BTC y a-t-il encore une dernière chute ? Pourquoi je pense que le vrai creux de 2026 pourrait encore être à venir

La question qui préoccupe le plus grand nombre aujourd’hui n’est pas de savoir si le Bitcoin va rebondir, mais plutôt : cette phase de marché baissier est-elle déjà arrivée à son terme ?

Si l’on ne regarde que le prix à première vue, le BTC est passé du sommet historique d’environ 126 200 $ (fin octobre 2025, autour de 126,2k $) à environ 68 000 $ aujourd’hui : cela donne l’impression qu’il a déjà fortement corrigé. Mais si on le replace dans le cadre des cycles historiques, on constate que la position actuelle ressemble davantage à la deuxième moitié d’un marché baissier qu’à un point bas final garanti.

Mon jugement central pour ce cycle de marché est le suivant :

Le Bitcoin a très probablement encore une dernière baisse, mais cette dernière baisse ne sera peut-être pas un simple krach ponctuel ; elle pourrait aussi prendre la forme d’un processus composite : « consolidation — rebond — puis nouvelle recherche du creux ». Le vrai grand creux a plus de chances d’apparaître vers le T4 2026. Côté prix, la zone de creux principale la plus réaliste se situerait autour de 50 000 à 60 000 $, tandis que 40 000 à 50 000 $ serait une zone de plongée plus profonde, plus susceptible d’apparaître uniquement dans un scénario de panique extrême.

Pourquoi je pense cela ?

I. D’après le cycle de quatre ans : on dirait davantage une phase de relais « avant la fin du marché baissier », pas un creux ultime au sens strict

L’analyse de Fidelity sur les cycles de quatre ans du Bitcoin est très claire :

En novembre 2013 : grand sommet,
en janvier 2015 : creux ;

en décembre 2017 : grand sommet,
en décembre 2018 : creux ;

en novembre 2021 : grand sommet,
en novembre 2022 : creux.

Autrement dit, historiquement, du sommet au grand creux, il faut en général compter environ 12 à 14 mois.

Sur ce cycle, CoinGlass et Reuters montrent que le BTC a créé son sommet historique de ce cycle début octobre 2025, autour de 125 000 à 126 200 $. En conservant ce rythme, la fenêtre de temps correspondant au grand creux se situerait grosso modo entre octobre et décembre 2026.

C’est aussi la raison pour laquelle je pense que « faire le creux vers octobre de cette année » n’est pas absurde. Mais dans l’expression, il vaut mieux la formuler plutôt ainsi :

Si le rythme historique se prolonge globalement, ce cycle a plus de chances d’entrer dans la fenêtre du creux final au T4 2026.

Car on peut s’appuyer sur le cycle, mais on ne peut pas s’y fier mécaniquement. À mesure que l’ETF, les capitaux institutionnels, la liquidité macroéconomique et le marché des produits dérivés prennent une place de plus en plus grande, le cycle du Bitcoin s’allonge, se brouille — autrement dit, il devient plus « macro-structuré ». Donc tu peux utiliser le cycle de quatre ans pour repérer une fourchette approximative, mais ne le considère pas comme une horloge précise.

II. D’après la structure des prix : ce n’est pas comme si le marché avait « complètement vidé » sa baisse ; cela ressemble plutôt à « il manque encore une dernière purge émotionnelle »

Au 1er avril 2026, CoinGecko indique que le BTC se situe autour de 69 000 $. À ce niveau, la baisse par rapport au sommet est déjà importante, mais au regard des amplitudes de repli des marchés baissiers historiques, le marché n’est pas encore entré dans une zone aussi « exagérément brutale » et « suffisamment impitoyable » que les fonds les plus profonds.

Historiquement, parmi plusieurs marchés baissiers classiques, les baisses maximales du sommet au creux final ont été approximativement :

2013–2015 : de 1 150 $ à 152 $, repli d’environ 86,8 %

2017–2018 : de 19 800 $ à 3 200 $, repli d’environ 83,8 %

2021–2022 : de 69 000 $ à 15 500 $, repli d’environ 77,5 %

Et si, pour ce cycle, on part de 126 198 $ jusqu’à 50 000 $, le repli est d’environ 60,4 % ; jusqu’à 45 000 $, le repli est d’environ 64,3 %. Cela signifie :

Si ton objectif de 40 000 à 50 000 $ se réalise, la baisse de ce marché baissier serait nettement moins profonde que celle des cycles baissiers complets précédents. Ce n’est pas impossible, mais cela implique une chose : la force « institutionnalisation et ETFisation » qui soutient ce cycle doit être significativement supérieure à celle d’avant.

C’est pour cela que je dis :

40 000 à 50 000 $ peut être conservé comme hypothèse, mais c’est davantage une « zone de plongeon extrême », plutôt que la zone de creux principale sur laquelle je mets en priorité mes paris.

III. D’après l’évaluation on-chain : autour de 50 000 et plus, on commence à se rapprocher d’un « ancrage de valeur »

Dans les dernières données de Glassnode, le Realized Price du BTC est d’environ 54 182 $. L’idée du prix réalisé est la suivante : il reflète approximativement le coût moyen de détention sur l’ensemble du réseau, et peut aussi être compris comme l’un des ancrages clés du « vrai coût des fonds » on-chain. Historiquement, lorsque le prix spot se rapproche du prix réalisé, voire le franchit en dessous, le marché entre généralement dans une zone de valeur relativement profonde.

En parallèle, l’indicateur de tendance long terme le plus couramment utilisé — la moyenne mobile sur 200 semaines — se situe actuellement autour de 59 000 à 61 000 $. Lors des précédents marchés baissiers, les creux finaux du BTC se sont souvent formés autour de cette moyenne ; même en cas de cassure, il n’y a généralement pas de séjour prolongé dans une zone durablement en profondeur sous celle-ci.

En mettant ces deux ancres ensemble, on obtient une conclusion très importante :

Autour de 60 000 $ : on entre dans une zone que les capitaux de valeur à long terme commencent à fortement surveiller

Autour de 54 000 $ : on approche l’ancre centrale des coûts moyens on-chain

40 000 à 50 000 $ : cela implique que le prix doit nettement repasser sous le prix réalisé et provoquer une déviation vers le bas plus marquée par rapport à la moyenne mobile sur 200 semaines ; cela nécessite généralement des vents macro beaucoup plus défavorables, des chocs de liquidité, ou une combinaison avec une panique du marché et des ventes en panique

Donc, du point de vue de l’évaluation, je divise la zone de creux en deux niveaux :

Premier niveau : zone de creux principale : 52 000 à 60 000 $

Deuxième niveau : zone d’aiguillon de panique extrême : 45 000 à 50 000 $

C’est plus complet que de dire directement « le creux est 40 000 à 50 000 », et c’est aussi plus conforme aux réalités du trading.

IV. Pourquoi je pense encore que « la dernière baisse » n’est pas complètement terminée

Parce que la véritable pression de ce cycle ne vient pas d’un problème natif des cryptos, mais d’une revalorisation de la liquidité macroéconomique et de l’appétit pour le risque.

D’après un article récent de Reuters, les responsables de la Fed ont continué jusqu’à la fin mars et le début avril à insister sur le fait que le risque inflationniste n’est pas encore levé ; les chocs sur le prix du pétrole et les facteurs liés aux droits de douane rendent la trajectoire de l’inflation plus compliquée. Dans le même temps, le marché du travail américain montre des signes de faiblesse : en mars, la confiance des consommateurs s’est légèrement redressée, mais les postes vacants et les embauches ont clairement baissé, et le taux de chômage est monté à 4,4 %. Autrement dit, l’environnement macroactuel n’est pas favorable aux actifs risqués :

la croissance ralentit, mais l’inflation ne retombe pas assez « proprement » ; cette saveur de « stagflation » va peser sur les valorisations des actifs à bêta élevé.

Pour le BTC, cela entraîne deux résultats :

D’abord, le marché ne donnera pas facilement ce type de valorisation en « V » rapide ;

Ensuite, même en cas de rebond en cours de route, cela a plus de chances de se transformer en une deuxième recherche du creux après une consolidation latérale.

Bien sûr, les vendeurs à découvert ne sont pas sans résistance.

En mars 2026, les ETF BTC ont enfin montré une réparation notable : les flux nets mensuels d’environ 1,32 milliard de dollars ont permis de mettre fin à des mois consécutifs de sorties de capitaux. Coinbase Institutional a aussi mentionné dans son rapport de mars que le SOPR des porteurs à court terme s’est amélioré, et que les capitaux institutionnels liés aux ETF sont repartis à la hausse, ce qui montre l’existence d’une certaine résilience structurelle du marché.

Que cela signifie-t-il ?

Cela signifie que ce marché baissier ne tombera peut-être pas en ligne droite, comme dans le passé. La probabilité est plus grande que :

d’abord, grâce aux ETF et à l’absorption des détenteurs long terme, le prix reste soutenu au-dessus ou proche de 60 000 $ ; puis, lorsque s’additionnent la pression macro, la prise de profits et la revalorisation des actifs à risque, une nouvelle « dernière baisse » plus meurtrière s’achève.

V. Mon déroulé complet pour la suite

Si je devais esquisser un scénario plus mûr, j’écrirais :

Scénario 1 : creux de marché baissier modéré

Moment : de Q3 à Q4 2026

Zone : 55 000 à 62 000 $

Caractéristiques : le prix « lime » le bas à répétition, le sentiment du marché se refroidit progressivement, la prise en charge des ETF réduit la pente des baisses, mais le scénario manque longtemps d’un retournement directionnel

C’est, selon moi, le chemin le plus probable. Parce qu’il respecte à la fois le cycle et tient compte de l’effet de « neutralisation de la volatilité » dû aux capitaux institutionnels.

Scénario 2 : dernière baisse de panique extrême

Moment : T4 2026

Zone : 45 000 à 50 000 $

Conditions de déclenchement : risque macro qui s’amplifie soudainement, par exemple inflation qui repart à la hausse, Fed plus belliciste, actifs risqués qui se replient ensemble, et de nouveaux flux massifs sortants des ETF

Je pense que ce n’est pas le scénario principal, mais il est impossible de l’exclure totalement. Car dès que le prix réalisé et la moyenne mobile sur 200 semaines sont tous deux perdus, le sentiment peut basculer en un instant de « deuxième moitié du marché baissier » à « panique systémique ».

Scénario 3 : fin anticipée du marché baissier

Moment : de T2 à T3 2026

Zone : 60 000 à 65 000 $ sont déjà un creux

Conditions : assouplissement macro significatif, retours continus des ETF, et confirmation que la baisse observée après octobre 2025 est déjà suffisante

Cette voie est aussi possible, mais je pense que les preuves actuelles ne sont pas encore assez solides. Car ce que l’on voit pour le moment ressemble davantage à une stabilisation par étapes qu’à des signaux de confluence permettant de confirmer un retournement de grande ampleur.

VI. Conclusion finale

Je pense que le BTC aura très probablement encore une dernière baisse ; le vrai grand creux a plus de chances d’apparaître vers le T4 2026. Côté prix, 50 000 à 60 000 $ est la zone de creux principale à surveiller en priorité, tandis que 40 000 à 50 000 $ correspond à la zone de panique extrême en cas de choc macro.