香港証券監視委員会が初めてエーテル現物 ETF ステークサービスを推奨し、Web3 産業は歴史的な突破を迎えました｜Gate 研究所

まとめ

• 政策の背景: 2025年4月7日、香港Web3カーニバルの期間中、香港証券先物委員会は「仮想資産取引プラットフォームによる質権サービスの提供に関する通達」を発行しました。 通達の発行後、すでにイーサリアムスポットETFを発行しているChinaAMC FundとBosera Fundは迅速に対応しました。 米国証券取引委員会と比較して、香港証券先物委員会はイーサリアムスポットETFのステーキングサービスを先に承認しており、これはアジアのWeb3ハブを目指す香港にとって画期的なイベントです。 これは、オンチェーンの収益分配メカニズムに関する香港の暗号通貨規制当局の詳細な調査を反映しているだけでなく、暗号業界に対する香港政府の積極的でオープンマインドな政策を示しています。

• ETHステーキング利回りについて:2025年5月現在、ETHステーキングのAPYは3.07%であり、ウェルスマネジメント商品の観点から見ると、ETHステーキングは高利回り商品ではなく、SOLステーキング利回りと比較して競争力がありません。 しかし、イーサリアムETFのステーキングは、投資家の運用の閾値を上げることなく投資家のリターンを向上させており、これはWeb2がWeb3に移行する過程における金融サービスの画期的な進歩です。 従来の金融投資家は、ステーキングサービスをトークン資産に加えて約3%の追加配当として扱うことができます。

!

• イーサリアムETFのステーキングはロングテール:2025年4月のステーキングサービス開始後、香港ではイーサリアムETFファンドのサブスクリプションが大幅に増加していません。 5月に向けて、ETHトークンの価格は1,500ドルから2,500ドルに上昇し、香港のイーサリアムETFファンドは5月12日と5月13日にそれぞれ61万ドルと70万ドルの純流入を記録しました。 全体として、香港が仮想資産ETFのステーキングサービスの提供を承認したことは、ロングテールのポジティブな政策ですが、短期的には経営規模を大幅に拡大したわけではありません。 これは主に、香港市場の流動性の欠如、国際投資家の登録の難しさ、および従来の投資家による「ステーキング」の概念に対する理解が限られていることに起因しています。

!

• 香港のイーサリアムエコシステムの見通しとRWAの開発:香港経済管理局は、アジアにおける香港の金融センターとして、2024年8月にトークン化アプリケーションを促進するためにEnsemble Sandboxプロジェクトチームを正式に立ち上げました。 政策支援とプロジェクトの迅速な実施は、香港がRWAセクターを非常に重視していることを示しています。 イーサリアムは現在、RWAの総資産数が最も多いパブリックチェーンであり、香港の誓約サービスへの参入はより大きな野心を持っている可能性があり、これは香港がイーサリアムネットワークのガバナンスと構築により多く参加し、政策が焦点を当てているRWAを開発することを表しているのかもしれません。

!

(完全なレポートについては、以下をクリックしてください)。
[Gate 研究院](https://www.gate.io/learn/category/research)は、読者に技術分析、ホットなインサイト、市場レビュー、業界研究、トレンド予測、マクロ経済政策分析を含む深いコンテンツを提供する包括的なブロックチェーンおよび暗号通貨研究プラットフォームです。

免責事項 暗号通貨市場への投資は高リスクを伴います。ユーザーは、投資決定を行う前に独自の調査を行い、購入する資産や製品の性質を十分に理解することをお勧めします。 Gateこのような投資判断によって生じた損失や損害については責任を負いません。