Gateインサイトと暗号資産市場分析

NH Securitiesは、7月27〜31日の週にKOSPIが6700〜7600の範囲で推移すると予想している。24日の終値6690.62を受けており（406.27ポイント下落、5.72%）、同社は、Alphabetの第2四半期（Q2）決算がCAPEX見通しを180〜1900億ドルから195〜2050億ドルへ、クラウドRPOを4600億ドルから5140億ドルへ引き上げたことを挙げ、AIの資本支出（CAPEX）懸念が和らいだとした。市場の注目は、米国ハイパースケーラーのMetaとMicrosoftの今後の決算（それぞれ30日・韓国時間）、およびAmazon（31日）に移る。加えて、韓国の半導体決算の確認としてSK Hynix（29日）とSamsung Electronics（30日）、ならびにFOMC会合（30日）も焦点となる。 NH Securities KOSPIの見通しレンジは6700〜7600 NH Securitiesは26日にリリースした予想で、KOSPIが当該週に6700〜7600の範囲で動くと見込んだ。証券会社のアナリストであるLee Sang-joon氏は、Alpha

今週、複数の韓国バイオテクノロジーおよび産業企業が韓国株式市場で公開募集（パブリック・サブスクリプション）のフェーズに入ります。Ingenia Therapeuticsは28日に募集価格を確定し、30日から31日まで公開募集を行います。5,000,000口の韓国預託証券（KDRs）を、目標価格帯12,000-14,500ウォンで提供します。K&S INCは27日から31日まで機関投資家向け需要予測を開始し、9,000-11,000ウォンで2,400,000株を販売します。一方、Gido Industrialは30日から翌月5日まで機関投資家向けロードショーを実施し、24,800-28,400ウォンで170万株を募集します。Deliciousは29日まで需要予測を継続し、Remediは28日にIPO後初のロックアップ期間満了を迎え、250,656株を放出します。これらのIPOは、バイオ、衛星通信、アパレル製造、ECプラットフォームを含む企業が研究開発（R&D）拡大、設備の更新、債務返済のための資金を求める中、韓国の新規上場市場での勢いが持続していることを示しています。 Ingenia T

韓国の李在明（イ・ジェミョン）大統領は7月25日（現地時間）、韓国のスタートアップがアメリカの資本と市場に出会い、また米国の投資家や革新的な企業が韓国の技術、製造、そして人材のエコシステムとつながることで、韓国と米国は今後30年を形作るイノベーション・パートナーになると述べた。サンフランシスコのシリコンバレー・ベンチャーキャピタル・サミットで語った李大統領は、このイベントが、韓国のスタートアップとグローバル投資家が共に新たな成長機会を切り開くための出発点となることを期待すると表明した。李大統領は、韓国は戦争の廃墟から、挑戦とイノベーションの起業家精神を常に中心に据える製造・デジタル・文化の強国へと発展し、世界に認められてきたのだと指摘した。 政府が投資環境の改革と資金支援を約束 李大統領は、韓国政府が、潜在力を具体的な成果へとつなげるために、世界最高の投資・起業環境を整えると発表した。大統領の発言によれば、政権は海外スタートアップ人材の流入を阻む査証（ビザ）制度を大胆に改革し、国内・海外の企業、研究機関、投資組織を結ぶ協業インフラを拡充する。 政府は、マザーズファンド、国家成長資金、年

KB証券のリサーチャーであるキム・イルヒョク氏は、米国債利回りが再び上昇したことを受けて、人工知能（AI）やグロース株へのエクスポージャーを減らし、ディフェンシブ領域（消費必需品・ヘルスケア）や金融株のポジションを増やすよう投資家に助言した。米国の10年国債利回りは最近、4.7%超の水準を記録しており、1か月前の約4.4%から上昇した。背景には、米国とイランの対立による原油価格の上昇、財政負担、そして大規模な国債発行への懸念がある。市場では、こうした圧力が続けば、10年利回りが再び5%の水準を試す可能性があるのではないかと懸念されている。 米国10年国債利回り、4.7%超へ上昇 米国の10年国債利回りは最近、4.7%超の水準を記録しており、1か月前の約4.4%と比べて上昇した。インフレの影響を除いた実質金利を反映する物価連動債（TIPS）利回りも2.428%まで上昇し、2023年10月以来の最高水準となった。長期債を保有するための追加的な上乗せ分である期間プレミアムは、過去のピーク水準を下回ったままだ。仮に、期間プレミアムが5月に見られた水準まで上昇し、他の条件が変わらない場合、10年

今月の韓国市場における最高成績の証券では、中東の緊張が再燃し、国際原油価格が急騰する中、原油連動上場ノート（ETN）が優勢だった。韓国取引所によると、26日時点でメルーツ・レバレッジWIT原油先物ETN（H）は24日時点で51,490ウォンで着地しており、先月末の30,465ウォンから69%の上昇となった。今回の上げは、米国とイランの対立の激化によってもたらされた。具体的には、イランによるホルムズ海峡での船舶への攻撃、再開された米軍の空爆、そしてフーシ派反乱軍によるバブ・エル・マンデブ海峡の封鎖宣言が含まれ、原油供給の混乱に対する懸念をあおった。月間リターン上位10本のうち7本が原油関連商品であり、同期間のKOSPIの-21%のリターンを大きく上回った。 韓国の原油ETN、月間で二桁の上昇を記録 ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）で上場しているウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物の1日あたりのリターンを2倍に連動するメルーツ・レバレッジWTI原油先物ETN（H）は、先月末から24日時点で51,490ウォンへと69%上昇した。ほかのレバレッジ型原油ET

SKハイニックスとサムスン電子は7月29日および7月30日に決算発表を行う予定で、市場参加者はKOSPI指数への潜在的なプラス影響を注視している。メタやマイクロソフト（7月30日、韓国時間）を含むハイパースケーラー各社も、同じ期間にアマゾン（7月31日）とともに決算を報告する予定だ。NH投資＆証券のリサーチャー、イ・サンジュンは、アルファベットの結果後にハイパースケーラーからAI需給の不足と設備投資拡大の傾向が確認されれば、KOSPIに上向きの勢いが生まれる可能性があると述べた。韓国の半導体企業についての業界環境、ガイダンス、株主還元に関する具体的なコメントは、追加のプラス要因として見られている。 ハイパースケーラー決算とAI投資見通し NH投資＆証券は、来週のKOSPI予想レンジを6,700〜7,600に設定した。イ氏は、他のハイパースケーラーの決算発表でもアルファベットの結果後にAIインフラの不足と設備投資拡大が裏付けられれば、KOSPIは再び上向きの勢いを取り戻し得るとした。リサーチャーは、SKハイニックスとサムスン電子の決算発表が、業界環境、ガイダンス、株主還元に関する具体的な

7月、韓国株は大幅な下落となり、KOSPI指数は7月24日までに21.07%下落し、サーキットブレーカーが10営業日連続で発動しました。売りの急拡大は原油価格の急騰が背景で、ブレント原油は$100.69に到達し、米国債利回りも4.70%超まで上昇したことでリスク回避のセンチメントが強まりました。韓国の当局は対応として、単一株レバレッジ商品の新たな現金預託要件を7月31日まで前倒しし、これらの取引には投資家が現金でKRW 30,000,000を維持することを求めました。 原油価格と金利が市場の下落をけん引 韓国取引所によると7月26日、KOSPI指数は4週連続で下落しました。7月第1週が-4.58%、第2週が-9.85%、第3週が-6.46%、第4週が-1.91%で、6690.62で引けました。今年はKOSPIで41回、KOSDAQで25回サーキットブレーカーが作動しています。7月10日以降、休日と週末を除き、少なくとも1つの市場で10営業日連続でサーキットブレーカーが発動しました。 中東の緊張が再燃し、リスク回避が強まりました。フーシ派がサウジアラビアの原油タンカー2隻への攻撃を発表し

韓国の個人投資家は24日、サムスン電子とSKハイニックスを追う「個別株レバレッジ型上場投資信託（ETF）」について、約4538億ウォンをネット買いした。21日から23日までの約5000億ウォンの3日間の売り越しを取り消した。買いが膨らんだのは、24日にサムスン電子とSKハイニックスの株価が7〜8%下落し、それぞれのレバレッジ商品も15〜16%下落したことを受けた。反転は、31日に適用されるより厳格な預金（入金）要件が前倒しで強化される前に起きた。これにより、最低の現金預金は1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げられ、代替証券の使用が廃止される。 個人投資家は3日間でネット5000億ウォンを売却 韓国取引所とKOSCOM CHECKが26日に伝えたところによると、個人投資家は21日から23日までの3日間、合計14の個別株レバレッジ商品（合算）を連続してネット売りした。サムスン電子の7つの個別株レバレッジ商品は、21日に1621.6億ウォン、22日に1156.3億ウォン、23日に4538億ウォンのネット売りを記録した。SKハイニックスの7つの個別株レバレッジ商品は、21日に1038

Hyperliquidは7月13日〜19日の1週間に実世界資産（RWA）取引で260億ドルを記録し、トークン化された株式と商品が分散型取引所で暗号資産を上回ったのは初めてだと示した。ARK Investのデジタル・アセット・リサーチ部門ディレクターであるロレンツォ・ヴァレンテは、2026年7月23日にこの節目を発表し、RWAがHyperliquidの週次取引高482億ドルの54%を占めていると述べた。転機の背景には、2025年10月に立ち上げられたフレームワークHIP-3がある。これは、Hyperliquidのインフラを使って、会社の株式や原油といった伝統的な金融商品向けのパーペチュアル（無期限）市場をサードパーティのチームが構築できるようにするものだ。ヴァレンテは、260億ドルというRWAの数値それ自体が、世界中の他のあらゆる分散型取引所における暗号資産のパーペチュアル取引の合計を上回ったと指摘した。この動きは、ブロックチェーンベースの契約が、従来はレガシー市場の営業時間に限られていた資産の24時間365日の取引を可能にする、分散型金融における構造的な進化を示している。 Hyperl

ウォン・ドルの為替レートは、外国為替市場で良好な供給・需要の条件が続くことから、1400ウォン台前半〜後半の範囲で変動が続く見通しである。5月25日の週次の終値は1459.9ウォンで、前週から27.5ウォン下落した。市場参加者は、今週予定されている米連邦公開市場委員会（FOMC）イベントを待っている。ドルは依然として総じて強く、米国とイランの間で続く地政学的緊張が安全通貨需要を下支えしていることから、ドル指数は101を上回ったままである。 米軍、地政学的緊張の中でイラン施設を攻撃 ロイターおよびブルームバーグによると、米軍は5月24日にイラン国内の軍事施設を攻撃し、南部のアバダズの町からカスピ海沿岸の北部ギーラン州にかけての拠点を標的にした。攻撃は、トランプ大統領が「イランとフーシ派の反乱軍はまだ十分な痛みを受けていない」と警告し、「重大な軍事的制裁」を脅した直後に実行された。地政学的な対立は、安全通貨（ハブ）資産への選好を維持し、ドル指数が101を上回ることを支えている。 今週はFOMCイベントと米国の第2四半期GDPデータが予定 市場は、今週予定されているFOMCイベントを待ってい

Redwire（NYSE: RDW）は2026年7月24日に$8.69で終了し、6.36%下落し、52週高値$26.64に対して66.4%低い水準となりました。記録的な受注残を計上し、ガイダンスを再確認したにもかかわらずです。株価はその後、5億ドル規模のアット・ザ・マーケット（ATM）増資（株式）オファリングの発表を受けておよそ16%〜18%下落しました。投資家はこれを、終わりのない希薄化リスクが継続する「オーバーハング」と解釈しました。S&P Globalが調査した9人のアナリストは、コンセンサスの「買い」評価を維持しており、平均目標株価は$14.88、下限は$7.00、上限は$24です。Redwireは、2026年Q1の記録的な受注残が4億4.98億ドルであると報告しました。これは、再確認した2026会計年度の売上高ガイダンス（4億5,000万ドル〜5億ドル）の中間値にほぼ等しく、さらにブック・トゥ・ビル（受注計上/売上計上）レシオは1.92でした。強い契約獲得と株価の弱さの食い違いは、受注残の転換によって株主が恩恵を受けられるかどうかを、同社の資金調達の仕組みが阻むのではないかと

iM Securitiesが26日に発表したレポートによると、韓国の経済は第2四半期（Q2）に半導体輸出の好況に押し上げられ、予想を上回る力強い成長を記録した。Q2の国内総生産（GDP）は前四半期比で0.6%、前年同期比で3.7%成長し、市場予想の前四半期比0.4%成長を上回った。アナリストのパク・サンヒョン氏は、世界的なAI投資サイクルの中で半導体輸出からの勢いが継続していることが好調の背景だとした。力強いQ2の結果は、Q1の前四半期比1.8%のGDP拡大に続くもので、イランの地政学リスクを含む外部不確実性があるにもかかわらず、経済の強さが続いていることを示している。 韓国、Q2のGDPは前四半期比0.6%成長を記録 iM Securitiesが26日に公表した「Semiconductor-driven Growth Rate Surprise Continues（半導体主導の成長率サプライズは継続）」というレポートによると、韓国のQ2のGDP成長は前四半期比0.6%、前年同期比3.7%で、市場のコンセンサス予想を上回った。iM Securitiesのシニアアナリストであるパク・サン

韓国の国内燃料価格は、最近の下落圧力が和らいだ後、持ち直しの兆しを見せています。背景には、中東における米国とイランの緊張の高まりと、それに伴う国際原油価格の上昇があります。価格の反転は、ホルムズ海峡や紅海を含む主要な世界の海上輸送ルートの混乱によって国際石油市場の不安定さが一段と深まったことに続いて起きました。こうした地政学的な不確実性の中で、韓国政府は国内燃料価格の下落ペースが鈍化しているため、石油の上限価格制度を維持しています。 よくある質問 韓国の燃料価格が持ち直している原因は何ですか？ 韓国の燃料価格は、中東での米国とイランの緊張の高まりによって国際原油価格が上昇していることに加え、ホルムズ海峡および紅海の海上輸送ルートが寸断されていることが重なり、持ち直しの兆しを見せています。 燃料価格の上昇に対して韓国政府は何をしていますか？ 韓国政府は、国際石油市場の不安定さの中で国内燃料価格の下落が鈍化しているため、石油の上限価格制度を維持しています。

韓国のイ・ジェミョン大統領は5月25日（現地時間）に、シリコンバレーで6つの世界有数のグローバル・ベンチャーキャピタル（VC）企業の代表者とシリコンバレー・ベンチャー投資ミートアップを開催した。この会合には、Andreessen Horowitz（a16z）、Sequoia Capital、General Catalyst、Khosla Ventures、Lightspeed Venture Partners、New Enterprise Associates（NEA）が参加した。今回のイベントは、韓国の国民年金（NPS）と6社のVCとの間で、長期的なパートナーシップを確立するための了解覚書（MOU）への署名を行うことを中心に据えた。これらの提携は、韓国のスタートアップ・エコシステムをシリコンバレーのイノベーションおよびベンチャー投資のハブにつなぎ、有望な韓国のスタートアップのためのグローバルな投資経路を拡大することを目指している。韓国のベンチャー・エコシステムは初期段階の資金と政策支援が豊富だが、ユニコーンが世界的な大手テック企業へ成長するために必要な大規模なスケールアップ資本とグロ

Kalshiは2026年7月24日にNetflixへ差止めおよび排除の通告書（cease and desist letter）を送付し、同月26日に公開予定の予測マーケットに関するドキュメンタリーの予告編から削除するよう求めた。報道によれば、KalshiはNetflixが捏造した取引明細（trade slip）を使って、Kalshiが州の裁判所命令に違反しネバダ州でスポーツベッティングを認めていたことを示唆したと非難している。Hollywood ReporterおよびCNNが入手した通告書によると、両社の報道の中でこの主張が伝えられた。争点は、Kalshiが2026年8月12日までにジオフェンシングを完了するか、裁判所命令に基づく差止命令（injunction）により1日あたり56億ドルの罰金を支払う必要があることにある。 KalshiはNetflixの予告編に「捏造の取引明細」があると主張 今週前半に公開された予告編では、ワールドカップ決勝の週末にラスベガスで開かれたプライベートな集まりが映される。予告編に登場するある客は、Kalshiの取引明細のように見える画面をスマホで掲げ、「ス

欧州連合（EU）は7月23日、ロシア制裁体制に暗号資産取引所HTXを追加し、8月23日からEUの個人および企業が当該プラットフォームと取引することを禁止した。EUは、ロシアによるウクライナ侵攻をめぐって課された制限を大きく妨げた第三国の金融機関および暗号資産サービス提供者の中に「HTX（HUOBI GLOBAL SA）」を挙げた。これは、EUの官報に掲載された規則によるもの。こうした制限は、EUの対ロシア「第21次」制裁パッケージの一部であり、218の個人および団体を指定するとともに、銀行、暗号資産プラットフォーム、石油トレーダーその他の組織を対象とする取引制限を拡大した。 EUは8月23日からHTXとの直接・間接取引を禁止 適用される規則の下で、EU事業者は8月23日からHTXとの取引に直接または間接に関与することを禁じられる。この措置は全面的な指定や資産凍結までは踏み込まないとロイターが報じた。資格のあるEU、欧州経済領域（EEA）、スイスの国民および居住者は、資金の出金または口座の閉鎖のための許可申請を求めることができるが、禁止が発効してから3か月以内に申請する必要がある。 法的

7月14日〜20日の国内投資家の検索数で、SK Hynixが最も検索された株として浮上し、FnGuideによると検索数は2,965件だった。Samsung Electronicsの1,825件を上回った。関心の高まりの背景には、半導体の下方修正局面でのSK Hynixのボラティリティ（変動性）の高さがあった。同社株は7月21日までに28%超下落し、Samsung Electronicsの下落率17%を上回った。さらに、韓国の主要株と、Nasdaqに上場している米国預託証券（ADR）の価格差が拡大したことも影響した。7月14日には、SK Hynixの本体株が190万ウォン（1.91 million won）で引けた一方、ADRは27.29%急騰して193.92ドルで引けとなり、10:1の為替比率で韓国ウォン換算すると51.15%のプレミアムが発生した。検索の急増は、これまで国内市場を主導してきた半導体株の幅広い調整の最中に起きたもので、SK Hynixの7月29日付の第2四半期決算リリースも投資家の注目に寄与した。 SK Hynixが検索ランキングとアナリストの閲覧で優勢に 7月14日〜

米国の大手IT企業であるMicrosoft、Meta、Amazon、Apple、ならびにSK Hynixは、7月27-31日の週に決算発表を予定している。一方、連邦準備制度理事会は7月28-29日に金融政策会合を開催する。決算発表、米国の金融政策判断、貿易問題が重なることで、今週は株式市場の大きなボラティリティ（変動）が生じると見込まれている。市場の関心は、AIエコシステムの拡大が企業の業績に結び付いているのか、そして関連投資は今後も拡大し続けるのかにある。直近の7月20-24日は、AI投資の過熱懸念に加え、中東情勢の緊張が高まり、国際原油価格と米国債利回りが上昇したことを背景に、韓国のKOSPI指数が6500から7000ポイントの間で大きく乱高下した。 Microsoft、Meta、Amazon、Apple、SK Hynixが決算を報告 Microsoft、Meta、Amazon、Appleは今週、決算結果を発表する予定だ。SK Hynixは29日に暫定決算を公表する。投資家の注目は、利益が増加したのか、決算ベースのAI投資は継続するのか、拡大した設備投資（CAPEX）が実際の成果に

韓国のKOSDAQ市場では、5月27日から7月24日にかけて売買高が深刻に縮小し、日次の取引高が15.2784兆ウォンから5.177兆ウォンへと急落した。2か月未満で66.1%の下落となった。崩れは、Samsung ElectronicsおよびSK Hynix関連銘柄に資金が大量に集中したのと同時期に発生しており、同じ41取引日間に、14本の個別株レバレッジETFが累計392.1284兆ウォンの取引高を記録した。これは、KOSDAQ市場全体の累計359.4237兆ウォンを上回るものである。Financial Newsが分析した韓国取引所（Korea Exchange）のデータによれば、半導体大手2社のベースとなる株式は、全KOSPIの取引量の51.5%を占めた。一方で、KOSDAQの信用取引残高は、KOSPIが3.7%下落したのに対して29.9%減少しており、小規模市場からの資金流出が不均衡に起きていることを示している。 KOSDAQの取引高は2か月で66.1%減 韓国取引所のデータによると、KOSDAQ市場の取引高は5月27日に15.2784兆ウォンに達したが、7月24日までに5.1

韓国ウォンの実効為替レート（※実質実効為替レート）が6月に82.99まで低下し、世界金融危機（グローバル・ファイナンシャル・クライシス）下の2009年3月以来の最低水準になった。これは国際決済銀行（BIS）が7月26日に公表したデータによる。日本円の実効為替レートも6月に65.3まで下がり、新たな過去最低を更新し、64の対象通貨の中で最下位となった。一方でウォンは2番目に低い順位だった。ウォンの6月の下落は、ウォン/ドルの為替レートが6月に日中最高値1,555.2ウォンまで急騰したことによる。ただし7月は急反転しており、ウォンは7月24日までに対ドルで6.24%上昇した――主要通貨20のなかで最も良いパフォーマンス――。背景には、輸出企業による大規模なドル売りがあり、例えばSK hynixがNasdaqのADR上場分から約265億ドルを転換して韓国に持ち込んだこと、さらに韓国銀行が7月16日に2.75%へ利上げしたことが挙げられる。 韓国ウォン、2009年の金融危機以来の最低実質水準を記録 6月のウォンの実効為替レートが82.99となったことは、7月26日に公表されたBISデータによれ