Intervensi terhadap Yen oleh Departemen Keuangan AS Mendorong S&P 500 ke Rekor Tertinggi dan Mencegah Krisis Pasar Obligasi

Intervensi Departemen Keuangan AS untuk membeli yen Jepang, yang secara resmi bertujuan menstabilkan mata uang salah satu sekutu utama, secara efektif menopang reli Wall Street yang mencetak rekor, demikian dilaporkan The New York Times pada tanggal 5 (waktu setempat AS). Indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi sepanjang masa setelah intervensi valuta asing berskala besar tersebut, didukung oleh imbal hasil obligasi Treasury AS yang stabil. Para pakar menganalisis bahwa intervensi tersebut memainkan peran penting dalam mencegah reaksi berantai di pasar keuangan global: keruntuhan yen → aksi jual Treasury AS oleh Jepang → lonjakan imbal hasil Treasury → peningkatan beban bunga perusahaan Big Tech yang berinvestasi dalam AI → kejatuhan pasar saham AS. Langkah tersebut dilakukan ketika penerbitan obligasi korporasi besar-besaran oleh perusahaan Big Tech untuk investasi kecerdasan buatan menekan pasar obligasi dan memicu kecemasan di pasar saham, sementara yen yang jatuh ke level terendah dalam 40 tahun menciptakan sentimen krisis yang mengkhawatirkan.

Indeks S&P 500 Mencapai Rekor Intraday di 7.793,68

Indeks S&P 500 naik ke 7.793,68 selama perdagangan, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa. Surat kabar tersebut melaporkan bahwa indeks itu mencetak rekor ini dengan dukungan imbal hasil obligasi Treasury AS yang stabil setelah intervensi besar-besaran Departemen Keuangan AS di pasar valuta asing.

Intervensi Departemen Keuangan AS Mencegah Aksi Jual Treasury Senilai 1 Triliun Dolar AS oleh Jepang

Jepang, pemegang cadangan devisa terbesar di dunia dengan kepemilikan Treasury AS senilai lebih dari 1 triliun dolar AS, menghadapi tekanan untuk melikuidasi sebagian besar kepemilikan tersebut demi mempertahankan nilai yen. Jika aksi jual Treasury oleh Jepang terjadi, imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun—tolok ukur suku bunga jangka panjang global—akan melonjak, meningkatkan biaya pendanaan perusahaan-perusahaan AS secara drastis dan memicu kejatuhan pasar saham. Namun, intervensi bersama Departemen Keuangan AS dan otoritas Jepang untuk membeli yen meredakan kekhawatiran akan aksi jual di pasar Treasury. Ketika imbal hasil Treasury stabil, kekhawatiran terkait pendanaan mereda dan pasar saham New York segera mencetak rekor tertinggi sepanjang masa yang baru, menurut analisis tersebut.

Otoritas Menyeimbangkan Nilai Yen untuk Menghindari Unwinding Carry Trade

Para pakar mencatat bahwa otoritas AS mempertahankan nilai yen pada “level yang sesuai” sembari tetap mewaspadai penguatan yen yang berlebihan. Jika yen menguat terlalu signifikan, likuidasi besar-besaran posisi dalam “yen carry trade”—yang melibatkan peminjaman yen berbunga rendah untuk berinvestasi pada saham AS dan aset lainnya—dapat menjatuhkan pasar ekuitas AS. George Goncalves, ahli strategi makro di MUFG Securities, menyatakan: “Jika semua hal ini dihubungkan, intervensi valuta asing ini pada akhirnya merupakan langkah penting untuk mengatasi dilema makro global yang selama ini dihadapi dan kini mulai muncul ke permukaan.”

FAQ

Apa yang dilakukan Departemen Keuangan AS terhadap yen pada tanggal 5?
Departemen Keuangan AS melakukan intervensi bersama otoritas Jepang untuk membeli yen pada tanggal 5 (waktu setempat AS), seperti dilaporkan oleh The New York Times. Intervensi tersebut menstabilkan imbal hasil Treasury AS dan mendukung indeks S&P 500 hingga mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di 7.793,68 secara intraday.

Mengapa AS melakukan intervensi di pasar yen?
Intervensi tersebut mencegah reaksi berantai di pasar keuangan global. Dengan yen berada di level terendah dalam 40 tahun, Jepang—yang memiliki Treasury AS senilai lebih dari 1 triliun dolar AS—menghadapi tekanan untuk menjual kepemilikan tersebut demi mempertahankan nilai mata uangnya. Aksi jual semacam itu akan mendorong imbal hasil Treasury melonjak, meningkatkan biaya pendanaan perusahaan Big Tech di tengah penerbitan obligasi terkait AI dalam jumlah besar, dan berpotensi menjatuhkan pasar saham AS.

Bagaimana yen carry trade memengaruhi saham AS?
Yen carry trade melibatkan peminjaman yen berbunga rendah untuk berinvestasi pada aset dengan imbal hasil lebih tinggi, seperti saham AS. Jika yen menguat terlalu besar, perdagangan ini mengalami unwinding ketika investor menjual aset AS untuk melunasi pinjaman yen, yang berpotensi menyebabkan kejatuhan pasar saham AS. Para pakar mencatat bahwa otoritas AS mempertahankan nilai yen pada “level yang sesuai” untuk menghindari penguatan berlebihan yang akan memicu likuidasi carry trade secara massal.