Donc, l’or a atteint 5 595 $ en janvier dernier et honnêtement, la conversation a complètement changé. Personne ne demande si le prix va encore baisser — tout tourne autour de jusqu’où cette chose peut réellement monter. J’ai suivi ce rallye de près, et ce que nous voyons actuellement est vraiment structurel, pas juste une nouvelle poussée de matières premières.

Laissez-moi décomposer ce qui se passe réellement. L’or a augmenté de 68 % jusqu’en 2025 — son année la plus forte depuis la fin des années 1970. Nous parlons de franchir 4 000 $ pour la première fois en octobre 2025, puis atteindre 5 595 $ quelques mois plus tard. À la mi-avril 2026, il se consolide autour de 4 400–4 500 $ après ce mouvement explosif de janvier, ce qui est assez normal après une telle course.

Ce qui est fou, c’est le consensus institutionnel. Le service des matières premières de JPMorgan vise 6 300 $ d’ici décembre 2026. Wells Fargo a relevé leur objectif à 6 100–6 300 $. Goldman Sachs est plus conservateur à 4 900–5 400 $, mais reste optimiste. Bank of America prévoit 6 000 $ d’ici le printemps 2026. Le débat ne porte pas sur si l’or continue de monter — mais sur combien il peut encore grimper.

Les moteurs structurels ici sont la véritable histoire. Les banques centrales achètent à des niveaux que nous n’avons jamais vus auparavant. En 2025 seulement, les achats mondiaux des banques centrales ont dépassé 1 000 tonnes pour la troisième année consécutive. La Chine, la Pologne, l’Inde, la Turquie — elles réduisent systématiquement leurs réserves en dollars et les remplacent par de l’or. JPMorgan prévoit que la demande des banques centrales sera en moyenne d’environ 755 tonnes pour toute l’année 2026. Près de 95 % des banques centrales sondées ont l’intention d’augmenter leurs réserves d’or. Ce n’est pas un bruit cyclique — c’est la dédollarisation qui se joue en temps réel.

L’histoire de la baisse des taux de la Fed est aussi importante. Les marchés anticipent deux baisses de taux en 2026. Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne rapporte évidemment pas d’intérêt. Lorsque les rendements réels deviennent négatifs, l’or le surperforme historiquement. C’est un vent arrière très puissant.

L’incertitude géopolitique ajoute une couche supplémentaire. La demande de valeur refuge est devenue semi-permanente à ce stade plutôt qu’un pic temporaire. Tensions commerciales, conflits en cours, questions sur la politique commerciale mondiale — tout cela maintient l’or à un niveau élevé.

Maintenant, pour la perspective 2030 — et c’est là que ça devient intéressant — les prévisions sont très variées. CoinCodex prévoit 10 668–12 707 $ d’ici 2030. CoinPriceForecast voit 10 842–11 765 $. WalletInvestor est plus modéré à 7 547–8 144 $. La fourchette consensuelle semble tourner autour de 7 000–10 000 $, certains prévoyant même des chiffres à cinq chiffres selon la rapidité de la dédollarisation. L’histoire du prix de l’or en 2030 dépend vraiment de si les banques centrales continuent d’accumuler et si le dollar continue de perdre son statut de réserve. Si ces deux tendances persistent, nous assistons à une réorganisation fondamentale de la façon dont les institutions stockent la valeur.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont cela se connecte aux actifs du monde réel tokenisés. Les flux de prix de l’or alimentent désormais les protocoles DeFi via des réseaux d’oracles comme Chainlink. Ce $20 milliard d’actifs du monde réel tokenisés que nous avons vu plus tôt n’est probablement que le début. D’ici 2033, les analystes prévoient que les actifs du monde réel tokenisés pourraient atteindre 18,9 trillions de dollars. C’est un changement structurel assez important.

Techniquement, la configuration semble haussière. Nous sommes en consolidation après un mouvement explosif, ce qui est sain. Le support se situe autour de 4 200–4 300 $, avec une résistance majeure à 5 000 $ et 5 595 $. Une cassure confirmée au-dessus de 5 000 $ ouvrirait la voie vers 5 500–6 000 $. La moyenne mobile sur 200 jours est en tendance haussière, le RSI se consolide après des conditions de surachat, et le MACD est positif mais la dynamique ralentit — une consolidation classique en milieu de cycle.

Il y a évidemment des risques baissiers. Un rallye fort du dollar, une résolution géopolitique rapide, un effondrement de la demande en bijoux, des sorties de fonds des ETF, ou un ralentissement des banques centrales pourraient tous déclencher des corrections. Mais la plupart de ces facteurs nécessiteraient plusieurs éléments négatifs simultanément, ce qui semble peu probable compte tenu des dynamiques structurelles actuelles.

La conversation sur le prix de l’or en 2030 devient de plus en plus pertinente pour quiconque pense à couvrir son portefeuille. Vous avez trois années consécutives d’achats par des banques centrales de plus de 1 000 tonnes, une dédollarisation qui s’accélère, une Fed qui se dirige vers des taux plus bas, et une incertitude géopolitique soutenue. L’offre minière ne croît que de 1 à 2 % par an. Ce tableau offre une dynamique offre-demande très convaincante.

Le scénario de base de JPMorgan prévoit une moyenne de 5 055 $ pour l’or d’ici le quatrième trimestre 2026, montant qui pourrait atteindre 5 400 $ d’ici la fin 2027. Goldman Sachs, UBS, et HSBC s’accordent tous à dire que la tendance est à la hausse — ils débattent simplement de l’ampleur. Une correction de 10 à 15 % par rapport aux niveaux actuels serait tout à fait normale dans une tendance haussière en cours, mais les vents favorables structurels s’étendent sur des décennies, pas des trimestres.

En résumé : les replis vers 4 200–4 300 $ ressemblent à des opportunités, et la voie de moindre résistance reste à la hausse. Pour ceux qui se positionnent pour le cycle du prix de l’or en 2030, la tendance est clairement votre alliée en ce moment.