Lotus s'appuie sur le fonds du marché monétaire WisdomTree dans une démarche innovante de prêt en DeFi

Lotus pousse le prêt DeFi dans un territoire inconnu en construisant son cadre de réserve autour du Fonds numérique du marché monétaire du Trésor de WisdomTree, connu sous le nom de WTGXX. La démarche est importante car Lotus n’ajoute pas simplement un autre actif de garantie natif de la crypto à sa pile ; il s’appuie sur un fonds de marché monétaire tokenisé réglementé conçu pour préserver le capital, maintenir la liquidité et conserver une valeur nette d’inventaire stable de 1,00 $.

Cela donne à LotusUSD, l’actif de prêt du protocole, une structure de réserve qui ressemble beaucoup plus à une gestion de trésorerie traditionnelle qu’aux mécanismes de rendement qui ont défini une grande partie du prêt DeFi à ce jour. Ce qui rend la conception intéressante, c’est la façon dont Lotus encadre le problème qu’il tente de résoudre. Dans ses propres documents, le protocole indique qu’il utilise des tranches ordonnées, une liquidité connectée, et ce qu’il appelle « dette productive » pour faire en sorte que le capital inactif génère un rendement de base même lorsque la demande d’emprunt est faible.

Lotus affirme que ses marchés en USD sont soutenus par des fonds de marché monétaire tokenisés à faible risque, dont une partie de la liquidité est conservée en USDC pour des retraits rapides, le reste servant de couche de base générant du rendement. En d’autres termes, le rendement du prêteur ne dépend plus uniquement de l’utilisation, ce qui est la faiblesse habituelle des marchés de prêt DeFi standard.

Cette approche aide à expliquer pourquoi WTGXX s’intègre si naturellement dans la structure que Lotus construit. Le fonds de WisdomTree est positionné comme un véhicule de marché monétaire tokenisé qui vise un revenu courant tout en préservant le capital et la liquidité, et WisdomTree a indiqué en février avoir reçu une exemption de la SEC permettant un trading 24/7 et un règlement instantané pour WTGXX via son courtier-négociant affilié.

L’ordonnance de la SEC elle-même a accordé les exemptions demandées en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement de 1940, y compris une exemption permettant des transactions principales en actions à un prix fixe de 1,00 $, sous les conditions applicables. Pour un protocole DeFi qui ne dort jamais, l’attrait est évident : un actif de réserve avec un profil de marché monétaire traditionnel mais avec des caractéristiques opérationnelles en chaîne qui peuvent mieux correspondre aux marchés ouverts 24/7.

Le fondateur et PDG de Lotus, David Reising, a soutenu que le prêt DeFi souffre depuis longtemps d’un décalage structurel parce que l’infrastructure existante ne pouvait pas soutenir les produits dont les prêteurs et emprunteurs ont réellement besoin. Il a déclaré : « La dette productive est une façon de combler ce décalage. En intégrant un fonds de marché monétaire au niveau de l’actif de prêt, nous créons des marchés plus efficaces qui garantissent que les prêteurs gagnent un rendement indépendamment de l’utilisation. »

C’est un changement significatif dans la conception du marché. Au lieu d’obliger les prêteurs à attendre que la demande d’emprunt génère un rendement, Lotus essaie de rendre l’actif de prêt lui-même productif, ce qui pourrait rendre les dépôts plus attractifs pour une gamme plus large d’appétits pour le risque et pourrait, en théorie, élargir les options d’emprunt disponibles pour les utilisateurs.

Une exploration plus large des actifs tokenisés

De son côté, WisdomTree s’est fortement tourné vers l’infrastructure financière tokenisée. La société a déclaré que la capacité de règlement 24/7 pour WTGXX était une première pour les actions de fonds communs de placement tokenisés enregistrés dans le cadre réglementaire américain, et elle a décrit cette évolution comme une avancée significative pour les marchés de sécurité tokenisés.

La société a également souligné que cette fonctionnalité vise à améliorer l’expérience des investisseurs en réduisant les délais de règlement et en permettant un mouvement plus rapide vers des actifs générant du rendement. Ce type d’infrastructure est exactement ce que les protocoles DeFi ont eu du mal à accéder lorsqu’ils tentent de faire le pont entre la finance réglementée et le prêt en chaîne sans perdre la rapidité et la composabilité qui rendent les rails blockchain attrayants en premier lieu.

« Nous constatons un intérêt croissant pour connecter des actifs financiers réglementés, tels que WTGXX, avec une infrastructure basée sur la blockchain », a déclaré Maredith Hannon, responsable du développement commercial pour les actifs numériques chez WisdomTree. « Cette dynamique reflète une exploration plus large de la manière dont les actifs traditionnels tokenisés pourraient être utilisés au sein des écosystèmes numériques émergents. »

Lotus est encore en développement pré-mainnet, mais le message de cette intégration est déjà clair : le prêt DeFi évolue au-delà de l’idée que le rendement doit fluctuer entièrement avec la demande d’emprunt. En associant un système de prêt basé sur des tranches à un actif de réserve lié à un fonds de marché monétaire tokenisé, Lotus parie que les prêteurs préféreront une structure dans laquelle les rendements ont un plancher, les emprunteurs font face à une tarification plus cohérente, et le capital reste connecté plutôt qu’isolé dans des pools séparés.

Le protocole indique que c’est ce modèle qu’il prévoit de lancer, et s’il fonctionne comme prévu, il pourrait offrir un aperçu de ce à quoi ressemble un marché de crédit en chaîne plus mature lorsque des produits à revenu fixe réglementés sont autorisés à faire partie intégrante de l’écosystème DeFi. Lotus a également pris soin de tracer une ligne entre inclusion et approbation.

Le protocole affirme avoir décidé indépendamment d’inclure WTGXX dans son cadre, tandis que WisdomTree n’est pas affiliée à Lotus, n’est pas responsable de Lotus et ne gère pas le fonds en lien avec l’activité de prêt ou de crédit de Lotus. Cette clause de non-responsabilité peut sembler routinière, mais elle montre à quel point les deux mondes doivent encore être rapprochés. Pour l’instant, le partenariat concerne moins le marketing que l’architecture, et cela pourrait être la partie la plus importante de l’histoire.