Ces derniers jours, je regarde à nouveau la divulgation des réserves des stablecoins, pour faire simple, ce qui me fait le plus peur ce n’est pas que la “technologie tombe en panne”, mais plutôt le moment où tout le monde se lève en même temps lors d’un retrait massif. La transparence, c’est comme l’air en temps normal, on ne s’en rend compte qu’en cas de problème : rapports mis à jour lentement, structure d’actifs incompréhensible, l’émotion s’envole d’abord. Lorsqu’un incident comme le vol d’un pont inter-chaînes se produit, la réaction instinctive est de se retirer vers “l’endroit le plus sûr”, mais plus ils s’y pressent, plus la panique s’intensifie. Et après qu’un oracle ait donné un prix aberrant une fois, dans le groupe, on dit maintenant tous “attendre la confirmation”, en réalité c’est juste pour se donner une petite respiration. De toute façon, je considère la complexité comme un ennemi : je ne prends que ces positions dont je peux expliquer clairement la source du risque, pour éviter de me faire mal.