Tout à l'heure ! Le nouveau chef de la Réserve fédérale s'incline au Capitole, le « ballast » de $BTC commence-t-il à se détendre ?

Le candidat à la présidence de la Fed, Wosh, lors de l’audition au Sénat, a utilisé une rhétorique floue soigneusement conçue pour esquiver toutes les questions pointues sur l’indépendance de la banque centrale. Les observateurs du marché soulignent que l’enjeu de cette audition ne réside pas dans ce qu’il a dit, mais dans ce qu’il a délibérément évité de dire.

Face à la pression exercée par le gouvernement Trump via le ministère de la Justice, et à la demande publique sur les réseaux sociaux de ramener le taux d’intérêt à 1 %, Wosh n’a pas défendu la position traditionnelle. Au contraire, il a imputé la question de l’indépendance à la Fed elle-même, affirmant que la « prolifération des fonctions » avait nui à la crédibilité. Cela revient à construire une narration de légitimation pour une intervention politique.

Lorsqu’on lui a demandé si, dans un contexte d’économie robuste et d’inflation élevée, il était raisonnable de faire passer le taux d’intérêt de 3,5 % à 1 %, Wosh a invoqué des termes techniques tels que « interaction entre taux d’intérêt et achat d’actifs » et « influence de l’intelligence artificielle », pour finalement refuser de répondre en invoquant une « méfiance envers les indications prospectives ». Les analyses indiquent qu’il connaissait clairement la réponse, mais qu’il préférait ne pas la dire.

Le moment le plus dramatique s’est produit lorsque la sénatrice Warren l’a interrogé sur ses divergences avec Trump. Wosh a répondu par une plaisanterie, disant que la seule divergence était que le président le louait en disant qu’il « était né pour être président de la banque centrale », et qu’il se moquait de lui en disant que s’il était vraiment comme ça, il devrait « être plus vieux, avoir les cheveux plus gris, et fumer un cigare ». Cet humour, plus gênant qu’apaisant.

L’indépendance de la Fed est la pierre angulaire du système financier mondial. Son principe central est que la politique monétaire doit être basée sur des données, et non sur des pressions politiques. Si la banque centrale devient un instrument du gouvernement, le risque d’inflation incontrôlée et d’effondrement de la crédibilité monétaire s’accroît considérablement. La déclaration de Wosh remet en question cette pierre angulaire.

Il se trouve face à un dilemme structurel : une fois en poste, il devra soit céder à la pression pour réduire les taux, soit maintenir une indépendance de jugement et devenir la prochaine cible d’attaques. C’est comme quelqu’un qui se penche violemment en entrant, mais doit se redresser une fois à l’intérieur. La question est : après cette « flexion », aura-t-il encore la force de se redresser ?

Pour des actifs comme $BTC et $ETH, considérés comme « non souverains », la crédibilité du système monétaire fiat est l’un des principaux ancrages de leur valorisation. Toute faiblesse de l’indépendance de la Fed pourrait, à long terme, ébranler la stabilité du système financier traditionnel, augmentant indirectement l’attractivité narrative des actifs alternatifs.

Cependant, à court terme, cette ambiguïté et cette incertitude risquent d’accroître la confusion du marché quant à l’orientation de la politique monétaire, pouvant entraîner une volatilité accrue des actifs traditionnels et une transmission vers le marché des cryptomonnaies. Les doutes sur l’indépendance de la Fed seront difficiles à dissiper à court terme.

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