コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

石油トレーダーや監視関係者によると、中東の生産者が輸出を増やす中、現在、1日当たり約600万～800万バレルの原油がホルムズ海峡を通過していると推定されています。ただし、現在の輸送量は依然として紛争前の水準の約50％にとどまっています。 超大型タンカーの運賃は過去最高水準に達しており、航行を続けるリスクがあるにもかかわらず、船舶運航会社に海峡を通過する動機を与えています。英国海軍によると、月曜日には貨物船2隻が攻撃を受け、同重要航路で安全保障上の課題が続いていることが浮き彫りになりました。

Guru Clubによると、バルチック海運指数（BDI）は8月27日、前日比51ポイント（1.7%）上昇して3,107となり、6日連続で上昇し、3カ月ぶりの高水準となった。 ケープサイズ船の運賃は2.1%上昇して5,138となり、6月3日以来の最高水準に達した。1日当たりの収益は950ドル増加し、43,098ドルとなった。パナマックス船の運賃は2.1%上昇して2,292となり、8月12日以来の最高水準を記録した。1日当たりの収益は419ドル増加し、20,632ドルとなった。

イラン国営通信（IRNA）によると、イラン産業会議所のファルハニ会頭は月曜日、米国による海上封鎖にもかかわらず、国内で物資不足が生じているとの見方を否定した。 「物資不足は起きていないが、価格は大幅に上昇している」とファルハニ氏は述べ、価格上昇の原因について、鉄道や道路を利用する輸送ルートが従来の供給ルートよりも長くなり、時間とコストの双方が増大しているためだと説明した。 この発言は、米国が月曜日に新たな制裁を発表したことを受けたもので、制裁によりイランの通貨リアルは対ドルで史上最安値まで下落した。

Guru Clubによると、7月の米国の商品輸入は3.7％増加した一方、輸出は2.9％減少した。これは主に、コンピューター、半導体、通信機器を含む資本財の輸入が1993年以来最大の伸びを記録したことによるものだ。この急増は、米国で進むAIの拡大を見据え、AIサーバー部品、アクセラレーター、データセンターインフラの輸入が加速していることを反映している。

ブレント原油は本日の取引時間中に1.0％上昇し、1バレル当たり87.84ドルに達しました。

Jin10によると、8月27日21時20分現在、商品オプション3銘柄が夜間取引で急騰した。原油2610コールオプション（権利行使価格650）は50.85％上昇し、1バレル当たり4.45元となった。メタノール2610コールオプション（権利行使価格3,000）は46.67％上昇し、1トン当たり22.0元となった。上海アルミニウム2610コールオプション（権利行使価格25,000）は36.17％上昇し、1トン当たり64.0元となった。上昇率はいずれも前日終値を基準に算出されている。

Jin10によると、欧州中央銀行（ECB）は木曜日（8月27日）、中東、ウクライナ、ロシアにおける地政学的動向が、原油・ガス価格の上振れリスクをもたらしていると表明した。現在の原油価格は「最近の高値を大きく下回っている」ものの、ECB理事会の議事要旨では、価格は「予測期間を通じて戦前の水準を大きく上回ったままであり、上昇が持続し、上振れリスクがあることを示している」とされた。中央銀行は、最近の原油価格の下落によって、市場価格に織り込まれている中期的なインフレ経路が緩和されたわけではなく、インフレ期待は「引き続きアンカーされている」と指摘した。ECBは、物価安定を維持し、中期的なインフレ目標である2％を達成するため、適時に行動する姿勢を改めて示した。

欧州証券市場監督局（ESMA）は、改訂版の週次コモディティ・デリバティブ建玉報告フレームワークを2026年9月3日に稼働させます。これは、最終テスト中に問題が確認されたため3月27日に延期された、当初4月1日に予定されていた導入から5か月後の開始となります。コモディティ・デリバティブまたは排出枠デリバティブを取り扱う取引所には、XMLスキーマv2.0への移行を完了するまで1週間の猶予があります。このフレームワークはMiFID II第58条に基づいて適用され、市場運営者および投資会社に対し、参加者区分別の集計建玉を公表し、集中公表のためにESMAへ報告することを求めています。 ESMAの報告フレームワークは取引所と建玉集計を対象 報告義務は、コモディティ・デリバティブまたは排出枠デリバティブが取引される取引所を運営する市場運営者および投資会社に直接適用されます。MiFID II第58条に基づき、取引所は参加者区分別の集計ロング建玉およびショート建玉を公表し、集中公表のためにESMAへ報告しなければなりません。オプションを取り扱う取引所は、オプションを含む報告書と、オプションを除外した報告

ESMA（欧州証券市場監督局）によると、商品デリバティブのポジション報告に関する改訂版の枠組みは、2026年9月3日に運用が開始される。これは、4月1日に予定されていた導入が最終テスト中に中止されてから5か月後に当たる。更新された枠組みはXMLスキーマv2.0を使用し、商品デリバティブまたは排出枠デリバティブが取引される取引所を運営する市場運営者および投資会社に直接適用される。取引所には、新しいスキーマへの移行を完了するための1週間が与えられている。

ECB議事要旨によると、エネルギー価格の上昇は7月のデータにおける消費者向け燃料価格にまだ十分反映されておらず、その影響は8月の数値で顕在化する可能性がある。

ロイターによると、ブレント原油は木曜日（8月27日）早朝に1バレル当たり87.43ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は81.86ドルまで下落し、イラン、オマーン、カタールがホルムズ海峡周辺の混乱緩和を目指して協議を進める中、複数セッションにわたる下落が続いた。最新の報告週における米国の留出油在庫は220万バレル減少して1億340万バレルとなり、原油価格が後退する中でも、在庫は季節的な5年平均を約14％下回った。

ブラジルのレアアース資源は、米中競争の焦点となっている。同国はレアアースなどの戦略鉱物の埋蔵量で世界第2位を誇る。米国の投資家は、ブラジル唯一の商業用レアアース鉱山であるゴイアス州ミナスー市のセラ・ベルデに対し、16億ドルの資金提供と引き取り契約を約束した。一方、中国とのつながりがあるGulf Resources Inc.は、2027年までに1億8,000万ドルの売上を目指す合弁事業を発表した。外国投資の急増は、新エネルギー産業やハイテク産業で需要が高まっているためであり、レアアースはこれらの分野に不可欠な素材となっている。ブラジルのアレシャンドレ・シルベイラ・エネルギー・鉱業相は、米国当局者が重要鉱物をめぐる競争で中国に後れを取っていると認めたと述べ、ブラジルの交渉力を強調した。現在、外国資本はブラジルのレアアース採掘プロジェクトの40％を支配しており、政府は資源主権と産業発展のバランスを図るため、国家レアアース戦略の策定を進めている。 米国、ブラジルのレアアース鉱山に16億ドルを拠出 Brasil247によると、米国はブラジル唯一の商業用レアアース鉱山である、ゴイアス州ミナスー市の

超党派の日本の国会議員団は27日、中国共産党中央委員会対外連絡部の陸慷副部長と会談し、台湾問題やレアアースの輸出規制について協議した。中道改革連合の広報委員長を務める飯島勲氏が率いた今回の会談は、日中関係が悪化して以来、中国共産党の高官と日本の国会議員が公式に接触する初めての機会となった。陸慷氏は、日本の国会議員を中国に招待する目的について「関係正常化に向けた雰囲気をつくること」だと述べ、日本側関係者はこれを政治交流再開に向けたシグナルと受け止めた。 陸慷氏、台湾をめぐる発言と関係正常化の目標に言及 日本ニュースネットワーク（NNN）によると、飯島氏は、陸慷氏が高市早苗首相の最近の国会答弁での「台湾有事」への言及を具体的に取り上げたと説明した。陸慷氏は「台湾に関する発言と認識が変わらない限り、中国の立場も変わらない」と述べた。中国側高官の発言は、外交的な働きかけを行う一方で、台湾問題については強硬な立場を維持していることを示した。飯島氏は、陸慷氏による日本の国会議員への招待について、関係正常化に向けた環境を整えることが目的だと説明した。 日本の代表団、レアアース規制と軍事活動への懸念を

中央通信社の報道によると、外国投資家がブラジルのレアアース資源の支配権をめぐって競争する中、米国は8月26日、16億ドルの融資と購入確約を発表した。米国国防総省は、中国からの供給への依存度を下げることを目指し、ブラジル・ゴイアス州にある同国唯一の商業規模のレアアース事業であるセラ・ベルデ鉱山の開発を、USA Rare Earthに対する支援を通じて促進する。 CNN Brasilによると、中国で大規模な事業を展開する米国企業Gulf Resources, Inc.は、ブラジル企業のMontes Verdesと、リチウム、臭素、レアアースの採掘事業を開発する合弁会社の設立を発表し、2027年までに少なくとも1億8,000万ドルの収益を目指している。ブラジル鉱山・エネルギー省によると、現在、ブラジルのレアアース採掘プロジェクトの約40％を外国企業が支配しており、その中心となっているのはオーストラリア、米国、カナダの企業である。

CMEグループは、規制当局による審査を前提として、2026年第4四半期に、現金決済型の風力発電先物5銘柄と関連オプションを上場する計画だ。取引所の発表によると、これらの契約はテキサス、ドイツ、英国、オーストラリアのビクトリア州を対象とし、すべてNYMEXに上場される。先物は、指定地域の風力発電量をモデル化するVaisala Xweatherの指数を基準に決済され、発電事業者、電力会社、エネルギートレーダーに対し、天候によって変動する発電量リスクを管理するための標準的な金融商品を提供する。国際エネルギー機関（IEA）によると、世界の風力発電量は2025年に約8%増加しており、今回の上場は、電源構成に影響を及ぼす変動性の高い風力発電量を管理する必要性の高まりに対応するものだ。ただし、この決済方法では、指数とヘッジ対象となる現物エクスポージャーの間にベーシスリスクが生じる。個々の風力発電所の実際の発電量は、正確な所在地、タービン設計、保守、系統制約による出力抑制、局地的なウェイク効果に左右されるためだ。 CME、標準オプションとストリップオプションを備えた5つの地域別風力発電先物を上場 5つ

CME Groupによると、同社は規制当局の承認を条件に、2026年第4四半期に、現金決済型の風力発電先物5契約と関連オプションを上場する計画です。これらの契約は、テキサス州、ドイツ、英国、オーストラリアのビクトリア州を対象とし、ドイツ向けには異なる構成の2つの指数が提供されます。従来の電力先物とは異なり、これらの契約は、個々の風力発電所の発電量や地域の電力価格ではなく、指定地域の風力発電量をモデル化したVaisala Xweatherの指数に基づいて決済されます。このアプローチにより、市場参加者は天候に左右される発電量リスクをヘッジするための標準化された金融商品を利用できますが、モデル化された指数と実際の現物エクスポージャーとの間にベーシスリスクが生じます。

モンゴルの国家緊急事態司令センターによると、8月27日、外部の供給業者からの出荷減少により、燃料輸入量が40％減少した。特にロシアからの燃料輸入が大きな影響を受けている。所管省庁は、今回の不足によって全国的に燃料供給が逼迫し、価格が変動していると説明し、政府の政策失敗だとの主張に反論した。 8月27日午前8時現在、緊急当局は燃料の補充が進められていると報告した。ロシアからAI-92ガソリンを積んだ鉄道貨車104両、中国から19両が国内に到着している。しかし、輸入が続いているにもかかわらず、全国のガソリンスタンドでは燃料供給にばらつきが残っており、一部の店舗では依然として不足が続いている。

韓国・大邱で8月26日にNH投資証券が開催した金融セミナーによると、9月には株式市場が短期的な調整に直面する可能性があり、幹部らは分散投資戦略を推奨した。NH投資証券の上級コンサルタントである李赫鎮氏は、半導体株への集中投資を見直し、優先株、素材・部品・装置セクター、公益・建設を含むインフラ株へ、より幅広く分散すべきだと述べた。この提言の背景には、原油価格が1バレル当たり75ドルを下回って安定すれば、昨年7月に約180兆ウォンの有価証券を売却した外国人投資家が戻ってくる可能性があるとの見方がある。NH投資証券は、理想的なポートフォリオ配分として、リスク資産40％、安定資産60％を提案しており、その内訳は総合資産管理口座30％、債券20％、現金同等物10％としている。

アルジャジーラがイラン国営通信（IRNA）を引用して報じたところによると、イランのジャファル・ガエム＝パナ副大統領は8月27日、米国による海上封鎖のため、国内生産の不足分を補うのに十分な量のガソリンを輸入できなくなっていると述べた。「ガソリンの生産量は不十分で、米国の海上封鎖のため、燃料を輸入できない」と同副大統領は語った。この発言は、イランと米国の対立に伴う経済的圧力が高まる中、イラン全土で市民がガソリンスタンドの外に列を作っていた最中に出された。

バーラト・ペトロリアムの幹部によると、同社は1～2日以内にフジャイラでイラク産原油100万バレルの船舶間移送を実施する予定です。