世界のTradFiとマクロ経済

7月13日の時間外取引（プレマーケット）でメモリーチップ関連株が下落した。Micron Technology（マイクロン・テクノロジー）は6%下落し、Western Digital（ウエスタン・デジタル）も6%下落、SanDisk（サンディスク）は7%下落、Seagate Technology（シーゲート・テクノロジー）は4%下落した。

LMEが7月13日に公表したデータによると、アルミニウムの在庫は1,500トン減少し、銅は1,300トン下落し、亜鉛は525トン減少した。ニッケルの在庫は120トン増加した一方で、リードの在庫は変わらなかった。スズの在庫は45トン減少した。

米国のビットコイン・マイニング企業「American Bitcoin」は、エリック・トランプが共同設立した企業だが、9月の高値から95%以上下落し、時価総額を数億ドル規模で消し飛ばした。下落を受け、ナスダック上場を維持するために「1対15」の逆分割（リバース・ストック・スプリット）を実施し、発行済み株式数を約10.9億株から約7,300万株に減らした。この崩落は、市場の下げ局面で暗号資産（クリプト）関連の上場企業にかかる圧力が強まっていることを反映しており、エリック・トランプの持ち分（約6%）は過去10か月で価値が6億ドル超減少した。 American Bitcoin、逆分割を実施 American Bitcoinは、ナスダック上場を維持するために1対15の逆分割を実施した。市場の報道によれば、この企業行動により発行済み株式数は約10.9億株から約7,300万株に減少した。今回の逆分割は、企業の評価額低下や営業損失、ビットコインへのエクスポージャーに対する投資家の懸念を払拭するものではなかった。 エリック・トランプの持ち分、10か月で6億ドル失う エリック・トランプは最高戦略責任者（チ

アジアの半導体株であるSK Hynix、Samsung Electronics、TSMCに対するエクスポージャーを、世界の機関投資家が減らしている。Financial Timesの報道によれば、これら3社の時価総額は6か月の期間でそれぞれ合計で約1兆ドルまで倍増したが、集中がリスク懸念を引き起こした。3社は現在、MSCIエマージング・マーケット・インデックスの約29%を占めており、全インド株の比率をほぼ3倍上回り、ブラジルと南アフリカの合算の時価総額も超えている。SK Hynix単体では特にその傾向が顕著だ。BlackRockやFidelity Internationalを含む資産運用会社は、インデックス集中と、韓国の半導体株に対するレバレッジを効かせたポジショニングを警戒すべきシグナルとし、FidelityのCaroline Shawはこの状況を「境界線」と表現し、「過熱しているのでは」といった問いを促すものだとしている。 上位3銘柄がMSCIエマージング・マーケット・インデックスの29%を占める SK Hynix、Samsung Electronics、TSMCの時価総額はいずれも

韓国取引所は今月の13日までの最初の9営業日で、上場投資商品（ETP）におけるトラッキングエラー開示の不具合（追跡誤差の開示）事例が計661件報告されたとし、先月に設定された過去最高水準に接近している。開示には、上場投資信託（ETF）事例が380件、上場投資証券（ETN）事例が281件含まれており、要因はグローバル株式市場の極端なボラティリティ（変動の大きさ）だった。先月は、ETP市場で価格の歪みが強まる中、トラッキングエラーの開示が合計1858件となり、史上最高を更新した。資産運用業界の関係者は、海外投資商品はこれまで時差や為替の影響でより広いトラッキングエラーが見られる一方、最近の世界的な市場ボラティリティによって海外・国内の双方でトラッキングエラーが拡大していると指摘した。また、構造的な制約により流動性供給者（LP）が極端なボラティリティの局面でギャップを縮められないためだという。 韓国取引所、9営業日でトラッキングエラー事例661件を報告 13日に公表した韓国取引所のデータによると、今月の最初の9営業日はトラッキングエラー開示事例が合計661件で、ETFが380件、ETNが28

韓国の半導体ETFは13日に大きな損失を被った。サムスン電機の株価が18.62%急落し、サムスン電子やSKハイニックスの下落を上回ったためだ。MPDoctorおよびKOSCOMのETF Checkのデータによると、サムスン電機の組入れ比率が高いETFでは単日損失が14%超、週次損失は約20%に達した。急激な下方修正は、AIサーバーの基板成長見通しや、MLCCおよびFC-BGA部品の供給不足を背景に、資産運用会社がサムスン電機の保有比率を引き上げていた時期の後に起きた。特定の好調銘柄へのポートフォリオ集中が、半導体ETF商品の分散効果の低下への懸念を生んでいる。 サムスン電機比率の高いETFが単日で14-15%の損失を記録 13日、KOSPIは6806.93で取引を終え、前営業日から669.01ポイント、8.95%下落した（MPDoctorによる）。サムスン電子は10.70%下落、SKハイニックスは15.37%下落。一方、サムスン電機は18.62%下落した。 KODEX AI Semiconductor TOP2 Plusはサムスン電機の組入れ比率が17.55%で、13日のリターンは-1

マーケットレポートによると、エリック・トランプが共同設立した米国のビットコインマイニング企業「American Bitcoin」は、過去10か月で9月のピークから95％以上急落した。下落により同社はナスダック上場を維持するため、1対15の逆株式分割を実施し、発行済み株式数は約10億9千万株から約7300万株へと減少した。約6％を保有し最高戦略責任者を務めるエリック・トランプは、保有株の価値が6億ドル以上下落するのを目の当たりにしている。 最近、500 BTCを追加して保有総数を8,000 BTC超に引き上げたにもかかわらず、ビットコイン準備金の戦略は再評価（再価格付け）から株主を守れなかった。同社は第1四半期にビットコイン準備金に対して1億1720万ドルの減損と、1億1820万ドルの営業損失を報告した。

韓国取引所によると、ETP（上場投資商品）のディビエーション（逸脱）に関する開示は、7月13日時点で7月の最初の9営業日間に661件に急増しており、そのうち380件がETF、281件がETNとなっている。数値は、先月の同じ9日間に記録された673件という過去最高記録に迫っている。 この急増は、世界の株式市場での極端なボラティリティ（価格変動の大きさ）を反映しており、流動性提供者が引き締まったビッド・アスク・スプレッドを維持することが難しくなっている。逸脱に関する開示件数は、3月以降大幅に増加しており、中東の緊張が市場の振れを一段と大きくしたことがきっかけになった。アナリストは、逸脱が拡大している局面では投資家は取引を避けるべきだと警告している。価格が基礎となる資産価値から大きく乖離する可能性があるためだ。

E-Dailyによると、7月13日、サムスン電子の株価は18.62%急落し、サムスン電子（10.70%下落）やSKハイニックス（15.37%下落）といったより大型の同業他社の損失を上回り、韓国の半導体関連ETF全体に急落を引き起こした。サムスン電子を17.55%の比率で保有するKODEX AI半導体TOP2 Plus ETFは、当日14.85%下落した。これと同様の商品として、1Q K-半導体TOP2 Plus（17.12%の比率）とACE K-半導体TOP2 Plus（17.02%の比率）もそれぞれ14.65%と14.18%下落した。サムスン電子への比率が高いETFはすべて、1週間のリターンがマイナス20%以下となった一方、同社へのエクスポージャーがないPLUSグローバルHBM半導体やTIGER半導体TOP10では、下落幅はそれぞれ8.17%と8.64%にとどまった。

BitcoinTreasuries.NETによると、Metaplanet（3350.T）はSiiibo Securitiesの買収を完了し、Metaplanet Securitiesを設立しました。日本の投資家向けに、ビットコインを担保とするレンディングのツールを提供しています。

Financial Timesによると、世界の機関投資家は7月13日から主要なアジアの半導体メーカーであるSK Hynix、Samsung Electronics、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニーの持ち株を減らし始めた。サイクルのピーク懸念を理由としている。この変化は、人工知能への熱狂によって押し上げられた急騰的なバリュエーションが半導体セクターの転換点を示唆するかもしれない、という警戒感が高まっていることを反映している。

韓国取引所のデータによると、最近の1か月の下落局面（6月12日〜7月13日）において、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixの株式を含むボンドハイブリッドETFは、純粋な株式保有に比べて大幅に上回るパフォーマンスを示した。Samsung Electronicsの株価は14.88%下落したのに対し、KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETFの下落はわずか4.31%であり、SK Hynixも12.18%下落する一方で、KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETFは6.13%の下落にとどまった。防御的なパフォーマンスは、個々の株式に約30〜50%を配分し、残りを韓国の国債に振り向けるというこれら商品の構造によるもので、韓国のテクノロジー株に影響したボラティリティの高い市場環境の中でポートフォリオの損失を和らげた。 ボンドハイブリッドETF、SamsungおよびSK Hynixの下落で損失を半減 Samsung Electronicsを保有する単一銘柄のボンドハイブリッド

智通财经によると、臻健安康医療（02697）の株価は7月13日の昼間取引でHK$500に達し、IPO価格から約3倍に上昇した。時価総額は一時HK$17.1 billionを超えた。同社はIPO時に資金調達の申込倍率が682.43倍を記録し、初日の取引で216.96%急騰した。IPO時の時価総額はHK$14.26 billionだった。2025年に同社は6台の手術用ロボットシステムを納入し、売上高はHK$12.178 millionとなり、2024年のHK$1.791 millionから増加した。粗利率は76.3%に達した。智図咨询によると、同社は2025年の中国における経皮穿刺手術用ロボット市場で、販売数量ベースの市場シェアが36.4%、売上ベースが28.0%で全国1位となった。

朝鮮ビズによると、SKグループのチェ・テウォン会長は7月13日、株主からの要望がさらに増えればSKハイニックスは株式分割を検討し得ると述べた。同日、同社の株価は1,845,000ウォンに達し、韓国取引所で2番目に高額な銘柄となった。2026年の開始以来の上昇率は172.5％。 株式分割は1株当たりの価格を下げる一方で株式の総数を増やし、小口の個人投資家のアクセスを改善し、取引の流動性を高める可能性がある。しかしアナリストは、この措置は企業の本質的価値を変えるものではないと注意している。ある証券アナリストは「株式分割は、投資のしやすさと流動性を高めるイベントであって、企業価値を引き上げるものではない」と指摘しており、SKハイニックスの長期的な業績は最終的に、AI投資の拡大やHBM市場の成長といったファンダメンタルズに左右される。

フォーブスによると、2026年7月10日時点でイーロン・マスクの純資産は9,170億ドルだった。一方で、より保守的な手法に基づくブルームバーグの「億万長者指数」では9,130億ドルと報告されている。マスクが個人的に確認している暗号資産の保有は0.25ビットコインで、これは2026年7月13日の価格である$64,020換算で約$16,000に相当する。加えて、イーサリアムとドージコインの未公開の保有額がある。さらに、テスラとスペースXが保有するビットコインに対する持分割合を含めると、マスクの総「ルック・スルー」型の暗号資産エクスポージャーは約6億3,000万ドルで、彼の資産の0.066%にあたる。世界で最も裕福な男性の暗号資産の比率は、1.5%未満ではなく、資産の15分の1未満（0.066%未満）だ。2026年7月13日までの12か月でビットコインは46.6%下落したが、マスクの純資産は約5,000億ドルからほぼ倍増している。主な要因はスペースXで、現在は純資産の約78%を占めている。 スペースXがマスクの9,170億ドル純資産の78%を押し上げる 2026年6月12日、スペースXは時価

韓国取引所によると、債券と株式を組み合わせた上場投資信託（ETF）は、韓国で最近行われた市場調整の際に相対的に底堅さを示し、損失は主要な半導体メーカーの約半分だった。サムスン電子とSKハイニックスはいずれも、7月13日までの過去1か月で2桁の下落となった一方で、株式と債券の両方を保有するファンドはポートフォリオのボラティリティを大幅に緩和した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、パラマウントは7月9日にウォーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収を完了した後、約800億ドルの負債を引き受けることになります。合併後の企業は、コンテンツ投資、ストリーミング運用、ニュース管理、スポーツ放映権の取得など主要な業務上の意思決定において、重大な財務的圧力に直面することになります。

SemiAnalysisは6月にHBMメモリとCPO（コパッケージド・オプティクス）について弱気のレポートを発表し、Micronが13％下落するなど、光通信セクター全体で売りが広がりました。1か月も経たないうちに、独立系リサーチ会社はTema ETFと提携し、光通信とメモリに焦点を当てた製品を立ち上げると発表。これにより、利益相反の可能性をめぐる市場の監視が強まりました。関連する投資商品を後押しする前に、同社が価格下落によって利益を得ていたのではないかという疑問も浮上しましたが、支持者はETFの開発には通常、より長い計画期間が必要だと指摘しました。

AkzoNobelによると月曜日、同社は装飾用コーティング事業に関するNippon Paintの860億ドル規模の買収提案を却下した。「オファー」が当該ユニットの価値を「大幅に過小評価」していると述べた。オランダの塗料大手の取締役会および経営陣は、Axalta Coating Systemsとの予定されている合併を進めることを引き続き推奨するとした。この合併により、時価総額が約2,500億ドルのコーティング製造企業が誕生する見通しだ。

7月13日の発表によると、宝豊エネルギーは、2026年上半期の株主に帰属する純利益が93億〜102億人民元になる見通しで、前年同期比は62.65%〜78.4%の成長に相当する。会社は増加の要因として、中東の地政学的緊張を背景に原油およびアルカンのグローバル価格が上昇し、オレフィン製品のマージンが押し上げられたことを挙げた。さらに、宝豊の内モンゴルのオレフィン・プロジェクトは2025年4月に生産能力を満杯に達成し、2026年上半期の生産量および販売数量での大幅な前年同期比の増加につながった。