新法による障壁を排除！ホワイトハウスはCoinbaseと銀行を召集し、規制の壁を取り除くことで、ステーブルコインの収益性が最終的な試練となる状況に向かっています。  この動きは、暗号資産業界にとって重要な意味を持ち、今後の展開に大きな影響を与える可能性があります。 規制当局と主要な金融機関の協議が進む中、投資家やユーザーは新たな動向に注目しています。

ホワイトハウスは銀行と暗号資産業界を緊急招集し、「CLARITY法案」の交渉を行っています。安定した報酬や倫理的な議論が焦点となり、2月末までに最終決定を目指しています。

ホワイトハウス外交官邸での高官対立と立法のタイムライン

予算問題による米国政府の部分的閉鎖の3日目、トランプ政権のホワイトハウス関係者は2026年2月2日に、暗号通貨業界と銀行業界の代表者を招集し、ホワイトハウス外交官邸で2時間以上にわたる深い協議を行いました。この会議の中心的目的は、長らく遅れていた「CLARITY法案」の障害を取り除き、前進させることでした。

参加者の顔ぶれは非常に象徴的で、暗号通貨側にはCoinbase、Circle、Ripple、Crypto.comなどの主要企業が参加し、銀行側には米国銀行政策研究所（BPI）、米国銀行協会（ABA）、金融サービスフォーラムなどの伝統的金融勢力の代表者が出席しました。ホワイトハウスは会議中に明確な指示を出し、両者に対して技術的な詳細について合意し、2月末までに具体的な修正案を提出するよう求めました。ウィット氏はこの対話について「建設的で、事実に基づき、解決策志向」と表現し、短期的に合意に達する自信を示しました。

出典：X/@patrickjwitt 暗号資産コンサルタントのパトリック・ウィット氏は、この会議を「建設的で事実に基づくもの」と評しました。

安定コインの報酬メカニズムは銀行業界の生き残りをかけた防衛線

この議論の核心は、昨年夏に成立した「GENIUS法案」に関係する、ステーブルコインの利回りと報酬処理の仕組みにあります。この法案は、ステーブルコイン発行者が保有者に直接利息を支払うことを禁止していますが、Coinbaseなどのサードパーティプラットフォームによるステーブルコインの報酬提供は認めています。

銀行側はこれに対して非常に強硬な立場を取り、顧客の預金が暗号通貨取引所に大量に流出することを懸念しています。スタンダードチャータード銀行の最新推計によると、ステーブルコインの普及により、米国の銀行システムは最大で5,000億ドルの預金流出リスクに直面すると見られています。米国銀行のCEO、ブライアン・モイニハン氏も、「もし法律でステーブルコイン発行者に利息支払いを義務付ければ、従来の銀行から最大6兆ドルの預金が流出する可能性がある」と述べています。

銀行側の代表者は会議で、いかなる立法も地域社会や家庭、小規模事業への貸付能力を支援し、金融システムの安全性と健全性を維持することを確実にしなければならないと強調しました。 これは単なる技術的な規範競争ではなく、コアとなる預金業務の存続を守るための戦いであり、そのため交渉の場では比較的保守的で柔軟性に欠ける態度が見られます。

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暗号資産業界と伝統的金融の勢力図と交渉の膠着状態

デジタルチェンバーのCEO、コーディ・カーボーン氏は、会議の進展について楽観的な見方を示し、市場構造の立法障壁解消に向けた「必要な進展」と述べました。しかし、関係者によると、暗号通貨業界の代表者の人数は銀行側を大きく上回っており、そのため現場には暗号勢力が全面的に圧力をかけている雰囲気が漂っています。ブロックチェーン協会のCEO、サマー・マーシンガー氏も、ホワイトハウスの分断縮小に向けたリーダーシップを高く評価しています。

出典：X/@DigitalChamber デジタル商工会議所のCEO、コーディ・カーボーン氏は、会議の進展に対して楽観的な見解を示しました。

しかし、銀行側の代表者の交渉権限は加盟銀行の制約により厳しく制限されており、暗号業界から提案された妥協案、例えばステーブルコインの準備金をコミュニティバンクに比例して預ける案などに即座にコミットできない状況です。この「硬直した」交渉スタイルが現在の行き詰まりの原因となっています。膠着状態を打破するため、ホワイトハウスは今後の会議では参加者数を絞り、代表者には意思決定権を持つ修正案を持ち帰ることを求めています。

民主党の倫理的ラインとトランプ家族企業の論争

産業間の利益相反だけでなく、政治的・倫理的な問題も立法過程の重要な変数です。先週、上院農業委員会は共和党のみの支持で法案を可決しましたが、民主党は公職者のデジタル資産保有に強く反対しています。

さらに、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、UAE（アラブ首長国連邦）の王族の一人が、トランプ家族に関係する仮想通貨企業「ワールド・フリー・ファイナンス」（WLFI）の49%株式を取得するために約5億ドルを投じたとされています。これはトランプ氏の就任前の出来事です。この動きは利益相反の深刻な懸念を引き起こし、米国政府が先進的なAIチップの輸出を承認したこととも相まって、民主党は法案に厳格な倫理規定と反汚職規定を盛り込む必要性を一層強く訴えています。

また、民主党は商品先物取引委員会（CFTC）に対し、超党派の委員会設置と、暗号通貨が犯罪に利用されるのを防ぐためのより厳格な規制を求めています。

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2月末の最終決定と市場の動向指標

2月末の期限が迫る中、市場は上院銀行委員会の審議動向に高い関心を寄せています。Coinbaseは、ステーブルコインの報酬処理に不満を示し、支持を撤回したことで委員会の投票延期を招き、業界大手の政策への影響力の大きさを示しています。

現在、市場は激しい変動を見せており、ビットコインは最近8万ドルのラインを割り込み、年初来の安値に近づいています。MicroStrategyなどの著名な投資企業は、帳簿上の損失が1350億ドルを超える中でも、価格下落に伴い855ビットコインを追加保有し続けており、長期的なデジタル資産の展望に対する強い意志を示しています。

ホワイトハウスが2月末までに銀行と暗号資産業界の対立を調整し、政府の停滞の影響を受けつつも民主党と合意に至ることができるかどうかが、米国の暗号資産規制法案が下院の主要審議を通過できるかの重要な分岐点となり、これが米国の国際的な仮想資産市場における競争優位性に直結します。