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Cette baisse du Bitcoin cette fois ne peut pas être simplement comprise comme « le prix a chuté, donc le marché est paniqué ». Ce qui mérite davantage d'attention, c'est que la chute des prix s'est produite dans le même intervalle de temps où la position en contrats à terme en monnaie de référence approche de son niveau élevé, où certains gros investisseurs ont pris des positions agressives en vente, où les longs à effet de levier élevé sur ETH ont été contraints de couvrir leurs marges, et où la narrative de la retraite du carry trade en yen japonais s'est intensifiée. En d'autres termes, ce que le marché doit réellement analyser, ce n'est pas une seule bougie K, mais la réaction en chaîne entre la structure de levier, la qualité des garanties et le coût macroéconomique des fonds.

L’aspect vraiment important de cet incident n’est pas le fait que Strategy ait vendu 32 BTC en soi.
En se basant sur une position totale de plus de 840 000 BTC, ces 32 BTC peuvent presque être ignorés.
Ce qui change réellement le sentiment du marché, c’est qu’un modèle de trésorerie Bitcoin d’une société cotée, longtemps présenté comme « achetant sans vendre », commence à intégrer clairement le BTC dans la gestion des flux de trésorerie, des dividendes et du bilan.
Par ailleurs, la controverse sur la plateforme Polymarket concernant la question « Avez-vous vendu avant le 31 mai ? » de montants élevés a mis en lumière les règles du marché de la prédiction, le calendrier de divulgation des informations, et la manière dont les preuves sur la chaîne ou documentaires sont prises en compte dans le règlement.
Sur le plan factuel, le document publié par Strategy le 1er juin 2026 indique que la société a vendu 32 BTC entre le 26 et le 31 mai, au prix moyen d’environ 77 135 dollars, pour un montant total d’environ 2,5 millions de dollars.
Le document montre également qu’au 31 mai 2026, la société détenait encore 843 706 BTC, avec un coût d’achat moyen d’environ 75 699 dollars.
Autrement dit, il ne s’agit pas d’une vente massive ou d’un désengagement complet, encore moins d’un abandon de la stratégie Bitcoin par la société.
Au prorata, la vente ne représente qu’environ 0,0038 % de la position totale.
Mais le marché ne regarde jamais uniquement le volume, il prête aussi attention aux signaux.
Pour une société qui construit sa marque, sa capacité de financement et sa logique d’évaluation autour d’une « accumulation continue de BTC », cette première divulgation d’une vente nette a déjà une portée narrative.
Le contexte de l’événement doit être compris à partir de la stratégie commerciale de Strategy.

Récemment, HYPE continue de se renforcer et a atteint un sommet historique d’environ 64,23 dollars le 24 mai 2026. Ce mouvement de prix n’est pas un simple événement de chandelle unique, mais la résonance de trois narratifs simultanés : premièrement, Hyperliquid domine toujours le marché des contrats perpétuels on-chain avec une taille de trading et des positions ouvertes en constante augmentation ; deuxièmement, la connexion entre les revenus du protocole et le rachat de HYPE est claire, le marché étant prêt à mapper la croissance des frais de transaction directement à la capture de valeur du jeton ; troisièmement, les demandes d’ETF, le RWA et l’expérimentation de produits dérivés 24/7 propulsent HYPE du statut de « référence à haute bêta pour les traders cryptographiques » vers celui d’« infrastructure financière on-chain ».

La probabilité de fin de la correction est en nette augmentation. BTC, cette hausse depuis les bas, ressemble davantage à une réparation technique dans un marché baissier qu'au début d'une nouvelle tendance haussière. Le risque le plus critique à venir n'est pas une simple correction, mais la possibilité de tester à nouveau voire de casser le support précédent autour de 60 000 dollars, complétant ainsi la dernière chute de ce marché baissier.

我更倾向于认为，当前市场不是一轮确定性的“全面山寨季”已经开启，而更像是BTC高位横盘之后，部分山寨在流动性、叙事和情绪推动下出现的补涨行情。它可以很热闹，也可以很赚钱，但从市场结构看，它更像是上涨尾声的风险释放，而不是新一轮大牛市的起点。

Jusqu'à présent, le BTC a repris la barre des 80 000 dollars, l'humeur du marché s'est nettement améliorée, et beaucoup commencent à discuter à nouveau d'une question : le marché haussier est-il de retour ? Mais mon point de vue est plutôt prudent : cela ressemble davantage à une forte rebond dans un marché baissier, plutôt qu'à une nouvelle confirmation d'un cycle haussier. La véritable position clé n'est pas à 80 000 dollars, mais autour de 83 000 dollars.
Car autour de 83 000 dollars correspond approximativement à la moyenne mobile quotidienne MA200, qui est la ligne de démarcation entre le marché haussier et baissier pour de nombreux traders. Cette position peut être comprise comme la dernière ligne de défense des vendeurs à découvert. Si le BTC ne parvient qu'à dépasser 80 000 dollars mais ne peut pas efficacement franchir 83 000 dollars, alors cette hausse pourrait être simplement un rebond dans un marché baissier. Si le BTC peut dépasser fortement et se stabiliser au-dessus de 83 000 dollars, voire aller encore plus haut à 85 000 dollars, alors la probabilité d'une fin anticipée du marché baissier augmentera nettement.

Commencez par présenter la situation actuelle du marché. Le 17 avril, le BTC a déjà atteint environ 76 640 dollars, ETH s'est élevé à environ 2 406 dollars ; en même temps, l'appétit pour le risque sur le marché s'est nettement amélioré, un article de Barron’s attribuant cette hausse à l'apaisement des tensions au Moyen-Orient, Reuters confirmant également qu'avec l'augmentation des attentes de cessez-le-feu et de négociations, le prix du pétrole a chuté de près de 10 % le 17 avril, les marchés boursiers mondiaux approchant des niveaux records, et le dollar se repliant après avoir été un refuge. Autrement dit, cette hausse dans le secteur des cryptomonnaies n'est pas d'abord une « tendance haussière indépendante des fondamentaux », mais plutôt une montée des actifs à risque mondiaux simultanément stimulée par l'émotion.

Regardons d'abord le résultat de prix le plus évident. Selon les données actuelles du marché, SOL tourne autour de 83 dollars, soit une baisse d'environ 71,5 % par rapport à son sommet historique de 293,31 dollars ; ETH tourne autour de 2322 dollars, soit une baisse d'environ 52,9 % par rapport à son sommet historique de 4946,05 dollars ; HYPE tourne autour de 44 dollars, avec une baisse d'environ 25 % seulement par rapport à son sommet historique de 59,30 dollars. Donc, le problème n'est plus « SOL est-il faible ou non », mais : pourquoi, dans un marché baissier, SOL est-il beaucoup plus faible que ETH et HYPE ? Ma réponse est : SOL a perdu dans le cadre de l’évaluation, et pas entièrement à cause de l’activité sur la chaîne.

La question des stablecoins à Hong Kong est enfin passée du stade de « rumeurs du marché » et « d’attentes conceptuelles » à celui de la délivrance réelle de licences.
Le 10 avril 2026, la Hong Kong Monetary Authority a officiellement délivré les premières licences d’émission de stablecoins à Anchorpoint Financial et HSBC ;
et plus tôt, la « Loi sur les stablecoins » de Hong Kong était déjà entrée en vigueur le 1er août 2025.
Cela signifie que Hong Kong ne discute plus des stablecoins, mais est déjà entrée dans une nouvelle phase de « licences pour l’émission, la promotion et la mise en œuvre ».

Au cours des dernières 24 heures, le changement le plus notable sur le marché n'est pas la concrétisation d'une bonne nouvelle dans le domaine de la cryptographie, mais plutôt le refroidissement temporaire des risques géopolitiques. Les États-Unis et l'Iran ont conclu un cessez-le-feu d'une durée de deux semaines, conditionné à la reprise de la navigation dans le détroit d'Ormuz ; puis, les marchés mondiaux ont rapidement adopté un mode de « réparation de l'appétit pour le risque » : baisse des prix du pétrole, hausse généralisée des actions, renforcement des obligations, recul du dollar américain, et le BTC a également profité de cette tendance pour grimper. Reuters a directement qualifié cette vague de mouvement de « relief rally », c'est-à-dire une « reprise impulsée par le soulagement de l'émotion ». Cette phrase est très importante, car elle met en évidence le cœur de cette hausse : d'abord la baisse de la prime de risque macroéconomique, puis la hausse du prix des cryptomonnaies.

Dans les principales copies, AVAX et LINK sont deux actifs très faciles à comparer, mais dont la logique sous-jacente est en réalité complètement différente.
AVAX représente une blockchain publique à haute performance et les bénéfices d’expansion de son écosystème multi-chaînes ; LINK incarne la logique de « vendre des pelles » dans le domaine de la cross-chain, des oracles, de l’automatisation et des infrastructures financières on-chain.
En surface, les deux appartiennent à des monnaies principales établies, et sont également liés à de grandes narratives telles que RWA, l’entrée des institutions, et l’interconnexion multi-chaînes ; mais si l’on regarde sur une période de trois ou cinq ans, ce qui détermine leur rendement à long terme n’est pas les tendances à court terme, mais **la manière dont le token parvient à capturer la valeur du réseau**.

Si l’on regarde uniquement à court terme, la tendance récente de l’or n’est pas vraiment encourageante. Jusqu’au **2 avril 2026**, l’or au comptant a brièvement chuté à environ **4 612 dollars/once** ce jour-là, et l’ensemble du **mars a enregistré une baisse de 11,8 %**, la pire performance mensuelle depuis **2008**. En apparence, cela ressemble à un effondrement après un sommet de tendance ; mais si l’on élargit la perspective temporelle, on constate que la logique plus profonde n’a pas été remise en question : **Selon une enquête de Reuters sur le prix moyen de l’or en 2026, la médiane s’élève toujours à 4 746,5 dollars/once, Goldman Sachs a même relevé son objectif pour la fin 2026 à 5 400 dollars, et J.P. Morgan maintient son jugement à 6 300 dollars pour la fin 2026.** Cela montre que les divergences du marché concernant l’or concernent davantage la “volatilité à court terme” que la “valeur d’investissement à long terme”.
Ma conviction centrale sur l’or est la suivante : **en 2026, l’or ne sera pas simplement un produit de trading, mais un actif stratégique réévalué par l’environnement macroéconomique.** En d’autres termes, la direction à moyen et long terme du prix de l’or ne dépend plus uniquement de la question de savoir si la Réserve fédérale va baisser ses taux, mais de la synchronisation de trois cycles plus importants : **les cycles des taux d’intérêt et de la liquidité, les cycles de la dette souveraine et de la crédibilité monétaire, et les cycles de la géopolitique et de la reconstruction des réserves d’actifs.** Tant que ces trois grands leviers ne seront pas épuisés, la tendance majeure de l’or restera

Beaucoup de gens se demandent actuellement non pas si le Bitcoin rebondira, mais si cette phase de marché baissier est réellement terminée.
Si l’on ne regarde que le prix apparent, le BTC est passé d’un sommet historique d’environ 126 200 dollars en octobre 2025 à environ 68 000 dollars aujourd’hui, ce qui semble indiquer une chute importante. Cependant, en le replaçant dans le contexte des cycles historiques, on constate que la position actuelle ressemble davantage à la seconde moitié d’un marché baissier, et pas nécessairement au fond ultime.
Ma principale hypothèse sur ce cycle de marché est la suivante :
Le Bitcoin a probablement encore une dernière baisse à venir, mais cette dernière ne sera pas forcément une chute brutale unique ; elle pourrait plutôt prendre la forme d’un processus combiné de « consolidation—rebond—nouvelle baisse » ; le vrai fond pourrait apparaître autour du quatrième trimestre 2026 ; en termes de prix, une zone de 50 000 à 60 000 dollars constitue une base plus réaliste, tandis que 40 000 à 50 000 dollars seraient une zone de chute profonde plus probable en cas de panique extrême.

Beaucoup de gens voient AAVE tomber en dessous de 100 dollars, leur première réaction n'est que deux mots : c'est bon marché.
Mais le vrai problème n'a jamais été « est-ce qu'il est bon marché ou non », mais plutôt s'il est victime d'une erreur de marché ou s'il est en train d'être réévalué.
Au 1er avril 2026, le prix de l'AAVE est d'environ 99,4 dollars, en baisse de 13,4 % sur 7 jours, et a reculé d'environ 85 % par rapport à son sommet historique de 661,69 dollars.
En surface, cela ressemble à un trou noir typique d'un marché baissier, mais en réalité, cela ressemble davantage à une réinitialisation autour du système de valorisation des leaders du DeFi.

Si je devais résumer mon jugement sur HYPE en une phrase, ce serait : le marché baissier est le plus à même de tuer la narration, mais le plus difficile à tuer reste le flux de trésorerie. Et HYPE est justement l’un des rares tokens cryptographiques à être passé d’un « actif narratif » à un « actif de flux de trésorerie ». Actuellement, le prix de HYPE tourne toujours autour de 38 dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 9 à 9,8 milliards de dollars ; le prix fluctue bien sûr, mais ce qui est plus important que le prix lui-même, c’est que l’état du protocole derrière ne s’est pas effondré, bien au contraire, il se renforce continuellement en période de marché baissier.

Au **28 mars 2026**, le prix actuel du BTC est d'environ **66 386 dollars**, ayant brièvement chuté à un minimum de **65 552 dollars** en cours de séance, confirmant à nouveau sa chute en dessous de **66 000**. Si d'ici le **31 mars** il ne parvient pas à regagner cette position clé, le BTC risque de clôturer également le **mois de mars** en baisse ; ce qui lui vaudrait d'enregistrer **6 mois consécutifs de clôtures mensuelles en baisse**, égalant le record historique de la plus longue série de mois en baisse — la dernière fois que cela s’est produit, c’était à la fin du marché baissier de **août 2018 à janvier 2019**.

Ces dernières années, deux mots les plus courants dans le monde de la cryptomonnaie sont « marché haussier » et « conformité ». Auparavant, tout le monde pensait que ces deux termes étaient séparés : le marché haussier dépendait de l’émotion, de la liquidité et de la narration ; la conformité impliquait des approbations, des contraintes, des seuils et un rythme lent. Mais maintenant, Hong Kong essaie de relier ces deux concepts. Avec la mise en place officielle, à partir du **1er août 2025**, du régime de régulation des émetteurs de stablecoins en Hong Kong, l’émission de stablecoins liés à la monnaie fiat est devenue une activité réglementée sous licence, et le marché commence réellement à se poser une question plus grande : **L’Asie pourrait-elle prendre l’initiative de lancer la prochaine « conformité du marché haussier » ?**