Ces derniers jours, regarder le marché des options m’a un peu excité… Les acheteurs semblent courir contre le temps, chaque jour la valeur temporelle est un peu érodée, et si le mouvement ne sort pas comme prévu, c’est une “perte chronique de sang” ; les vendeurs, à l’inverse, encaissent cette prime d’option en pariant que “cela ne sera pas trop déraisonnable”, le temps étant de leur côté, mais dès que la queue arrive, elle peut tout faire s’effondrer. En gros, à qui la valeur temporelle profite-t-elle ? La majorité du temps, aux acheteurs, mais les vendeurs utilisent une catastrophe à faible probabilité comme leur ticket de repas.

Récemment, tout le monde compare le RWA, le rendement des obligations américaines, et les produits de rendement en chaîne, j’ai juste envie de rire en les écoutant : la certitude vous donne un peu d’intérêt, les options vous donnent une probabilité — mais il faut d’abord supporter que le temps vous ronge petit à petit votre patience. De toute façon, ma méthode obsessionnelle : acheter comme si je payais des frais de scolarité, vendre en écrivant d’abord le pire scénario, sinon je ne peux pas dormir.