Je viens de repérer quelques mouvements intéressants sur le marché de l'huile de palme cette semaine. Le pétrole brut a été en baisse, ce qui entraîne avec lui la chute des contrats à terme sur l'huile de palme. Ce lien entre les prix de l'énergie et la demande en huile végétale se resserre à nouveau, surtout avec une demande de biodiesel qui semble plus faible.

Le contrat de juin a été fortement impacté, tombant à 4 451 ringgits par tonne, perdant environ 44 ringgits lors des dernières séances. Les chiffres d'exportation ont également été décevants, ce qui exerce une pression supplémentaire. Les traders que je suis surveillent de près le niveau de 4 400 ringgits — c'est apparemment là que les haussiers tentent de tenir leur position pour l'instant. Au-dessus, 4 580 ringgits semble être le plafond.

Voici ce qui inquiète cependant. Si le pétrole brut continue de baisser suite à des nouvelles géopolitiques ce week-end, l'huile de palme pourrait facilement tester le support à 4 000 ringgits. Mais l'autre côté de la pièce est aussi vrai — toute hausse des tensions dans le détroit d'Hormuz ou une production en Asie du Sud-Est inférieure aux attentes pourrait la faire rebondir rapidement.

La difficulté, c'est que nous approchons d'une période de pic saisonnier de production d'huile de palme, donc même si le pétrole se stabilise, il y a une accumulation d'inventaire en arrière-plan. Les données d'exportation doivent rattraper leur retard, sinon ce prix en ringgit pourrait rester plafonné malgré toute tentative de reprise. C'est un de ces marchés où les mouvements à court terme liés à l'énergie se heurtent aux réalités saisonnières de l'offre.