Le licorne des véhicules autonomes « Flash » en Bourse A, Jiushi Intelligent investit 1,1 milliard dans Xinghui Huancai

Questionner l’IA · Investissement transdisciplinaire de Nine Knowledge Intelligence dans Xinghui Huan Cai, quels sont les synergies stratégiques derrière cela ?

Produit｜Damo Finance

La famille du riche de Chaoshan, Chen Yansheng, possède une société cotée, Xinghui Huan Cai (300834.SZ), qui a introduit un actionnaire stratégique, Nine Knowledge Intelligence.

Le 2 avril, le cours de l’action Xinghui Huan Cai a atteint la limite journalière de 20 CM, clôturant à 43,49 yuans par action, avec une capitalisation totale de 8,4 milliards de yuans. Depuis le 31 mars, le cours de l’action a augmenté lors de trois sessions consécutives, avec une hausse cumulée de 72,79 %.

Derrière cette forte hausse, Xinghui Huan Cai a récemment reçu une participation indirecte de la star de la conduite autonome, Nine Knowledge Intelligence.

Le soir du 30 mars, Xinghui Huan Cai a publié un communiqué indiquant que les contrôleurs effectifs de la société, Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang, ainsi que leur actionnaire uni, Chen Yueping, prévoyaient de transférer une partie de leurs actions dans Xinghui Holdings et Xinghui Hong Kong à une filiale de Zelos Group Inc. (ci-après « Nine Knowledge Intelligence »), pour un montant total d’environ 1,182 milliard de yuans.

Avant cette transaction, Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang et Chen Yueping détenaient directement ou indirectement 64,44 % des actions de Xinghui Huan Cai.

Parmi eux, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang, Chen Yueping détenaient à 100 % Xinghui Holdings, la société mère de Xinghui Huan Cai, tandis que Chen Dongqiong détenait à 100 % Xinghui Hong Kong. Xinghui Holdings et Xinghui Hong Kong détenaient respectivement 29,28 % et 19,25 % des actions cotées. De plus, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang et Chen Yueping détenaient directement 2,14 %, 2,88 % et 0,88 % des actions cotées.

Dans cette opération de transfert d’actions, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang et Chen Yueping transféreront 45 % des actions de Xinghui Holdings à une filiale de Nine Knowledge Intelligence, Jiangsu Nine Knowledge, pour environ 760 millions de yuans ; Chen Dongqiong transférera 51 % des actions de Xinghui Hong Kong à une filiale de Nine Knowledge Intelligence, Zelos HK, pour environ 422 millions de yuans. Le montant total de la transaction s’élève à environ 1,182 milliard de yuans.

Après la finalisation du transfert, Nine Knowledge Intelligence participera à Xinghui Holdings et obtiendra le contrôle de Xinghui Hong Kong, contrôlant ainsi 19,25 % des droits de vote de Xinghui Huan Cai. La part de droits de vote détenue par la famille Chen Yansheng sera réduite à 45,19 %, mais elle conservera le contrôle de la société cotée.

Après une analyse approfondie, la famille Chen Yansheng détient indirectement environ 36,94 % des actions de Xinghui Huan Cai, tandis que Nine Knowledge Intelligence détient indirectement 27,49 % des actions de la société cotée.

Nine Knowledge Intelligence a déclaré qu’au cours des 12 prochains mois, la société et ses actionnaires unis pourraient augmenter légèrement leur participation dans la société cotée, mais cela ne modifiera pas le contrôle de la société. Nine Knowledge Intelligence a également promis qu’après cette transaction, dans les 36 mois, elle ne cherchera en aucune façon à prendre le contrôle ou le contrôle effectif de la société cotée, et n’a pas de plans d’injection d’actifs dans la société.

Qui est Nine Knowledge Intelligence ?

Nine Knowledge Intelligence, qui a participé indirectement à Xinghui Huan Cai, est une entreprise chinoise renommée dans le domaine de la conduite autonome.

Fondée en 2021, elle se concentre sur la recherche et le développement en intelligence artificielle et en technologie de conduite autonome de niveau L4. Actuellement, la société possède des modèles de véhicules de livraison sans conducteur de série Z et L, ainsi que des véhicules pour le tourisme, la sécurité et l’inspection.

Le fondateur de Nine Knowledge Intelligence, Kong Qi, possède une riche expérience dans le domaine de la conduite autonome. Diplômé de l’Université Jiaotong de Shanghai en informatique, il a rejoint Baidu après ses études, participant à des recherches liées à la conduite autonome. En 2018, il a rejoint JD.com pour participer à la gestion des véhicules de livraison autonomes. En 2021, il a lancé Nine Knowledge Intelligence.

Ces dernières années, Nine Knowledge Intelligence a connu une croissance rapide. Depuis 2022, elle a levé six tours de financement, avec des investisseurs tels que Baidu Venture Capital, Ant Group, Blue Lake Capital, etc. D’ici la fin 2025, ses activités de livraison autonome couvriront plus de 300 villes en Chine, avec plus de 15 000 véhicules déployés.

Depuis 2025, Nine Knowledge Intelligence accélère son intégration avec le système Alibaba. En plus d’avoir reçu des investissements d’Ant Group, elle a également conclu un partenariat stratégique avec Cainiao pour ses véhicules autonomes en janvier dernier. Selon le site officiel de Nine Knowledge Intelligence, Cainiao injectera ses activités de véhicules autonomes et des investissements en cash, devenant ainsi un actionnaire de Nine. Après cette coopération, Cainiao ne produira plus directement ni ne vendra de véhicules autonomes, mais Nine obtiendra une licence de marque pour « Cainiao Autonomous Vehicles », lançant une opération à double marque.

Au début de cette année, lors d’une interview, Kong Qi a déclaré que l’entreprise avait commencé à réaliser un flux de trésorerie positif et une marge brute en novembre et décembre derniers. « Nous prévoyons une croissance près de dix fois supérieure en 2025 par rapport à 2024, et nous sommes confiants pour une croissance encore plus grande en 2026. »

D’après les informations publiques de Nine Knowledge Intelligence et Xinghui Huan Cai, il n’y a pas eu d’interactions commerciales directes entre eux auparavant. Selon l’annonce de Xinghui Huan Cai, Nine Knowledge Intelligence a indiqué que cette participation indirecte dans la société cotée était basée sur la reconnaissance de la valeur intrinsèque de la société et une confiance dans ses perspectives de développement. La famille Chen Yansheng a déclaré que cette cession d’actions visait à introduire Nine Knowledge Intelligence en tant qu’actionnaire stratégique.

Avant cette participation indirecte, Nine Knowledge Intelligence avait peu d’activités sur le marché des capitaux. Des rumeurs circulaient selon lesquelles la société pourrait lancer une IPO à Hong Kong au second semestre 2025, mais aucun progrès n’a été annoncé à ce jour.

Le capital de Chaoshan et ses enjeux

L’un des contrôleurs effectifs de Xinghui Huan Cai, Chen Yansheng, est un homme d’affaires renommé de Chaoshan. Chen Yansheng et Chen Dongqiong sont mariés, et Chen Chuanghuang est leur fils. Chen Yueping est le frère de Chen Dongqiong.

Selon les informations publiques, Chen Yansheng a commencé à travailler dans une usine de matériel de pêche après le lycée, où il a rencontré sa femme, Chen Dongqiong. En 1995, le couple a fondé Xinghui Plastic Factory, faisant ses premiers gains avec des ballons de football en jouet. Par la suite, l’entreprise s’est tournée vers la fabrication de modèles de voitures jouets. En 2010, Xinghui Car Models (aujourd’hui « Xinghui Entertainment »), contrôlée par Chen Yansheng et Chen Dongqiong, a été cotée sur le marché de croissance.

Depuis 2012, Xinghui Entertainment a lancé d’importants mouvements de capital, en réalisant plusieurs augmentations de capital pour acquérir le contrôle d’Aisikai, puis en cédant cette société à Xinghui Holdings en 2015. Aisikai est l’ancien nom de Xinghui Huan Cai, qui a été cotée sur le marché de croissance en 2022.

Actuellement, Xinghui Huan Cai se concentre sur la production de polystyrène, principalement utilisé dans l’électronique, les appareils ménagers, les jouets et l’emballage. Depuis son introduction en bourse en 2022, ses performances ont constamment décliné. En 2022-2024, le chiffre d’affaires était respectivement de 1,87 milliard, 1,596 milliard et 1,694 milliard de yuans ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 140 millions, 80 millions et 97 millions de yuans. Au premier trimestre 2025, le chiffre d’affaires était de 1 milliard de yuans, en baisse de 21,05 %, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 40 millions, en baisse de 44,29 %.

Concernant ses orientations futures, Xinghui Huan Cai a indiqué qu’elle se concentrerait sur le polystyrène, tout en explorant d’autres résines synthétiques, en développant des modifications approfondies pour créer une gamme diversifiée de produits spécialisés, visant à devenir un fournisseur mondial de nouveaux matériaux polymères de haute qualité. Elle prévoit également, en utilisant la plateforme de capitalisation de la société cotée, d’ajuster sa stratégie de développement et d’explorer activement des fusions et acquisitions dans des secteurs liés à une croissance de haute qualité.

Il est à noter qu’au moment où Xinghui Huan Cai a introduit des investisseurs stratégiques, une autre société cotée du groupe Chen, Xinghui Entertainment, a également commencé à planifier des opérations de capital.

Le 31 mars, Xinghui Entertainment a publié un communiqué indiquant que le conseil d’administration proposerait à l’assemblée générale une autorisation pour émettre des actions à des investisseurs spécifiques, pour un montant maximal de 300 millions de yuans, afin de financer des projets liés à ses activités principales et de renforcer sa liquidité.