Poin Penting

• Visa dan Mastercard adalah operator jaringan pembayaran global, dan tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa mereka hampir mendominasi pasar pembayaran global. Total volume transaksi global diperkirakan mencapai $20 triliun pada tahun 2024. Jika, di masa depan, pembayaran kartu diproses melalui jaringan blockchain, itu akan menjadi peluang besar bagi industri blockchain dan stablecoin.
• Sementara antarmuka sistem pembayaran saat ini telah sangat meningkat berkat berbagai perusahaan fintech, backend yang sebenarnya memproses transaksi masih bergantung pada sistem yang ketinggalan zaman. Masalah masih terjadi dengan penyelesaian dan pembayaran lintas batas, dan blockchain menawarkan solusi yang menjanjikan untuk masalah ini.
• Baik Visa maupun Mastercard memperkenalkan peta jalan mereka untuk adopsi blockchain dan stablecoin pada bulan April tahun ini. Kedua perusahaan sedang meluncurkan inisiatif di area berikut: 1) layanan kartu terkait stablecoin, 2) sistem penyelesaian berbasis stablecoin, 3) pengiriman uang internasional P2P, dan 4) platform tokenisasi institusional. Masih harus dilihat siapa yang akan memimpin pasar pembayaran Web3.

Visardilo Crocodilo dan Tralalero Mastercara, karakter yang melambangkan kegilaan pembayaran, akan segera memulai perang atas sistem pembayaran generasi berikutnya. Itu benar. Pada saat ini, bagi perusahaan keuangan, mengadopsi teknologi terkait blockchain dan stablecoin sudah menjadi keputusan yang jelas.

1. Latar Belakang - Apakah Blockchain Dapat Digunakan untuk Pembayaran?

1.1 Dua Raksasa Pembayaran Tradisional

Sumber: Statista dan Nilson

Visa dan Mastercard adalah perusahaan jaringan pembayaran global terkemuka. Pada tahun 2024, Visa memegang 39 persen dan Mastercard 24 persen dari pasar pembayaran global. Mengingat bahwa UnionPay terutama menangani transaksi domestik berdasarkan pasar domestik China, tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa Visa dan Mastercard pada dasarnya mendominasi lanskap pembayaran global.

Mereka menghasilkan keuntungan besar dengan menyediakan jaringan pembayaran kartu yang memproses transaksi antara konsumen dan pedagang, serta memfasilitasi penyelesaian antara penerbit dan penerima sambil mengumpulkan biaya kecil. (Kami akan menjelajahi proses pembayaran lebih detail di bawah ini.) Bahkan, Visa dan Mastercard melaporkan margin operasional masing-masing sebesar 67 persen dan 57 persen pada tahun 2023. Hal ini mencerminkan karakteristik dari bisnis jaringan dengan biaya tetap rendah yang dibangun di atas volume transaksi yang besar.

Menurut data dari Poin yang Ditingkatkan, volume pembayaran jaringan kartu di Amerika Serikat saja diperkirakan mencapai sekitar 10,5 triliun dolar pada tahun 2024. Ketika digabungkan dengan volume domestik UnionPay di Tiongkok, volume transaksi global diperkirakan sekitar 20 triliun dolar. Jika, di masa depan, pemrosesan pembayaran kartu dilakukan melalui jaringan blockchain, ini akan menjadi peluang besar bagi industri blockchain dan stablecoin.

Proses Pembayaran Kartu 1.2

Visa dan Mastercard keduanya mengoperasikan jaringan pembayaran kartu terbuka. Ini melibatkan model empat pihak termasuk penerbit, penerima, pedagang, dan pemegang kartu. Visa dan Mastercard tidak mengeluarkan kartu atau memberikan pinjaman secara langsung. Sebaliknya, mereka hanya menawarkan jaringan pembayaran. Proses dasar model empat pihak, yang banyak digunakan di Amerika Serikat, adalah sebagai berikut:

1. Permintaan Pembayaran (D+0): Ketika pemegang kartu melakukan pembelian di pedagang, mereka memulai pembayaran menggunakan kartu. Informasi pembayaran diteruskan dari pedagang ke pihak penerima acquirer ke jaringan kartu dan akhirnya ke penerbit.
2. Otorisasi Pembayaran (D+0): Penerbit memeriksa batas kredit pemegang kartu, validitas, dan tanda-tanda aktivitas penipuan, kemudian memutuskan apakah akan menyetujui pembayaran. Persetujuan disampaikan kembali ke pedagang dalam urutan terbalik, menyelesaikan transaksi.
3. Penyelesaian (D+3): Penerbit membayar pihak akquirer setelah potongan biaya penyelesaian. Akquirer kemudian membayar pedagang setelah dipotong biaya pedagang. Jaringan kartu mengumpulkan biaya jaringan dari pihak penerbit dan akquirer untuk setiap transaksi.
4. Penagihan dan Pembayaran (D+30): Pemegang kartu menerima laporan tagihan dari penerbit bulan berikutnya dan membayar jumlah yang harus dibayarkan.

1.3 Bisakah Blockchain Digunakan untuk Pembayaran?

Selama beberapa dekade terakhir, berbagai layanan fintech terkait pembayaran telah muncul, dimulai dengan PayPal, diikuti oleh Stripe, Square, Apple Pay, dan Google Pay. Layanan-layanan ini telah membawa inovasi ke bagian depan, memungkinkan pengguna untuk menyelesaikan pembayaran dengan lebih mudah dan cepat daripada sebelumnya. Namun, yang menarik, proses backend yang sebenarnya mengeksekusi pembayaran sebagian besar tetap tidak berubah. Akibatnya, masih ada beberapa masalah dengan sistem pembayaran yang ada.

Yang pertama adalah waktu penyelesaian. Dalam proses pembayaran tradisional, sebagian besar pedagang dan akquirer menangani transaksi dalam batch harian. Pengolahan batch ini biasanya terjadi sekali sehari. Selain itu, penyelesaian biasanya hanya diproses pada hari-hari kerja, jadi jika libur atau akhir pekan terlibat, waktu penyelesaian secara keseluruhan dapat diperpanjang.

Isu kedua adalah biaya tinggi yang terkait dengan transaksi internasional. Ketika negara penerbit kartu berbeda dengan pedagang, transfer dana lintas batas diperlukan selama otorisasi dan penyelesaian. Ini menambahkan biaya seperti biaya transaksi lintas batas sekitar 1 persen dan biaya pertukaran asing sebesar 1 persen lagi, menjadikan pembayaran internasional lebih mahal daripada pembayaran domestik.

Ada sistem yang dapat menyelesaikan kedua masalah tersebut dan itulah blockchain. Karena blockchain adalah jaringan terdesentralisasi yang beroperasi 24 jam sehari, tujuh hari seminggu dan tidak terbatas oleh batas negara, hal ini memungkinkan penyelesaian transaksi cepat dan biaya yang lebih rendah bahkan untuk transaksi internasional. Berkat keunggulannya, Visa dan Mastercard baru-baru ini menjadi sangat aktif dalam memanfaatkan stablecoin dan blockchain dalam jaringan pembayaran mereka. Bagaimana sebenarnya mereka memanfaatkan blockchain?

2. Takeaways - Perang Telah Dimulai

2.1 Empat Strategi Visa

Sumber: Visa

Visa mengoperasikan salah satu jaringan pembayaran global terbesar di dunia, VisaNet, yang dapat memproses hingga 65.000 transaksi per detik dan mendukung pembayaran di lebih dari 150 juta pedagang di lebih dari 200 negara. Visa menganggap stablecoin sebagai komponen inti dari sistem pembayaran digital masa depan dan pada bulan April tahun ini mengumumkan empat inisiatif strategis konkretuntuk mengintegrasikan mereka ke dalam jaringan pembayaran yang sudah ada.

Yang pertama adalah modernisasi infrastruktur penyelesaian. Sejak tahun 2021, Visa telah melakukan program uji coba untuk menyelesaikan pembayaran dalam USDC melalui VisaNet yang ada. Hingga saat ini, lebih dari 225 juta dolar telah diselesaikan. Secara tradisional, penerbit harus mengirimkan dana penyelesaian ke Visa dalam dolar AS. Sekarang,mereka dapat menyelesaikan langsung dalam USDCjuga. Hal ini menghasilkan efisiensi penyelesaian yang ditingkatkan dan biaya transaksi lintas batas yang lebih rendah.

Crypto.com, misalnya, menawarkan Crypto.comKartu Visa yang memungkinkan pengguna untuk membayar menggunakan akun kripto mereka. Di masa lalu, perusahaan-perusahaan kripto ini harus mengonversi aset digital mereka ke mata uang fiat seperti dolar untuk memproses pembayaran, yang memakan waktu dan mahal. Sekarang, mereka dapat menggunakan USDC secara langsung untuk penyelesaian. Dalam kolaborasi dengan Anchorage, Visa telah membuat akun aset aman untuk menyimpan stablecoin. Penerbit kartu seperti Crypto.comdapat mentransfer stablecoin ke akun-akun ini di jaringan Ethereum untuk menyelesaikan pembayaran.

Dengan menghilangkan kebutuhan untuk mengonversi kripto ke fiat dan mengirim transfer lintas batas, Crypto.com berhasil mengurangi waktu pendanaan awal rata-rata dari 8 hari menjadi 4 hari dan memotong biaya FX menjadi 20 hingga 30 basis points.

Visa tidak hanya memungkinkan penerbit untuk menyelesaikan transaksi dalam USDC tetapi juga memperkenalkanfitur yang memungkinkan penerima untuk menyelesaikan langsung dalam USDC. Pada September 2023, Visa membangun infrastruktur penyelesaian untuk akuisisi seperti Worldpay dan Nuvei, memungkinkan mereka menerima USDC melalui jaringan Ethereum dan Solana. Para akuisisi dapat meneruskan USDC kepada pedagang atau mengonversinya ke fiat sesuai kebutuhan.

Secara ringkas, Visa telah berhasil membangun saluran yang memungkinkan penerbit untuk menyelesaikan dengan pihak akuisisi dalam USDC daripada dolar melalui jaringan Visa. Ke depan, Visa berencana untuk memperluas sistem penyelesaian stablecoin ini ke lebih banyak mitra dan wilayah, menerapkan penyelesaian waktu nyata 24/7, dan mendukung berbagai blockchain dan stablecoin.

Kedua adalah memperkuat infrastruktur pengiriman global. Visa sudah mendukung transaksi lintas batas skala besar menggunakan infrastruktur VisaNet. Salah satu layanannya, Visa Direct, memungkinkan transfer uang dari rekan, bisnis, dan pelanggan menggunakan kartu, dompet, dan nomor rekening melalui VisaNet. Visa berencana untuk meningkatkan efisiensi pengiriman global dengan mengintegrasikan stablecoin ke dalam Visa Direct. Selain itu, Visa baru-baru ini berinvestasi di BVNK, sebuah startup yang mengembangkan infrastruktur stablecoin untuk perusahaan, untuk memperluas kemampuan stablecoin-nya bukan hanya di ritel tetapi juga di seluruh ekosistem perusahaan.

Yang ketiga adalah implementasi uang digital yang dapat diprogram. Salah satu keuntungan utama stablecoin dibandingkan dengan uang tunai tradisional adalah kemampuannya untuk memanfaatkan kontrak pintar di blockchain. Visa sangat memperhatikan potensi layanan keuangan otomatis berbasis kontrak pintar dan memimpin dengan mengumumkan “Visa Tokenized Asset Platform (VTAP)” pada Oktober 2024.

VTAP adalah infrastruktur keuangan berbasis blockchain yang memungkinkan bank dan lembaga keuangan untuk menerbitkan dan mengelola token digital berbasis fiat (seperti stablecoin dan deposito ter-tokenisasi). Karena fitur-fitur ini disediakan melalui API Visa, integrasi dengan sistem keuangan yang ada menjadi mudah. Token yang diterbitkan melalui VTAP dapat digunakan dengan kontrak pintar, membuatnya memungkinkan untuk mengotomatisasi proses kompleks seperti pembayaran bersyarat atau pinjaman kepada pelanggan.

VTAP belum diluncurkan secara publik dan saat ini beroperasi di lingkungan sandbox. Awalnya, VTAP diuji dengan bank Spanyol BBVA untuk penerbitan token, transfer, dan fungsi penebusan. Menurut peta jalan, Visa berencana untuk meluncurkan program uji coba menggunakan blockchain publik Ethereum untuk pelanggan nyata mulai tahun 2025.

Yang keempat adalah pengembangan kartu on dan off-ramp stablecoin. Visa memungkinkan penerbit kartu untuk menawarkan layanan on dan off-ramp melalui kartu terkait stablecoin. Sejauh ini, Visa telah memproses lebih dari 100 miliar dolar dalam pembelian kripto dan 25 miliar dolar dalam pengeluaran kripto melalui kartunya. Untuk memperluas ekosistem ini, Visa bekerja sama dengan perusahaan infrastruktur kartu stablecoin seperti Bridge, Baanx, dan Rain.

Jembatanadalah platform infrastruktur stablecoin yang diakuisisi oleh Stripe. Baru-baru ini, Bridge berkolaborasi dengan Visa untuk mengumumkan solusi penerbitan kartu yang memungkinkan pembayaran dunia nyata menggunakan stablecoinPerusahaan-perusahaan Fintech dapat menggunakan solusi API sederhana Bridge untuk menyediakan layanan kartu kepada pelanggan yang terhubung dengan stablecoin. Pemegang kartu dapat membayar dengan saldo stablecoin mereka, dan Bridge mengonversi stablecoin menjadi uang tunai dan membayar pedagang. Awalnya, layanan ini didukung di Argentina, Kolombia, Ekuador, Meksiko, Peru, dan Cile, dengan rencana untuk secara bertahap memperluas ke Eropa, Afrika, dan Asia.

Baanxadalah perusahaan fintech yang berbasis di London, didirikan pada tahun 2018, yang menawarkan berbagai layanan terkait kripto yang menghubungkan keuangan tradisional dengan aset digital. Pada April 2025, Baanx mengumumkan kemitraan dengan Visa untuk meluncurkan kartu pembayaran stablecoin yang memungkinkan pengguna membayar langsung dengan USDC dari dompet kripto self-custodied mereka. Selama proses pembayaran, USDC dikirim secara real time ke Baanx melalui kontrak pintar, dan Baanx mengonversinya menjadi mata uang fiat untuk penyelesaian pedagang.

HujanRain adalah perusahaan fintech yang berbasis di New York yang didirikan pada tahun 2021 yang mengoperasikan platform penerbitan kartu global menggunakan stablecoin. Rain juga menyediakan API untuk dengan mudah menerbitkan kartu Visa yang terhubung ke stablecoin dan menawarkan berbagai layanan keuangan seperti penyelesaian pembayaran 24/7 menggunakan USDC, tokenisasi piutang kartu kredit, dan otomatisasi proses penyelesaian melalui kontrak pintar.

Solusi End-to-End Mastercard 2.2

Sumber: Mastercard

Mastercard, seperti Visa, adalah salah satu perusahaan terkemuka di ruang jaringan pembayaran global. Berbeda dengan Visa's VisaNet, yang memiliki kapasitas pemrosesan tinggi melalui jaringan terpusat, Mastercard memproses pembayaran melalui Banknet, struktur yang kokoh didukung oleh lebih dari 1.000 pusat data yang tersebar di seluruh dunia. Pada tanggal 28 April 2025, Mastercard mengumumkan bahwa mereka telah membangun infrastruktur end-to-endmenyediakan seluruh ekosistem pembayaran berbasis stablecoin, mulai dari dompet hingga checkout.

Yang pertama adalah penerbitan kartu dan dukungan pembayaran yang terhubung ke dompet kripto. Mastercard bekerja sama dengan dompet kripto seperti MetaMask, bursa kripto seperti Kraken, Gemini, Bybit,Crypto.com, Binance, dan OKX, serta startup fintech seperti Monavate dan Bleap untuk menyediakan layanan-layanan ini.

• MetaMask bermitra dengan Mastercard dan Baanx untuk meluncurkan Kartu MetaMaskyang memungkinkan pengguna melakukan pembayaran kartu menggunakan aset kripto yang disimpan di MetaMask. Penyelesaian di backend menggunakan solusi Monavate, yang menghubungkan jaringan Ethereum dengan Banknet Mastercard dengan mengonversi kripto menjadi mata uang fiat. Kartu MetaMask awalnya akan didukung di Argentina, Brasil, Kolombia, Meksiko, Swiss, Inggris, dan Amerika Serikat.
• Mastercard juga bekerja sama dengan pertukaran kripto yang disebutkan sebelumnya untuk mendukung kartu yang memungkinkan pengguna melakukan pembayaran menggunakan stablecoin yang disimpan di akun mereka.

Yang kedua adalah dukungan penyelesaian USDC untuk pedagang. Bahkan dalam pembayaran berbasis stablecoin, pedagang biasanya lebih suka diselesaikan dalam mata uang fiat. Namun, jika pedagang menginginkan, Mastercard memungkinkan penyelesaian dalam USDC melalui kemitraan dengan Nuvei dan Circle. Selain USDC, Mastercard juga mendukung penyelesaian stablecoin yang diterbitkan oleh Paxos, melalui kerjasama dengan Paxos.

Yang ketiga adalah dukungan pengiriman on-chain. Mengirim stablecoin melalui blockchain adalah sederhana, cepat, dan biaya rendah. Namun, menerapkannya ke kehidupan nyata menimbulkan masalah terkait pengalaman pengguna, keamanan, dan kepatuhan regulasi. Untuk mengatasi hal ini, Mastercard mendukung Kredensial Kripto Mastercardlayanan ini memungkinkan pengguna pertukaran kripto untuk membuat alias melalui proses verifikasi dan mengirim stablecoin dengan nyaman menggunakan alias tersebut.

Ini menghilangkan kebutuhan bagi pengguna untuk memasukkan alamat dompet kripto yang kompleks, meningkatkan pengalaman pengguna secara keseluruhan. Selain itu, jika dompet penerima tidak mendukung kripto atau blockchain tertentu sebelum transfer, transaksi tersebut diblokir terlebih dahulu untuk mencegah kerugian aset. Di sisi regulasi, Mastercard secara otomatis menukar data Travel Rule yang diperlukan untuk pengiriman internasional, memenuhi persyaratan kepatuhan dan memastikan transparansi. Bursa yang saat ini mendukung Kredensial Kripto Mastercard termasuk Wirex, Bit2Me, dan Mercado Bitcoin. Layanan ini tersedia di negara-negara Amerika Latin seperti Argentina, Brasil, Cile, Meksiko, dan Peru, serta negara-negara Eropa seperti Spanyol, Swiss, dan Prancis.

Yang keempat adalah penyediaan platform tokenisasi untuk perusahaan. Jaringan Multi-Token (MTN) Mastercard adalah layanan berbasis blockchain pribadi yang memungkinkan lembaga keuangan dan bisnis untuk menerbitkan, membakar, dan mengelola token sambil memfasilitasi transaksi lintas batas secara real time. Berikut adalah contoh bagaimana MTN diintegrasikan.

• Ondo Finance menerbitkan dana obligasi jangka pendeknya (OUSG) yang diberdayakan, yang didasarkan pada Surat Utang Amerika Serikat, dan mengintegrasikannya ke dalam MTN. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk membeli dan menebus OUSG secara real time 24 jam sehari tanpa bergantung pada infrastruktur keuangan tradisional, sambil mendapatkan hasil tetap.
• JP Morgan mengintegrasikan Kinexys, sistem pembayaran berbasis blockchain miliknya, dengan MTN untuk mendukung pembayaran korporat real-time.
• Pada bulan Mei 2024, Standard Chartered melakukan sebuah proyek percobaan menggunakan MTN untuk tokenisasi dan perdagangan kredit karbonsebagai bukti konsep.

2.3 Waktu untuk Meraih Dominasi Pembayaran Web3

Baru-baru ini, karena sikap pro-kripto pemerintahan AS, telah terjadi momentum yang meningkat di berbagai industri untuk mengadopsi teknologi blockchain dan stablecoin. Karena salah satu fungsi inti dari jaringan blockchain adalah infrastruktur keuangan, teknologi blockchain secara alami menarik bagi perusahaan jaringan pembayaran seperti Visa dan Mastercard. Perusahaan-perusahaan ini sedang aktif mengembangkan inisiatif untuk membangun infrastruktur pembayaran generasi berikutnya.

Yang menarik adalah bahwa baik Visa maupun Mastercard menerbitkan artikel inisiatif tentang sistem pembayaran berbasis blockchain dan stablecoin sekitar April 2025 (Peran Visa dalam stablecoin- 30 Apr 2025 / Mastercard mengungkapkan kemampuan end-to-end untuk mendukung transaksi stablecoin- Apr. 28, 2025). Kedua perusahaan menekankan empat area yang sama 1) layanan kartu yang terkait dengan stablecoin, 2) platform tokenisasi institusional, 3) sistem penyelesaian stablecoin, dan 4) pengiriman uang P2P. Hal ini menunjukkan bahwa kedua perusahaan bersaing untuk mendominasi pasar pembayaran Web3.

Jadi apakah adopsi sistem pembayaran berbasis blockchain dapat membawa gangguan besar terhadap pangsa pasar dan dinamika persaingan saat ini? Saya percaya sistem generasi berikutnya akan membawa perubahan signifikan pada infrastruktur pembayaran itu sendiri tetapi tidak akan sangat mengubah pangsa pasar atau struktur kompetitif. Sistem pembayaran berbasis blockchain akan meningkatkan efisiensi dalam penyelesaian dan transaksi internasional, yang akan membantu perusahaan dengan model pendapatan dan daya saing. Namun, apa yang pada akhirnya menentukan pangsa pasar dalam industri pembayaran adalah hubungan bisnis dan pemasaran dengan pedagang, akquirer, dan penerbit. Hubungan-hubungan ini telah mengakar selama beberapa dekade, jadi saya tidak percaya adopsi blockchain akan secara signifikan menggeser lanskap kompetitif.

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [4pilar]. Semua hak cipta milik penulis asli [100yJika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungiGate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.