JPMorgan : L'incident KelpDAO a entraîné la disparition de 20 milliards de dollars de TVL en DeFi, les fonds préférant choisir l'USDT pour se couvrir contre le risque

BlockBeats消息，4月23日，据The Block报道，摩根大通分析师在周三报告中指出，持续不断的DeFi漏洞利用事件与疲软的增长，仍在限制机构对DeFi领域的兴趣。报告由董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou带领团队撰写。分析师表示，近期与Kelp DAO相关的重大黑客事件已在短短数天内使DeFi总锁仓价值（TVL）蒸发约200亿美元。该攻击涉及跨链桥漏洞，攻击者增发2.92亿美元无抵押的rsETH代币，并将其作为Aave借贷协议的抵押品借出真实ETH，造成约2.3亿美元的坏账。

「该事件触发了与被攻击资产并无直接敞口的资金池的资金外流，表明DeFi的互联性在不利事件中可能成为弱点。」分析师称。LayerZero及区块链安全研究人员已将该漏洞利用与朝鲜Lazarus组织相关联。部分被盗资金已被冻结，其余资金仍在多个钱包间转移并通过隐私协议路由。

摩根大通指出，今年以来加密行业因黑客与漏洞造成的损失规模与2025年相当。尽管行业在智能合约审计方面已有改进，但跨链桥安全仍面临挑战。此外，以ETH计价的DeFi增长依然疲弱——以美元计TVL走势与整体加密市场相似，即2021年前快速上涨、2022年下跌、之后缓慢回升；但经价格变动调整、以ETH计价后，TVL基本持平。分析师质疑DeFi能否实现支撑更广泛机构采纳所需的有机增长。

报告还称，近期漏洞利用事件推动资金向稳定币迁移，类似传统投资者在不确定时期转向现金。USDT凭借其在中心化交易平台更深的流动性以及在链上压力期更直接的离场通道，成为DeFi参与者偏好的「避险」工具，但该优势尚未反映在USDT市值增长上。