撰文：Brendan on ブロックチェーン 編訳：白話ブロックチェーン数年前、イーサリアムはビットコインの「弟分」であり、分散型金融(DeFi)、ピクセル化されたNFT、非常に創造的なスマートコントラクトの実験で知られていました。 しかし、2025年までに、イーサリアムはウォール街の注目を浴びるようになりました。ゴールドマン・サックスは、2021年にイーサリアムを「不安定で投機的すぎる」と軽蔑し、「問題の解決策を探している」と評した従来の金融機関の考え方を完璧に体現していました。 彼らの研究チームは、スマートコントラクト技術が過大評価されており、実際のアプリケーションは限られており、機関投資家向けのプログラム可能な通貨の「正当なユースケースがない」と主張しています。 JPモルガン・チェースが「ペットストーン」と呼び、伝統的な資産運用会社はそれらを避けています。しかし、この認識は、インターネットが「フラッシュ・イン・ザ・パン」と呼ばれていたときと同じくらい時代遅れです。 今日、ゴールドマン・サックスは静かにイーサリアムベースの取引インフラを構築しており、JPモルガン・チェースはイーサリアムを利用したオニキス・プラットフォームを通じて数十億ドルの取引を処理し、かつては敬遠していた資産運用会社が今ではイーサリアム関連商品を最速のペースで発売しています。本当の転機は、2024年に米国証券取引委員会がついにイーサリアムスポットETFを承認(SEC)訪れました。 ワクワクするような食卓の話題には聞こえないかもしれませんが、大きな意味があります。 単に「デジタルゴールド」に分類されるビットコインとは異なり、イーサリアムは規制当局にとって難問を提示します:分散型取引所からデジタルアートマーケットプレイスまですべてをサポートするプログラム可能なブロックチェーンをどのように規制するか? 彼らはついに問題を解決し、それをリリースしました、それはこの業界がどこに向かっているのかを言うのに十分です。## ETFのゲートが開く何年もの間、イーサリアムの規制の明確さ、特にイーサリアムが証券であるかどうかについてのSECの曖昧さについて疑問がありました。 しかし、ETFの承認は重要なシグナルを示しています:イーサリアムは、年金基金、資産運用会社、さらには保守的なファミリーオフィスの投資可能な資産として成熟しています。ブラックロック(BlackRock) iシェアーズイーサリアムトラストのローンチを先駆的に行ってきましたが、率直に言って、ローンチを見守ることは、機関投資家の「見逃すことへの恐怖」をリアルタイムで目撃(FOMO)ようなものでした。 その後、フィデリティ(Fidelity)、グレースケール(Grayscale)既存の商品をETFに転換し、突然、すべての主要な資産運用会社がイーサリアム商品を発売しました。 しかし、さらに驚くべきことは、これらの商品はETHの価格を追跡する通常のETFに限定されず、ステーキング報酬も組み込まれているものもあり、機関投資家はDeFi参加者と同じように保有することで収益を得ることができるということです。! [](https://img.gateio.im/social/moments-ffa5452a4583e1fc62ddfc0fa90ea23f)*機関が採用前後のイーサリアムの価格変動を可視化表示*## 企業が完全に受け入れる本当に魅力的なのは、企業がどのようにイーサリアムを実際のビジネス運営に組み込むかです。これはビットコインのような投機的資産の蓄えではなく、企業がイーサリアム上にデジタルインフラを構築することです。なぜなら、それが実際の問題を解決できるからです。イーサリアムが機関にとって真の価値を持つのは、トークン化された通貨、デジタル契約、複雑な金融ワークフローを処理できるプログラム可能なブロックチェーンのインフラストラクチャとしての役割にあります。機関がこの波に迅速に参加しています：1兆5000億ドルの運用資産を持つフランクリン・テンプルトン・(Franklin Templeton)は、ミューチュアルファンドの1つをイーサリアムにトークン化し、投資家は現在、ブロックチェーン上のデジタル株式を保有しており、透明性と年中無休の決済のメリットを享受しています。JPモルガン・チェースは、ブロックチェーン部門であるOnyxを通じて、Polygonやエンタープライズ版のイーサリアムQuorum(などのイーサリアム互換ネットワーク)を使用して、トークン化された預金と資産スワップをテストしています。アマゾン AWS とグーグルクラウドは現在、企業が独自のインフラを構築することなく、簡単にネットワークにアクセスできるイーサリアムノードサービスを提供しています。マイクロソフトはConsenSysと協力して、サプライチェーンの追跡からコンプライアンスのスマートコントラクトまでの企業ユースケースを探求しています。これらはもはや暗号ネイティブプレーヤーだけの領域ではありません。 従来の金融大手は、イーサリアムが提供する高速、安全、自動化、仲介不要の金融サービスに目覚めつつあります。フォーチュン500企業のCFO間の会話は一変しました。 ブロックチェーンが理にかなっているかどうかを問うのではなく、スマートコントラクトの自動化をサプライヤーの支払い、サプライチェーンの資金調達、および内部プロセスにできるだけ早く適用する方法を問いかけています。 効率の向上は明らかです。ゲームおよびエンターテインメント業界は特に積極的です。 主流のゲームスタジオはゲーム内アセットをトークン化し、音楽プラットフォームはロイヤリティの分配を自動化し、ストリーミングサービスは分散型コンテンツの収益化を実験しています。 イーサリアムの透明性とプログラマビリティは、これらの業界が数十年にわたって抱えてきた問題をほぼ一夜にして解決しました。## なぜイーサリアムは機関にとってこれほど魅力的なのか?! [](https://img.gateio.im/social/moments-ba47093e7b9477f21cb1102224bc4c9f)イーサリアムは、ドル、株式、不動産、カーボンクレジット( )資産をデジタル化、トークン化、プログラムすることを可能にします。 主にイーサリアム上で動作するUSDCやUSDT(などのステーブルコイン)と組み合わせることで、まったく新しい金融オペレーティングシステムを構築するためのビルディングブロックが突然手に入ります。* クロスボーダー即時決済が必要ですか?* 契約のマイルストーンに基づくプログラム可能な支払いが必要ですか?* 透明でありながらコントロールを失わない必要がありますか?* イーサリアムならできる、さらにはそれ以上。ArbitrumやOptimismなどのレイヤー2 (Layer 2)ネットワークと組み合わせることで、これらのソリューションはイーサリアムの容量を拡張し、手数料を削減し、速度を劇的に向上させます。 多くの金融機関は、イーサリアムの流動性とセキュリティを活用しながら、効率を高めるためにレイヤー2ネットワーク上に構築することを選択しています。この制度的な採用はすべて、ほとんどの人が無視するインフラストラクチャレイヤーと切り離せません。 BTCS Incのような企業は、従来の金融機関がイーサリアムやETH ETFなどの商品に参加するために必要なインフラストラクチャをますますサポートしています。 BTCSは、安全でエンタープライズグレードのイーサリアムバリデーターの運用、ネットワークの完全性の維持、および機関が技術的な複雑さに対処することなくステーキングに参加できるようにすることに焦点を当てています。 彼らはカストディアンやETF発行者ではありませんが、バリデータノードの運用はイーサリアムの機能性と信頼性をサポートし、機関投資家が必要とするサイバーレジリエンスと透明性を強化します。! [](https://img.gateio.im/social/moments-39f62f686f6669e75dabd9357b842b4a)! [](https://img.gateio.im/social/moments-a563c7be7b49faa66dd4037ed973e86e)## 未来を展望する未来のトレンドはどうなるでしょうか？私は方向性が非常に明確だと思います。イーサリアムはプログラム可能な金融のインフラ層になりつつあります。私たちが議論しているのは、単なる暗号通貨の取引ではなく、自動化された借入、プログラム可能な保険、トークン化された不動産、そして24時間稼働するサプライチェーンファイナンスです。中央銀行のデジタル通貨(CBDC)との統合は、もう一つの大きなチャンスです。 各国がデジタル通貨戦略を策定する中、多くの国が、政府発行のデジタル通貨とより広範なDeFiエコシステムとのシームレスな相互作用を可能にするために、イーサリアム互換のソリューションを検討しています。さらに、この機関投資家の採用により、業界全体で待望の規制の明確化が推進されています。 大手金融機関がイーサリアムを中心に商品を構築する場合、規制当局は一律の制限ではなく、実行可能なフレームワークを開発する強いインセンティブを持っています。私たちは、実験的なプラットフォームとして始まり、徐々に重要な金融インフラとなったテクノロジーを目の当たりにしています。 ETFの承認は重要ですが、それは冒頭の声明にすぎません。 本当の話は、イーサリアムが金融サービスの仕組み、企業の運営管理方法、そして世界経済における価値の流れを根本的に変えているところにあります。正直に言うと、私たちはまだこの変革の初期段階にいると思います。現在の機関による採用は、プログラム可能な通貨と従来の金融との大規模な融合の始まりに過ぎません。
なぜゴールドマンサックスはイーサリアムに対する判断を誤ったのか
撰文：Brendan on ブロックチェーン 編訳：白話ブロックチェーン
数年前、イーサリアムはビットコインの「弟分」であり、分散型金融(DeFi)、ピクセル化されたNFT、非常に創造的なスマートコントラクトの実験で知られていました。 しかし、2025年までに、イーサリアムはウォール街の注目を浴びるようになりました。
ゴールドマン・サックスは、2021年にイーサリアムを「不安定で投機的すぎる」と軽蔑し、「問題の解決策を探している」と評した従来の金融機関の考え方を完璧に体現していました。 彼らの研究チームは、スマートコントラクト技術が過大評価されており、実際のアプリケーションは限られており、機関投資家向けのプログラム可能な通貨の「正当なユースケースがない」と主張しています。 JPモルガン・チェースが「ペットストーン」と呼び、伝統的な資産運用会社はそれらを避けています。
しかし、この認識は、インターネットが「フラッシュ・イン・ザ・パン」と呼ばれていたときと同じくらい時代遅れです。 今日、ゴールドマン・サックスは静かにイーサリアムベースの取引インフラを構築しており、JPモルガン・チェースはイーサリアムを利用したオニキス・プラットフォームを通じて数十億ドルの取引を処理し、かつては敬遠していた資産運用会社が今ではイーサリアム関連商品を最速のペースで発売しています。
本当の転機は、2024年に米国証券取引委員会がついにイーサリアムスポットETFを承認(SEC)訪れました。 ワクワクするような食卓の話題には聞こえないかもしれませんが、大きな意味があります。 単に「デジタルゴールド」に分類されるビットコインとは異なり、イーサリアムは規制当局にとって難問を提示します:分散型取引所からデジタルアートマーケットプレイスまですべてをサポートするプログラム可能なブロックチェーンをどのように規制するか? 彼らはついに問題を解決し、それをリリースしました、それはこの業界がどこに向かっているのかを言うのに十分です。
ETFのゲートが開く
何年もの間、イーサリアムの規制の明確さ、特にイーサリアムが証券であるかどうかについてのSECの曖昧さについて疑問がありました。 しかし、ETFの承認は重要なシグナルを示しています:イーサリアムは、年金基金、資産運用会社、さらには保守的なファミリーオフィスの投資可能な資産として成熟しています。
ブラックロック(BlackRock) iシェアーズイーサリアムトラストのローンチを先駆的に行ってきましたが、率直に言って、ローンチを見守ることは、機関投資家の「見逃すことへの恐怖」をリアルタイムで目撃(FOMO)ようなものでした。 その後、フィデリティ(Fidelity)、グレースケール(Grayscale)既存の商品をETFに転換し、突然、すべての主要な資産運用会社がイーサリアム商品を発売しました。 しかし、さらに驚くべきことは、これらの商品はETHの価格を追跡する通常のETFに限定されず、ステーキング報酬も組み込まれているものもあり、機関投資家はDeFi参加者と同じように保有することで収益を得ることができるということです。
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機関が採用前後のイーサリアムの価格変動を可視化表示
企業が完全に受け入れる
本当に魅力的なのは、企業がどのようにイーサリアムを実際のビジネス運営に組み込むかです。これはビットコインのような投機的資産の蓄えではなく、企業がイーサリアム上にデジタルインフラを構築することです。なぜなら、それが実際の問題を解決できるからです。
イーサリアムが機関にとって真の価値を持つのは、トークン化された通貨、デジタル契約、複雑な金融ワークフローを処理できるプログラム可能なブロックチェーンのインフラストラクチャとしての役割にあります。
機関がこの波に迅速に参加しています：
1兆5000億ドルの運用資産を持つフランクリン・テンプルトン・(Franklin Templeton)は、ミューチュアルファンドの1つをイーサリアムにトークン化し、投資家は現在、ブロックチェーン上のデジタル株式を保有しており、透明性と年中無休の決済のメリットを享受しています。
JPモルガン・チェースは、ブロックチェーン部門であるOnyxを通じて、Polygonやエンタープライズ版のイーサリアムQuorum(などのイーサリアム互換ネットワーク)を使用して、トークン化された預金と資産スワップをテストしています。
アマゾン AWS とグーグルクラウドは現在、企業が独自のインフラを構築することなく、簡単にネットワークにアクセスできるイーサリアムノードサービスを提供しています。
マイクロソフトはConsenSysと協力して、サプライチェーンの追跡からコンプライアンスのスマートコントラクトまでの企業ユースケースを探求しています。
これらはもはや暗号ネイティブプレーヤーだけの領域ではありません。 従来の金融大手は、イーサリアムが提供する高速、安全、自動化、仲介不要の金融サービスに目覚めつつあります。
フォーチュン500企業のCFO間の会話は一変しました。 ブロックチェーンが理にかなっているかどうかを問うのではなく、スマートコントラクトの自動化をサプライヤーの支払い、サプライチェーンの資金調達、および内部プロセスにできるだけ早く適用する方法を問いかけています。 効率の向上は明らかです。
ゲームおよびエンターテインメント業界は特に積極的です。 主流のゲームスタジオはゲーム内アセットをトークン化し、音楽プラットフォームはロイヤリティの分配を自動化し、ストリーミングサービスは分散型コンテンツの収益化を実験しています。 イーサリアムの透明性とプログラマビリティは、これらの業界が数十年にわたって抱えてきた問題をほぼ一夜にして解決しました。
なぜイーサリアムは機関にとってこれほど魅力的なのか?
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イーサリアムは、ドル、株式、不動産、カーボンクレジット( )資産をデジタル化、トークン化、プログラムすることを可能にします。 主にイーサリアム上で動作するUSDCやUSDT(などのステーブルコイン)と組み合わせることで、まったく新しい金融オペレーティングシステムを構築するためのビルディングブロックが突然手に入ります。
ArbitrumやOptimismなどのレイヤー2 (Layer 2)ネットワークと組み合わせることで、これらのソリューションはイーサリアムの容量を拡張し、手数料を削減し、速度を劇的に向上させます。 多くの金融機関は、イーサリアムの流動性とセキュリティを活用しながら、効率を高めるためにレイヤー2ネットワーク上に構築することを選択しています。
この制度的な採用はすべて、ほとんどの人が無視するインフラストラクチャレイヤーと切り離せません。 BTCS Incのような企業は、従来の金融機関がイーサリアムやETH ETFなどの商品に参加するために必要なインフラストラクチャをますますサポートしています。 BTCSは、安全でエンタープライズグレードのイーサリアムバリデーターの運用、ネットワークの完全性の維持、および機関が技術的な複雑さに対処することなくステーキングに参加できるようにすることに焦点を当てています。 彼らはカストディアンやETF発行者ではありませんが、バリデータノードの運用はイーサリアムの機能性と信頼性をサポートし、機関投資家が必要とするサイバーレジリエンスと透明性を強化します。
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未来を展望する
未来のトレンドはどうなるでしょうか？私は方向性が非常に明確だと思います。イーサリアムはプログラム可能な金融のインフラ層になりつつあります。私たちが議論しているのは、単なる暗号通貨の取引ではなく、自動化された借入、プログラム可能な保険、トークン化された不動産、そして24時間稼働するサプライチェーンファイナンスです。
中央銀行のデジタル通貨(CBDC)との統合は、もう一つの大きなチャンスです。 各国がデジタル通貨戦略を策定する中、多くの国が、政府発行のデジタル通貨とより広範なDeFiエコシステムとのシームレスな相互作用を可能にするために、イーサリアム互換のソリューションを検討しています。
さらに、この機関投資家の採用により、業界全体で待望の規制の明確化が推進されています。 大手金融機関がイーサリアムを中心に商品を構築する場合、規制当局は一律の制限ではなく、実行可能なフレームワークを開発する強いインセンティブを持っています。
私たちは、実験的なプラットフォームとして始まり、徐々に重要な金融インフラとなったテクノロジーを目の当たりにしています。 ETFの承認は重要ですが、それは冒頭の声明にすぎません。 本当の話は、イーサリアムが金融サービスの仕組み、企業の運営管理方法、そして世界経済における価値の流れを根本的に変えているところにあります。
正直に言うと、私たちはまだこの変革の初期段階にいると思います。現在の機関による採用は、プログラム可能な通貨と従来の金融との大規模な融合の始まりに過ぎません。