Les créations d'emplois non agricoles supérieures aux attentes ont pesé sur la perspective de baisse des taux, les obligations américaines sont sous pression, les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement reculé, le dollar s'est renforcé.

Question AI · Pourquoi des données non agricoles supérieures aux attentes rendent-elles floue la perspective d’une baisse des taux ?

De solides données sur l’emploi suppriment les attentes de baisse des taux, le marché obligataire américain est sous pression, le dollar s’apprécie. En raison des vacances, le marché boursier américain est resté fermé toute la journée.

Selon Wallstreetcn, aux États-Unis, en mars, le nombre d’emplois non agricoles a augmenté de 178 000, dépassant les prévisions du marché, le taux de chômage a également connu une baisse inattendue. En raison du jour férié du Vendredi Saint, le marché boursier américain et la plupart des marchés principaux étaient fermés vendredi, le marché obligataire américain n’a ouvert que la moitié de la journée.

Après l’annonce des données, le rendement du bon du Trésor américain à 2 ans, sensible aux mouvements de taux, a brièvement augmenté de 6 points de base à 3,86 %, le rendement à 10 ans ayant également augmenté de plus de 5 points de base.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont également chuté, le contrat à terme sur le S&P 500 a baissé de 0,3 %, celui sur le Nasdaq 100 de 0,4 %. Avant cela, soutenus par la nouvelle d’un possible accord entre l’Iran et Oman sur la régulation du passage dans le détroit d’Ormuz, les marchés asiatiques ont généralement progressé.

Cependant, certains chiffres ont tempéré les attentes de baisse des taux. Les données non agricoles de février, révisées, ont montré une perte d’emplois plus importante que précédemment, et la croissance des salaires en mars a également ralenti par rapport aux prévisions, ce qui a en partie compensé la pression inflationniste potentielle des données d’emploi solides.

Tony Farren, directeur général de la vente et du trading de taux chez Mischler Financial Group, a déclaré :

Ces données ne pousseront pas la Réserve fédérale à s’approcher d’une hausse des taux, mais elles ne justifient pas non plus une baisse.

Thomas Simons, économiste en chef de Jefferies, a écrit dans un rapport client que ce rapport ne changera probablement pas fondamentalement la trajectoire de décision de la Fed. Il a indiqué :

La plupart des données reflètent la situation passée, et n’ont probablement pas encore intégré l’impact récent de la hausse des prix de l’énergie ou des risques liés à la guerre en Iran. Actuellement, il n’y a aucun signe indiquant que la Fed doit agir immédiatement.

Malgré la perturbation causée par les données d’emploi, la dynamique profonde du marché reste centrée sur l’évolution de la guerre au Moyen-Orient.

Selon Wallstreetcn, citant l’agence Xinhua et des médias américains, vendredi, l’Iran a officiellement informé ses médiateurs qu’il ne souhaitait pas rencontrer des officiels américains dans la capitale pakistanaise, Islamabad, dans les prochains jours, et a clairement indiqué que la demande de cessez-le-feu des États-Unis était inacceptable.

De plus, selon un reportage de CCTV citant des médias américains, deux avions de combat américains pourraient s’être écrasés vendredi, et Trump a déclaré que leur abattage n’affecterait pas les négociations. La double entrave aux hostilités et à la diplomatie a renforcé les inquiétudes du marché concernant la situation au Moyen-Orient.

Selon un récent sondage conjoint de Ipsos et des médias, cité par CCTV, 86 % des Américains interrogés craignent pour la sécurité des personnels militaires américains, 56 % pensent que le conflit aura un impact négatif sur leur situation financière personnelle, et plus de trois quarts des répondants s’opposent à l’envoi de troupes au sol en Iran.

Max Gokhman, vice-président principal des investissements chez Franklin D. Templeton Solutions, a déclaré :

Les prix des actifs oscillent violemment face à chaque titre de nouvelle. Avant qu’un accord clair ne soit conclu ou qu’un plan acceptable pour rouvrir le détroit ne soit élaboré, la croissance économique restera sous pression, et l’inflation globale sera également sous tension. Cela signifie une digestion difficile pour les investisseurs en actions et en obligations.

Rina Oshimo, stratégiste senior chez Okasan Securities à Tokyo, a indiqué :

Le marché est très vigilant face à ce qui pourrait se passer ce week-end, surtout après le discours de Trump à l’échelle nationale. Si les attaques s’intensifient ou si des représailles éclatent, le prix du pétrole pourrait rester élevé plus longtemps.

Le marché du pétrole brut est fermé vendredi en raison des vacances. Jeudi, les prix du pétrole ont clôturé à des niveaux très élevés, le WTI dépassant 110 dollars, le Brent approchant 109 dollars.

Il est notable que le rapport CFTC sur les positions montre qu’au cours de la semaine du 31 mars, les spéculateurs ont réduit leurs positions longues nettes sur le pétrole brut NYMEX WTI de 18 268 contrats, à 130 717 contrats, un plus bas depuis quatre semaines.

Les solides données sur l’emploi ont soutenu le dollar, les monnaies du G10 étant généralement faibles. Le dollar néo-zélandais, dans un contexte de liquidité réduite, a chuté en dessous de 0,570, atteignant un plus bas depuis novembre dernier.

Les contrats à terme sur indices américains ont clôturé plus tôt vendredi, après la publication du rapport non agricole, le contrat à terme sur le S&P 500 ayant finalement baissé de 0,32 %. Les rendements obligataires américains à principal échéance ont généralement augmenté.

Indices de référence américains :

• Le contrat à terme sur le S&P 500 a finalement baissé de 0,32 %, le contrat à terme sur le Dow Jones de 0,23 %, celui sur le Nasdaq 100 de 0,38 %.

• Le contrat sur le Russell 2000 a baissé de 0,52 %.

Obligations américaines :

• En clôture à New York, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 3,57 points de base, à 4,343 %.

• Le rendement du bon à 2 ans a augmenté de 3,7 points de base, à 3,829 %.

  (Rendement du bon du Trésor américain à 2 ans)

L’indice du dollar américain est resté stable sous 100,100 points dans un marché calme. Le dollar néo-zélandais a chuté de près de 0,5 %, atteignant un plus bas annuel.

Dollar :

• En clôture à New York, l’indice ICE du dollar a légèrement augmenté de 0,1 %, après la publication des données non agricoles, il a brièvement atteint 100,160, un sommet journalier, avant de redescendre sous 100.

  (Marché du dollar calme)

Devises non américaines :

• En clôture à New York, le dollar néo-zélandais a perdu 0,5 % face au dollar, atteignant un plus bas annuel.

• L’australien a chuté de 0,27 %, le dollar canadien a augmenté de 0,17 %, le yen est resté stable autour de 159,5 yens.

Yuan offshore :

• En clôture à New York, le dollar offshore contre le yuan était de 6,8859, en baisse de 42 points par rapport à la clôture de jeudi, avec une fourchette de négociation journalière entre 6,8904 et 6,8787.

• Cette semaine, le yuan offshore a augmenté d’environ 330 points, soit 0,48 %, avec une progression continue mardi et mercredi.

Cryptomonnaies :

• En clôture à New York, le prix du Bitcoin en spot est resté stable en dessous de 67 000 dollars. L’Ethereum a légèrement baissé de 0,7 %.