Récemment, j'ai remarqué un phénomène de marché assez intéressant. Les actions américaines ont rebondi dans tous les secteurs sous l'impulsion des bonnes nouvelles concernant l'IA et les semi-conducteurs, mais les métaux précieux ont connu une correction. L'or et l'argent ont mis fin à leur tendance haussière, ce qui reflète une revalorisation du marché des actifs risqués.

Le secteur de l'IA envoie plusieurs signaux importants. Anthropic a annoncé une collaboration avec une plateforme de services professionnels pour lancer des outils d'IA pour les banques d'investissement, la comptabilité, le droit, etc. Cette démarche envoie un signal de « coopération plutôt que de remplacement », ce qui a nettement atténué les inquiétudes du marché quant à l'impact de l'IA sur l'industrie logicielle. Par ailleurs, un accord massif sur les semi-conducteurs entre Meta et AMD a également enflammé le marché : Meta déploiera jusqu'à 6 gigawatts de puissance de calcul AMD, une commande équivalente à un contrat pluriannuel de 60 milliards de dollars, faisant grimper le cours d'AMD de près de 9 %. Tout cela montre une réalité : la vague d'investissement dans l'infrastructure de l'IA continue de s'intensifier.

Sur le plan macroéconomique, l'indice de confiance des consommateurs américains a dépassé les attentes, atteignant 91,2 contre 87,1 prévu, ce qui a renforcé la confiance du marché. Les trois principaux indices américains ont tous progressé : le Dow Jones a augmenté de 0,76 %, le S&P 500 de 0,77 %, et le Nasdaq de 1,04 %. Cependant, cette hausse de l'appétit pour le risque a directement impacté les actifs traditionnels de refuge. L'or a chuté de 1,59 %, l'argent a également reculé, et l'indice de peur VIX a chuté de près de 7 %, indiquant une amélioration notable de l'humeur du marché.

Fait intéressant, les déclarations récentes des responsables de la Réserve fédérale ont aussi contribué à façonner cette situation. Cook a indiqué que l'IA pourrait faire remonter les taux d'intérêt neutres à court terme, tandis que Goolsbee a souligné que ce n'était pas encore le moment de réduire les taux en se basant sur une hausse de la productivité, et que la réduction ne serait envisagée qu'une fois l'inflation réellement maîtrisée. Cette tonalité hawkish a soutenu la force du dollar, l'indice du dollar ayant augmenté de 0,19 % à 97,88, et le dollar/yen a également progressé de 0,79 %.

Du côté des cryptomonnaies, le Bitcoin se situe récemment autour de 77 640 dollars, et l'Ethereum à 2 320 dollars. D’un point de vue structurel, les gros capitaux se concentrent davantage sur les actions technologiques liées à l’IA et aux semi-conducteurs, tandis que la demande pour les matières premières traditionnelles et les actifs de refuge diminue. La déclaration du gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, concernant l’incertitude sur une baisse des taux en mars, reflète également la prudence persistante des banques centrales mondiales face à l’inflation.

À court terme, la logique de cette tendance est claire : l’investissement dans l’infrastructure de l’IA stimule la hausse des actions technologiques, et l’amélioration de l’appétit pour le risque fait baisser l’or, l’argent et autres actifs de refuge. Mais la durabilité de cette situation dépendra des données sur l’inflation et des résultats des entreprises pour soutenir réellement les valorisations. Citi a récemment été optimiste sur le prix du cuivre, prévoyant qu’il atteindrait 14 000 dollars la tonne dans trois mois, ce qui indique que le marché reste plutôt optimiste quant aux actifs risqués. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants : si l’effet marginal de l’investissement dans l’IA commence à diminuer ou si l’inflation rebondit, l’or et l’argent pourraient connaître de nouvelles opportunités.