物のインプライド・ボラティリティが最近の低水準付近にとどまる一方で、金価格は上昇を続けていると指摘した。これにより、投資家はオプションによる保護に高いコストを支払うことなく、上昇余地へのエクスポージャーを高められる環境が生まれている。 Susquehannaによると、金ファンドへの資金流入は1月以来最大となっており、市場環境をさらに支えている。投資家の選好の変化は最近のオプション取引の動きにも表れており、トレーダーは強気のポジションを維持しながら、より安価な下落リスクへのヘッジを活用している。

CMEのデータによると、8月17日、貴金属およびエネルギー先物はまちまちの動きを示した。銀の出来高は14,071枚増加して56,676枚となり、建玉は2,337枚増加して121,117枚となった。ブレント原油の出来高は4,355枚増加して135,873枚となり、建玉は1,434枚増加して249,172枚となった。金の出来高は6,955枚減少して141,817枚となったが、建玉は2,727枚増加して405,300枚となった。WTI原油の出来高は75,948枚増加して719,091枚となった一方、建玉は3,844枚減少した。天然ガスの出来高は41,267枚増加して452,260枚となり、建玉は1,002枚減少した。

Bitgetによると、現物銀は8月18日の取引時間中に1.00%下落し、1オンス当たり65.12ドルで取引されています。

現物金は日中取引で1オンス当たり4,390ドルを下回り、本日の取引で0.60％下落しました。