DXYと外国為替

Korea Investment Managementの外貨マネー・マーケット・ファンド（MMF）は前日現在、8,897億ウォンの資産を記録し、1カ月で6,467億ウォン増加した。同ファンドはわずか1カ月で3.6倍に拡大し、全クラスの純資産総額は1兆2,560億ウォンに達した。これにより、韓国最大の外貨MMFとなった。株式市場の下落リスクが高まる中、企業が待機資金をドル建ての短期金融商品に移したことが、資産急増の要因となった。同ファンドは銀行の外貨預金より高い利回りを提供しており、1年収益率は6.61%に達することから、安定した収益と流動性を求める法人投資家を引き付けている。 Korea Investment ManagementのMMF、1カ月で資産が8,897億ウォンに拡大 Korea Investment Managementは、「Korea Investment Corporate Dollar MMF (USD) (C-F)」の資産が前日現在、8,897億ウォンに達したと発表した。これは1カ月前から6,467億ウォン増加したもので、わずか1カ月で3.6倍に拡大したことを示して

聯合インフォマックスによると、USD/KRW為替レートは8月14日に1,418.60ウォンまで上昇し、6週間にわたる下落基調に歯止めをかけた。同通貨ペアは週初の1,413.00ウォンから5.60ウォン上昇した。8月15日朝までにUSD/KRWが1,413.00ウォンを上回って取引されれば、7週間ぶりに週間ベースで反発することになる。最近の押し目買いに加え、収束していない中東情勢をめぐる緊張が、同通貨ペアの下値を支えている。

金十先物によると、8月14日08:45時点で、中国の人民元流動性に関するCFETS-NEXセンチメント指数は49となり、昨日16:00時点から2ポイント上昇した。 機関タイプ別では、大手銀行が48、中小銀行が50、非銀行金融機関が48となり、いずれも2ポイント上昇した。

BlackRockのグローバル固定収益部門最高投資責任者（CIO）であるRick Rieder氏は、2026年8月13日にBloomberg Televisionの「Wall Street Week」で、為替介入は日本円にとって「最も持続性のある」解決策ではなく、円高には日本銀行による信頼できる金融政策シグナルが必要だと述べた。円は2026年8月に1ドル＝164円近辺まで下落し、40年ぶりの水準となったことから、米日両国による共同為替介入を促した。Rieder氏の見解は、ドルが円に対して大幅な金利優位を維持し、円建て資産から資本が流出する構造的な誘因が生じている中で示された。 米日両国、2026年8月に共同為替介入を実施 米国と日本の当局は2026年8月、共同為替介入を実施した。これは1998年以来初めての協調措置だった。介入の対象となったのは、1ドル＝164円近辺まで下落していた円だった。介入では、ユーロの売却による資金の一部を使って円を買い入れたほか、ボラティリティの高まりの中で米国債の大規模な売却を防ぐため、連邦準備制度はForeign and International Mon

韓国金融委員会が8月14日に発表したところによると、銀行は来年以降、住宅ローン比率に応じて最大1％の追加的な資本要件を課される。対象となるのは国内5大銀行（KB国民銀行、新韓銀行、ハナ銀行、ウリィ銀行、NH農協銀行）で、2026年半ば時点のリスク・ウェイト付き資産は合計1,050兆ウォンに上るため、追加的な資本要件の総額は最大10兆ウォンに達する可能性がある。 金融委員会は、2027年上半期に試験運用を実施したうえで、同年下半期に全面導入する計画だ。これは家計債務の水準に連動する新たなマクロプルーデンス・バッファー要件で、家計債務の対GDP比率が80％を超えた場合に発動される。同比率は2025年末時点で88.6％に達しており、来年も高水準が続く可能性が高い。

ブラックロックのグローバル債券部門最高投資責任者であるリック・リーダー氏は、2026年8月13日にブルームバーグテレビジョンで、円を持続的に押し上げるには、通貨介入ではなく、日本銀行による信頼できる金融政策シグナルが必要だと述べた。8月初旬、円が1ドル＝164円まで下落し、約40年ぶりの安値を付けたことを受け、米国と日本の当局は協調介入を実施したが、その後、円は再び1ドル＝160円近辺まで下落した。リーダー氏は、日本銀行が実質的な金融引き締めを約束しない限り、外国為替介入の効果は一時的な救済にとどまると主張した。同氏によれば、核心的な問題は金利差である。米連邦準備制度が高水準の金利を維持する一方、日本銀行は政策金利をゼロ近辺に据え置いており、その結果、資本がドル資産へ流入する構造的な誘因が生じている。日本銀行がゼロ近辺の金利政策を終了する方針を示すフォワードガイダンスを発表すれば、介入だけの場合よりも持続的に資本フローを変化させられる可能性がある。

米国と日本は7月31日、円を防衛するため、為替市場への協調介入を実施した。これは1998年以来初めての協調行動だった。米財務長官スコット・ベッセント氏は、円の購入額を記録した手書きメモの写真を公開した。ドル円相場は1ドル＝164円に達し、40年ぶりの水準まで円安が進んだ後、155円まで下落し、159円まで反発した。この介入により、日本は円の購入資金を調達するために米国債を売却する必要がなくなった。そうした売却は米国債市場を不安定化させ、連邦政府の借入コストを押し上げる可能性がある。ベッセント氏は、米国債を市場で売却する代わりに、それらを担保としてドルを借り入れられるよう、連邦準備制度のFIMAレポ・ファシリティの拡大を推進した。 連邦準備制度のFIMAレポ・ファシリティが米国債市場の混乱を防止 米財務省が円介入について日本と協調したのは、同盟国に無条件の支援を提供するためではなく、米国債市場を守るためである。日本当局がドルを売って円を買い、円を防衛する場合、ドル資金が必要となる。そのためには、保有する米国債を大規模に売却しなければならない可能性がある。すでに長期金利が高い水準にあること

CME FedWatch Toolによると、8月14日時点で、市場は9月に連邦準備制度が金利を据え置く確率を65.2％、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を34.8％と織り込んでいた。10月については、市場が金利据え置きを見込む確率が50.1％、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率が41.8％、累計50ベーシスポイントの利上げとなる確率が8.1％となっている。

日本政府で外国為替・外交を担当していた元高官によると、日本銀行は9月に利上げを行い、その後、12月または1月に追加利上げを実施する可能性が高い。

元日本の上級為替外交官によれば、円相場が7月下旬に協調介入が行われる前の水準まで戻れば、日本と米国は再び市場介入に踏み切る可能性がある。

CITIC証券によると、中国人民銀行は8月14日に公表した2026年第2四半期の政策報告で、やや積極的な金融政策スタンスを示した。同行は経済見通しについて「安定した運営と漸進的な移行」とし、国際環境については地政学的リスクやAIの発展に対する懸念を示した。金融政策の指針では、政策手段の「包括的な運用と適時の調整」を強調し、短期金融市場の金利を政策金利付近に誘導するとともに、融資金利の価格決定基準の多様化を促進するよう求めた。CITIC証券は、人民銀行が今後、実体経済への金融支援をさらに強化する可能性があると述べた。

8月7日に終了した週に、日本は1兆6,294億円の外国債券を購入し、前週の4,799億円から大幅に増加しました。

8月7日終了週、海外投資家は日本国債を売り越し、資金フローは前週の55890億円の純流入から反転し、5,870億円の純流出となった。

日本は8月7日までの週に9,635億円相当の海外株式を購入し、前週の2,764億円の純流出から反転したと、財務省が発表しました。

Jin10 Futuresによると、8月14日（木）、LMEの3カ月物銅先物は0.05％下落して1トン当たり14,126.5ドルとなり、ドル高と地政学的緊張の激化を背景に、3日連続で下落した。日中価格は14,369.5ドルまで上昇し、1月29日の史上最高値に迫った。アナリストは、世界的な銅供給の逼迫が引き続き構造的な下支え要因となっている一方、中東紛争とドル高による幅広い経済の不確実性が、需要見通しを引き続き圧迫していると指摘している。

ゴールドマン・サックスによると、日本が8月14日に15年ぶりの規模となる大規模な為替介入を実施したことで、円キャリー取引における戦術的ポジションが大幅に縮小し、その規模は2024年7月の介入後に生じた当初の巻き戻しを上回った。ドル円相場はすでに、当初の下落幅の半分を戻している。 ゴールドマンのストラテジスト、カレン・ライヒゴット・フィッシュマン氏は、状況次第ではさらなる巻き戻しが起こる可能性があると指摘した。現在、市場では9月の利上げ確率が75％と見込まれているが、日本銀行が利上げペースを加速させれば、円は長期にわたって上昇基調を維持する可能性がある。マクロ経済および市場環境が円高を支えれば、ポジションがネットロングに転じる可能性もある。

バークレイズによると、AI半導体ブームに伴う税収増を背景に、韓国政府の来年の国債発行額は185.6兆ウォンと、今年から約40兆ウォン減少する見込みです。調査会社は、総額27.5兆ウォンに上る未来対応基金の余剰資金は直ちに支出されず、配分されるため、国債の供給必要額はさらに減少すると指摘しました。短期債は、より長期の満期を持つ債券に比べ、発行に占める割合が高くなる見通しです。

韓国国債先物は8月14日の夜間取引で上昇し、3年物は8ティック高の103.37、10年物は33ティック高の105.96となった。上昇の背景には、前月の米国生産者物価指数（PPI）をめぐる安心感と、連日の上昇後に国際原油価格が下落したことがあった。外国人投資家は両契約を純買いした一方、金融投資と個人投資家は売り越した。今回の値動きは、インフレの動向と中央銀行の政策シグナルに対する市場の継続的な注目を反映している。 韓国国債先物、8月14日の夜間取引で上昇 韓国3年国債先物は夜間取引を103.37で終え、前日の通常取引終値から8ティック上昇した。8月14日のソウル債券市場によると、外国人投資家は70枚を純買いした一方、金融投資と個人投資家はそれぞれ50枚、20枚を純売りした。 10年物は105.96で取引を終え、33ティック上昇した。外国人投資家は11枚を純買いし、金融投資と個人投資家はそれぞれ2枚、9枚を純売りした。 取引量は大幅に増加した。3年物の取引量は前回の7枚から201枚に急増し、10年物の取引量は26枚から73枚に増加した。 10年韓国国債先物の夜間取引フロー。出所：Yonha

オーストラリア準備銀行のミシェル・ブロック総裁は、約10分後に下院経済常任委員会に出席する予定です。

フィッチは本日（8月13日）、米国のソブリン信用格付けをAA+、見通しを「安定的」で据え置きました。格付け会社は、米国が大規模な経済、高い1人当たり所得、活力あるビジネス環境、そして世界の準備通貨としての地位に支えられた卓越した資金調達の柔軟性という恩恵を受けている一方、高い財政赤字、多額の利払い負担、政府債務水準の上昇が格付けを制約していると指摘しました。 フィッチは、米国政府の債務の対GDP比が2028年末までに123%に達すると予測しています。これは2025年末の117%から上昇するもので、AA格の国々の中央値である46.3%の2倍を超えます。同機関は、減税と関税還付を背景に、一般政府赤字が2025年のGDP比6.8%から2026年には7.4%へ拡大し、2027年も7.4%にとどまると予測しています。フィッチは2023年8月に米国をAAAからAA+へ格下げして以来、その格付けを維持しています。