Komisi Sekuritas Thailand (SEC) pada 31 Agustus mengusulkan aturan baru yang memungkinkan perantara berlisensi menawarkan derivatif aset digital yang memenuhi syarat dan diperdagangkan di bursa luar negeri kepada investor ritel, termasuk investor bernilai tinggi dan investor bernilai sangat tinggi. Berdasarkan proposal tersebut, produk yang memenuhi syarat harus serupa dengan derivatif aset digital domestik yang diizinkan di Thailand dalam hal aset acuan, tanggal jatuh tempo, tingkat leverage, metode penyerahan, dan struktur penyelesaian. Selain itu, bursa luar negeri harus menggunakan kliring melalui central counterparty (CCP).
Kerangka Proposal SEC Thailand
Berdasarkan proposal SEC Thailand pada 31 Agustus 2026, perantara berlisensi dapat menawarkan derivatif aset digital luar negeri yang memenuhi syarat kepada investor ritel, termasuk investor bernilai tinggi dan investor bernilai sangat tinggi. Produk yang tidak memenuhi persyaratan untuk investor ritel hanya dapat ditawarkan kepada investor institusional yang lebih mampu menilai produk kompleks dan mengelola risiko. Proposal ini memperluas kerangka derivatif luar negeri yang saat ini telah diatur di Thailand, yang sebelumnya telah mengizinkan perantara menawarkan derivatif luar negeri yang serupa dengan produk yang dapat diperdagangkan di Thailand kepada nasabah ritel. Kali ini, proposal tersebut menetapkan ketentuan khusus untuk mata uang kripto.
Empat Syarat Kelayakan Derivatif Kripto Luar Negeri
Berdasarkan proposal tersebut, derivatif kripto luar negeri harus memenuhi syarat berikut agar dapat ditawarkan kepada investor ritel:
Uji keserupaan: Harus serupa dengan derivatif aset digital yang diizinkan di Thailand dalam hal aset acuan, tanggal jatuh tempo, tingkat leverage, metode penyerahan, dan struktur penyelesaian.
Kliring melalui central counterparty (CCP): Bursa luar negeri harus menggunakan CCP untuk melakukan kliring transaksi guna mengurangi risiko pihak lawan langsung di antara peserta pasar.
Persyaratan regulasi bursa: Bursa harus berada di bawah pengawasan otoritas yang menandatangani IOSCO MMoU Kategori A atau menjadi anggota World Federation of Exchanges (WFE).
Pembatasan produk yang tidak memenuhi syarat: Derivatif kripto luar negeri yang tidak memenuhi persyaratan di atas hanya dapat ditawarkan kepada investor institusional.
Kelayakan Perpetual Futures dan Daftar Spesifik Produk yang Memenuhi Syarat Belum Dipublikasikan
Dalam proposalnya, SEC Thailand tidak menjelaskan apakah perpetual futures, yang tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap dan menggunakan mekanisme pembayaran pendanaan berkala, memenuhi uji keserupaan. Kelayakannya akan bergantung pada aturan final dan ketentuan domestik yang spesifik. Proposal tersebut juga belum menerbitkan daftar mata uang kripto, bursa, atau tingkat leverage maksimum tertentu yang memenuhi syarat. Perinciannya mungkin baru dapat dikonfirmasi setelah aturan kontrak domestik yang disusun bersama TFEX ditetapkan. Proposal ini tidak menyetujui mata uang kripto, bursa, broker, atau kontrak derivatif tertentu.
TFEX Saat Ini Belum Memiliki Kontrak Futures Kripto, Standar Keserupaan Produk Luar Negeri Masih Harus Ditetapkan
Thailand secara resmi menetapkan mata uang kripto dan token digital sebagai aset acuan derivatif yang memenuhi syarat pada 5 Maret 2026, dan TFEX juga sedang membahas spesifikasi kontrak dengan SEC. Namun, hingga 1 September 2026, TFEX belum mencatatkan kontrak futures atau opsi kripto apa pun. Produk yang tersedia saat ini mencakup derivatif indeks saham, saham individual, logam mulia, mata uang, suku bunga, dan komoditas pertanian. Karena belum ada kontrak kripto domestik, perantara saat ini kesulitan memastikan kontrak luar negeri mana yang memenuhi persyaratan keserupaan.
Masa Konsultasi Hingga 30 September, Thailand Mendorong Aturan ETF Bitcoin dan Ether
Batas waktu konsultasi publik ini adalah 30 September 2026. Pemangku kepentingan dapat menyampaikan pendapat melalui halaman konsultasi SEC atau alamat email yang ditentukan. Setelah itu, SEC dapat mengubah proposal sebelum menyetujui aturan final, sementara waktu penerapan aturan final belum diumumkan. Thailand juga sedang mengembangkan ETF mata uang kripto yang diatur secara domestik. Berdasarkan laporan terkait, aturan ETF spot Bitcoin dan Ether yang diusulkan menetapkan proporsi minimum kepemilikan aset digital sebesar 80%.
Pertanyaan Umum
Apa inti proposal SEC Thailand?
Pada 31 Agustus 2026, SEC Thailand mengusulkan untuk mengizinkan perantara berlisensi menawarkan derivatif aset digital luar negeri yang memenuhi syarat kepada investor ritel. Produk yang memenuhi syarat harus serupa dengan produk domestik, sementara bursa luar negeri harus menggunakan kliring melalui CCP dan diawasi oleh penandatangan IOSCO MMoU Kategori A atau menjadi anggota WFE. Produk yang tidak memenuhi syarat hanya dapat ditawarkan kepada investor institusional.
Apa saja syarat kelayakan derivatif kripto luar negeri?
Berdasarkan proposal tersebut, produk harus serupa dengan produk domestik Thailand dalam hal aset acuan, tanggal jatuh tempo, tingkat leverage, metode penyerahan, dan struktur penyelesaian. Bursa luar negeri harus menggunakan kliring melalui CCP serta berada di bawah pengawasan otoritas yang menandatangani IOSCO MMoU Kategori A atau menjadi anggota WFE.
Apakah TFEX sudah memiliki kontrak futures kripto?
Hingga 1 September 2026, TFEX belum mencatatkan kontrak futures atau opsi kripto apa pun. Produk yang tersedia saat ini mencakup indeks saham, saham individual, logam mulia, dan lainnya, sementara spesifikasi kontrak kripto masih dibahas dengan SEC.
Kapan batas waktu konsultasi ini, dan kapan aturan final mulai berlaku?
Batas waktu konsultasi publik adalah 30 September 2026. Setelah itu, SEC dapat mengubah proposal sebelum menyetujui aturan final, sementara waktu penerapan aturan final belum diumumkan.
