#10年期国债收益率再跌破1.7% Imbal Hasil Treasury 10 Tahun Kembali Turun di Bawah 1,7%: Ekspektasi Memimpin, tetapi Belum Terbentuk Tren
Pada 12 Agustus, imbal hasil Treasury 10 tahun ditutup di 1,694%, kembali menembus level penting 1,7%. Pergerakan tersebut tampak tajam, tetapi menyamarkan adanya perbedaan pandangan: pasar obligasi lebih banyak memperhitungkan ekspektasi daripada arah fundamental yang jelas.
Tiga kekuatan mendorong suku bunga turun. Pertama, PMI manufaktur bulan Juli turun menjadi 49,2%, menandakan lemahnya momentum pemulihan dan meningkatkan ekspektasi terhadap kebijakan yang lebih kuat untuk mendukung pertumbuhan. Kedua, likuiditas seimbang dan relatif longgar, dengan suku bunga overnight kembali berada di bawah 1,40%, sehingga meningkatkan kepercayaan terhadap posisi long. Ketiga, institusi terus menambah posisi, karena perusahaan asuransi dan dana lain yang berfokus pada alokasi meningkatkan permintaan terhadap durasi yang lebih panjang, sehingga mendukung sisi ultra-panjang.
Namun, penembusan tersebut tidak berujung pada penurunan satu arah. Level 1,70% merupakan garis psikologis penting bagi bank sentral. Setelah imbal hasil sebelumnya menembus ke bawah level tersebut, bank sentral segera kembali menjalankan operasi dengan volume minimal, yang menunjukkan bahwa level yang dapat diterima akan terus membatasi penurunan lebih lanjut. Sementara itu, suku bunga jangka pendek justru naik, bukan turun: imbal hasil Treasury 1 tahun dan 2 tahun lebih tinggi dibandingkan awal Juli, dan kurva imbal hasil mendatar.
Pasar telah memasuki kebuntuan dengan sikap menunggu dan melihat. Beberapa analis mengatakan penurunan suku bunga saat ini lebih merupakan pergerakan tentatif yang didorong oleh ekspektasi. Bosera Funds meyakini bahwa penurunan lebih lanjut memerlukan implementasi aktual pemangkasan rasio cadangan wajib dan pemangkasan suku bunga. Hingga kebijakan tambahan dan data ekonomi utama menjadi lebih jelas, tarik-menarik di sekitar 1,7% kemungkinan akan terus berlanjut.
#StockTradingShareChallenge
#MyQixiTradingShare
#我的七夕交易分享
Pada 12 Agustus, imbal hasil Treasury 10 tahun ditutup di 1,694%, kembali menembus level penting 1,7%. Pergerakan tersebut tampak tajam, tetapi menyamarkan adanya perbedaan pandangan: pasar obligasi lebih banyak memperhitungkan ekspektasi daripada arah fundamental yang jelas.
Tiga kekuatan mendorong suku bunga turun. Pertama, PMI manufaktur bulan Juli turun menjadi 49,2%, menandakan lemahnya momentum pemulihan dan meningkatkan ekspektasi terhadap kebijakan yang lebih kuat untuk mendukung pertumbuhan. Kedua, likuiditas seimbang dan relatif longgar, dengan suku bunga overnight kembali berada di bawah 1,40%, sehingga meningkatkan kepercayaan terhadap posisi long. Ketiga, institusi terus menambah posisi, karena perusahaan asuransi dan dana lain yang berfokus pada alokasi meningkatkan permintaan terhadap durasi yang lebih panjang, sehingga mendukung sisi ultra-panjang.
Namun, penembusan tersebut tidak berujung pada penurunan satu arah. Level 1,70% merupakan garis psikologis penting bagi bank sentral. Setelah imbal hasil sebelumnya menembus ke bawah level tersebut, bank sentral segera kembali menjalankan operasi dengan volume minimal, yang menunjukkan bahwa level yang dapat diterima akan terus membatasi penurunan lebih lanjut. Sementara itu, suku bunga jangka pendek justru naik, bukan turun: imbal hasil Treasury 1 tahun dan 2 tahun lebih tinggi dibandingkan awal Juli, dan kurva imbal hasil mendatar.
Pasar telah memasuki kebuntuan dengan sikap menunggu dan melihat. Beberapa analis mengatakan penurunan suku bunga saat ini lebih merupakan pergerakan tentatif yang didorong oleh ekspektasi. Bosera Funds meyakini bahwa penurunan lebih lanjut memerlukan implementasi aktual pemangkasan rasio cadangan wajib dan pemangkasan suku bunga. Hingga kebijakan tambahan dan data ekonomi utama menjadi lebih jelas, tarik-menarik di sekitar 1,7% kemungkinan akan terus berlanjut.
#StockTradingShareChallenge
#MyQixiTradingShare
#我的七夕交易分享
