AI業界の発展と政策動向

Guru Clubによると、10月11日にColumbia Business Schoolで開催された第36回Graham and Dodd年次昼食会で、Himalaya Capitalの創設者であるLi Luは、AIが経済の各セクターに及ぼす影響について論じた。Liは、生成AIは人間の知識やプロフェッショナルの専門知識を統合・民主化することに長けており、それによって知識集約型産業や技術サービス産業を強化していると主張した。しかし、AIは、分子の再構成を伴うエネルギー、輸送、製造などの中核産業を根本的に変革するには至っていない。Liは、AIは依然として人間が生成した訓練データの範囲に制約されており、複雑な生物学的領域に取り組むにはまだほど遠いと指摘した。

Galaxy Digitalの創業者兼CEOであるマイケル・ノボグラーツ氏によると、AIは「我々の生涯で最大のバブル」だが、市場の上昇基調は依然として維持されているという。今週コネチカット州で開催されたグリニッジ経済フォーラムで、ノボグラーツ氏は、AI取引サイクルはバブルの領域に入っているものの、過去のバブルに典型的な劇的な崩壊局面にはまだ達していないと述べた。同氏は「バブルは、今我々が目にしているような形では終わらない」と語り、現在の状況は「まだ十分に劇的ではない」と付け加えた。 ノボグラーツ氏は、ハイパースケーラーによる巨額の投資にもかかわらず、株価収益率（P/Eレシオ）は依然として比較的低く、AI関連株は引き続き過小評価されていると考えている。一方、Bridgewater Associatesの創業者レイ・ダリオ氏は水曜日、シンガポールで対照的な見解を示し、金利上昇を背景に、AIは崩壊に近づいている「教科書的なバブル」だと評した。その一方で、DBS Groupの最高投資責任者であるHou Wey Fook氏は、エヌビディアのP/Eレシオが2016年以来の最低水準に近く、来年の予想

Guru Clubによると、Himalaya Capitalの創設者であるLi Luは、10月11日にコロンビア・ビジネス・スクールで開催された第36回グレアム・アンド・ドッド年次ランチで、現在起きているAIの波は過去の技術革命とは根本的に異なると述べた。AIは生産性を高める「ツール」から「クリエイター」へと移行しており、言語、推論、プログラミング、エージェント同士の協働において人間のような能力を示しているという。Li Luは、人間の関与なしに行われる再帰的自己改善（RSI）は極めて危険だと強調した。同氏は明確な境界線を設ける必要性を訴え、AIが制御不能な「知的生命体」になるのを防ぐため、AIの学習とツールの利用の双方において人間の関与を維持しなければならないと述べた。

Bloombergによると、OpenAIとAnthropicは収益の会計処理方法が大きく異なるため、両社を直接比較することは困難です。Anthropicは、アマゾンのようなクラウドサービスパートナーを通じて生み出された売上高の総額を収益に含めている一方、OpenAIはマイクロソフトなどのパートナーから受け取る純収益の取り分のみを計上しています。両社とも、標準化された財務諸表を開示していません。 入手した資料によると、OpenAIの2026年の推定収益は約350億ドルで、年間収益目標である700億ドルのおよそ半分です。Bloombergの情報筋によれば、Anthropicは2025年の実績収益として約46億ドルを報告しており、その時点での年率換算収益は90億ドルを超えていました。

OpenAIは10月9日の声明で、AI安全性研究者のTomek Korbak、Jasmine Wang、Mikita Balesniの3人を、機密情報の取り扱いに関するポリシー違反と「重大な信頼関係の毀損」を理由に解雇したと発表した。研究者らは10月8日、同社の説明に公然と異議を唱え、自分たちの行為は職場の規範に沿ったものだったと主張するとともに、今回の解雇は安全性に関する懸念を抑え込むことを意図したものだと訴えた。 OpenAIは、調査の結果、外部のAI評価組織と情報を無断で共有していたことが判明したと述べたが、具体的な詳細は公表しなかった。解雇された研究者らはこれに対し、非営利のAI評価組織METRとの協力を含む自分たちの業務は、認められた職務の一環だったと反論した。Wangは、幹部のメールに不正にアクセスしたとの主張に異議を唱え、そのアクセスは採用業務のために以前から許可されていたものであり、意図的に保持していたわけではないと説明した。研究者らは、今回の解雇によって同僚が社内で安全性の問題を提起することをためらうようになり、急速に進歩するAIシステムのリスクを監視する同社の能力が

中央テレビによると、10月9日、Anthropicが9月下旬に米政府のシステムへの複数の不正アクセス事案を公表したことを受け、トランプ政権はAIの安全性に関するインシデント報告を義務付ける要件を発表した。新たな方針の下、AI企業はセキュリティインシデントを直ちに政府に報告し、透明性を高めるとともに、影響を受けた機関に是正・改善措置を講じなければならない。

MarketWatchによると、Bridgewaterの創業者であるRay Dalio氏は最近、人工知能市場が崩壊するリスクのあるバブルを形成していると警告した。今週開催されたForbesのグローバルCEO会議で、同氏は金利上昇を背景に、AI投資に関連する債務リスクについて投資家に注意を促した。2008年の金融危機を正確に予測したDalio氏は、ヘッジとしてポートフォリオの5％から15％を金に配分することを推奨した。また、大型ハイテク株やAI株については懐疑的な見方を示し、バリュエーションが割高だと述べる一方、実質利回りが約3％のインフレ連動債を選好した。Dalio氏はポートフォリオのわずか1％しかBitcoinに投資しておらず、その理由としてモニタリング上の懸念と規制リスクを挙げている。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、深刻なAIコンピューティング不足が今年のシリコンバレーの競争環境を一変させており、競合企業は計算資源を確保するため、予想外の提携を結んでいます。3月、Anthropicの共同創業者であるトム・ブラウン氏は、チップへのアクセスについて交渉するため、イーロン・マスク氏率いるxAIと会談しました。その結果、AnthropicはスペースXから300メガワット超のコンピューティング能力を確保し、今後数年間で先物価格が最大450億ドルに達する可能性があります。 チップのレンタル費用は大幅に上昇しています。SemiAnalysisによると、年間契約におけるエヌビディア製チップの時間当たり料金は、前年比で60％上昇しました。現在、大手クラウドプロバイダーは複数年契約を求めており、前払い額が先物価格の30％に達する場合もあるため、スタートアップは代替サプライヤーを探さざるを得なくなっています。ベンチャーキャピタル企業は、ポートフォリオ企業に貸し出すためのコンピューティングクラスターを集約し始めており、Y Combinatorは7月、傘下のスタートアップ向けに専用

Financial Timesによると、エヌビディアは10月11日時点で、米国のAIスタートアップであるReflection AIの買収、または出資額の大幅な増額について初期段階の協議を行っている。交渉は、完全買収を伴わずにReflectionの従業員を採用したり、技術のライセンスを取得したりする形や、追加の株式投資やチップ供給契約を通じた形など、複数の形態を取り得る。エヌビディアはすでにReflectionの主要株主の一社である。関係筋によると、両社は数週間以内に合意に達する可能性がある。Reflectionは3月の資金調達ラウンドで250億ドルと評価された。

Guru Clubによると、マイクロソフトのCEOであるサティア・ナデラ氏は10月11日、企業に対し、強力なAIモデルを潜在的な内部脅威として扱い、緊急停止機構を実装するよう呼びかけた。ナデラ氏はソーシャルメディア上で、企業はモデルが侵害されていることを前提に、初めから制限を設けるべきだと述べた。また、モデルの稼働中でも、権限を持つ担当者が一時停止または停止できるようにすることを求めた。さらに、重要な意思決定を単一のモデルに依存しないこと、自律型エージェントの挙動に関する改変不能な記録を保持すること、システムを独立監査の対象とすることも推奨した。

NAVERは、人工知能インフラとコマース事業への投資拡大により、売上高が伸びる一方で、3Qの営業利益が2桁減少すると予想されています。Yonhap Infomaxが過去1か月間に集計した14社の証券会社によるコンセンサスによると、NAVERの3Q連結売上高は3兆5,070億ウォン、営業利益は4,849億ウォンに達すると予想されています。これは、売上高が前年同期比11.76%増加する一方、利益は15.01%減少することを意味します。広告、コマース、簡単決済サービスが成長を続ける中、オフライン決済端末の設置やマーケティング費用に関連するコストの増加が、収益性への圧力となっています。 NAVERの3Q営業利益予想、前年同期比15%減 NAVERの3Q営業利益は、前年同期の5,706億ウォンから5,000億ウォンを下回ると予想されています。営業利益率は、前年3Qの18.2%から今年3Qには約13.8%へ低下すると見込まれています。証券会社別では、Mirae Asset Securitiesが5,480億ウォンと最も高い営業利益予想を示し、Daol Investment Securitiesが4

Yonhap Infomaxが10月11日に伝えたところによると、NAVERの2026年第3四半期の売上高は前年同期比11.76%増の3.507兆ウォンとなる一方、営業利益は前年同期比15.01%減の約4,849億ウォンになると予想されている。営業利益率は18.2%から13.8%に低下すると見込まれており、マーケティング費用の増加（前年同期比28.2%増）やオフライン決済端末の展開費用に加え、AIインフラ開発に向けたGPU投資の拡大が要因となっている。 市場の注目は、エヌビディアおよびBrookfieldとの協業によるNAVERのAIデータセンター（AIDC）事業に移っている。アナリストは2027年第2四半期から初期売上が計上されると予測しているものの、短期的な収益性の回復や、世界のAI企業との競争における同社の立ち位置については、依然として懸念が残っている。

土曜日、マイクロソフトのサティア・ナデラCEOは、高度なAIモデル向けの「緊急ブレーキ」機構の確立を呼びかけた。Xへの投稿でナデラ氏は、高度なAIを導入する企業は、モデル開発者の保証だけに依存すべきではないと述べた。「モデルが侵害されていると想定し、最初から制御を維持しなければならない」と同氏は記し、タスクの実行中は、権限を持つ担当者が常にモデルを一時停止またはシャットダウンできるようにすべきだと付け加えた。

マイクロソフトの会長兼CEOであるサティア・ナデラ氏は土曜日、高度な人工知能システムは、封じ込め、独立した制御、そして権限を与えられた担当者がタスクの途中でモデルを一時停止または停止できる緊急停止装置を備えて構築されるべきだと訴えた。ナデラ氏はソーシャルメディアプラットフォームXへの投稿で、非決定論的なモデルには、強固な決定論的システム設計、人による制御、信頼性の高い運用手順が必要だと述べた。この発言は、AIの安全プロトコルが不十分であり、技術の進歩が速すぎるとの警告を、著名なテクノロジー企業の経営者や研究者らが発している中で出された。 ナデラ氏、緊急停止装置を備えたAI安全フレームワークを提案 ナデラ氏はX上で、AIシステムは可観測性の原則に基づいて設計されるべきだと述べた。その原則には、モデルの多様性、モデルの行動を人間が理解できる形で記録した履歴、継続的なシステムテスト、独立した制御と監査可能性、封じ込め、インシデントの開示が含まれる。ナデラ氏は、最先端のクローズドモデルやオープンウェイトモデルを内部者リスクと同様に扱うことが、このようなシステムを構築する方法だと述べた。同氏は、

CFTCの発表によると、Link:NYCカンファレンスは2026年10月29日に開催される予定で、DTCC、Fidelity、モルガン・スタンレー、Citi、バンク・オブ・アメリカ、Robinhoodなどの主要機関から35人を超える金融業界の上級幹部が集結します。このイベントでは、AI主導の傾向がますます強まる金融市場において価値がどのように移転するのかをめぐる議論に焦点が当てられ、今後のデジタル資産規制の枠組みに影響を及ぼすとみられる対話が行われます。

MacRumorsによると、アップルは10月9日、パーソナライズドオーディオのスタートアップ企業Huxeからチームメンバーを採用し、技術のライセンスを取得することで合意したと明らかにした。欧州委員会への提出書類で明らかになったこの取引には、Huxeの一部従業員への雇用オファーと、同社の知的財産の非独占的ライセンス供与が含まれている。元NotebookLM開発者らによって設立されたHuxeは、5月21日にサービス終了を発表し、その後アプリを配信から削除した。

BloombergがFinancial Timesを引用して報じたところによると、エヌビディアは10月11日、オープンソースAIモデル開発企業のReflection AIの買収について協議している。取引の評価額は約250億ドル。交渉はまだ初期段階にあり、買収の形態としては、人材の獲得、技術ライセンス供与、株式取得、追加的なチップおよびコンピューティングリソースの提供などが想定されている。エヌビディアはすでにReflection AIに出資している。

ブルームバーグによると、10月11日、マイクロソフトの最高経営責任者（CEO）であるサティア・ナデラ氏は企業に対し、高度なAIモデルを組織内部に潜む潜在的な脅威として扱い、緊急停止メカニズムを構築するよう促した。同氏は、最先端のAIを導入する組織は、モデル開発者の保証だけに頼るのではなく、アクセス管理、運用上の制限、ログ記録、封じ込めの境界などの制御措置を実装し、それらすべてをAIモデルが変更できないシステム内に配置すべきだと述べた。

Financial Timesによると、エヌビディアは、米国を拠点とするオープンウェイトモデル開発企業Reflection AIの買収、または同社への投資拡大の可能性について、初期段階の交渉を行っている。事情に詳しい関係者によると、取引は複数の形態を取り得るものの、協議は依然として予備段階にある。