La volatilité du marché s'intensifie, se concentrant sur les actifs à forte certitude de la demande intérieure

Au début d’avril, l’évolution des conflits locaux est pleine d’incertitudes, ce qui entraîne une revalorisation des actifs à risque mondiaux. En revanche, sur le marché A-shares, bien que la dépendance à l’énergie soit faible et que la résilience de l’indice soit grande, les secteurs de la technologie et des ressources font également face à une forte valorisation, à une structure de congestion élevée et à un retrait brutal de liquidités, de nombreux fonds se tournant vers des secteurs de la demande intérieure plus sûrs.

L’équipe de stratégie du centre de recherche de Guotou Securities, dirigée par Lin Rongxiong, indique : en se référant à la transition du “indice Maotai” vers le “portefeuille Ning” après la chute généralisée du marché début 2021, 2026 verra également une “re-équilibration” et une “restructuration” entre la sortie vers la technologie et les ressources (90 % de positions) et la demande intérieure et l’immobilier (10 % de positions).

En termes de rapport qualité-prix, de nombreux actifs de consommation clés ont déjà atteint le creux du cycle. Actuellement, le ratio cours/bénéfice des secteurs alimentaires, boissons et appareils électroménagers sur la position percentile sur 10 ans est de 4,51 % et 20,49 %. Les dividendes pour 2025 dans les secteurs alimentaire, boisson, appareils électroménagers et textile-habillement dépassent tous 3,5 %, se classant parmi les meilleurs de tous les secteurs du marché A-shares.

Le secteur de la demande intérieure présente actuellement une rareté avec une combinaison de “faible valorisation + faible congestion + politiques fortes + point de retournement de la reprise des fondamentaux”, ce qui pourrait faire que la performance des prix précède la reprise des fondamentaux. Surveiller lors des replis les ETF thématiques de la demande intérieure suivants : ETF consommation Huaxia (510630.SH), ETF consommation discrétionnaire Huaxia (562580.SH).

L’ETF consommation Huaxia (510630.SH), qui suit l’indice principal des secteurs de consommation de la Bourse de Shanghai, couvre de manière équilibrée les sous-secteurs tels que la bière, les produits laitiers, les condiments, les boissons non alcoolisées et la bière, avec des actions composantes telles que Kweichow Moutai, Yili, Haitan Flavor, Shanxi Fenjiu, Dongpeng Beverage ;

L’ETF consommation discrétionnaire Huaxia (562580.SH), qui suit l’indice complet de consommation discrétionnaire de la China Securities Index, exclut la nourriture et les boissons, et se concentre sur les secteurs de l’automobile, de l’électroménager et du commerce de détail, bénéficiant de la reprise immobilière, de la poursuite des politiques de soutien national “deux nouvelles”, avec des actions composantes telles que Midea Group, BYD, Gree Electric, Sanhua Intelligent Controls, Fuyao Glass.