Citi constate que les investisseurs ont mieux performé à long terme en possédant à la fois du Bitcoin et de l'or, sans choisir entre eux - Coinfea

Citi constate que les investisseurs ont mieux performé en détenant à long terme à la fois Bitcoin et l’or, sans choisir entre eux

ContenuDécouvertes du portefeuille Citi sur l’allocation mixtePerspectives de Wells Fargo sur l’or et le cycle de dévaluationSignaux de financement de Bitcoin et positionnement sur le marchéLes recherches de Citi indiquent qu’associer une allocation modérée à Bitcoin avec de l’or a amélioré les portefeuilles d’actions et d’obligations traditionnels au cours de la dernière décennie

L’étude suggère que les investisseurs n’ont pas besoin de considérer ces actifs comme des couvertures concurrentes.

Découvertes du portefeuille Citi sur l’allocation mixte

L’analyste de Citi Alex Saunders a déclaré qu’une allocation de 5 % en or améliorait l’efficacité du portefeuille, tandis que répartir cette allocation entre l’or et Bitcoin renforçait encore davantage les rendements

L’analyse a montré qu’une approche combinée surpassait un portefeuille standard 60/40 actions et obligations dans plusieurs conditions de marché

La banque a noté des gains lors de scénarios haussiers obligataires et une résilience accrue lors de périodes de pente baissière

Elle a ajouté que depuis 2020, les préoccupations fiscales et les primes de risque persistantes liées à l’inflation ont façonné le comportement du marché et devraient continuer à influencer la performance des actifs

Citi a également souligné que Bitcoin a récemment surperformé l’or lors de périodes de faiblesse du marché obligataire et d’instabilité plus large

Au cours des deux derniers mois, Bitcoin a gagné 9 %, tandis que l’or au comptant a diminué d’environ 4 %, renforçant l’argument en faveur de la diversification entre les deux actifs.

Perspectives de Wells Fargo sur l’or et le cycle de dévaluation

Wells Fargo Securities a présenté une perspective large pour l’or, projetant une hausse potentielle jusqu’à 8 000 dollars l’once d’ici 2027 dans son scénario optimiste

La banque a également exposé un scénario baissier qui place l’or près de 4 000 dollars, reflétant l’incertitude dans les conditions macroéconomiques

Les analystes ont relié la vision haussière à une poursuite du commerce de dévaluation, où les investisseurs se tournent vers des actifs considérés comme des réserves de valeur face à la confiance affaiblie dans les monnaies fiduciaires

La banque a décrit l’environnement actuel comme le quatrième cycle de dévaluation ayant débuté en 2022

Elle a ajouté que l’or est actuellement plus proche d’une estimation de juste valeur de 4 500 dollars basée sur son modèle interne

L’analyse a également suivi le ratio M2/or comme un indicateur clé de l’expansion monétaire par rapport aux prix de l’or.

Selon le stratège Ohsung Kwon, la plupart des scénarios suggèrent encore une pression continue de dévaluation pouvant soutenir des prix de l’or plus élevés.

Signaux de financement de Bitcoin et positionnement sur le marché

Les données on-chain de Glassnode ont montré que les taux de financement de Bitcoin ont chuté à leur niveau le plus bas depuis 2023, même si les prix ont grimpé vers 75 000 dollars en mars et avril

Le taux de financement moyen sur sept jours a atteint environ -0,005 %, indiquant un positionnement prudent parmi les traders de dérivés

Les schémas historiques montrent des conditions similaires près des grands points de retournement du marché. Le financement est devenu fortement négatif lors de la vente de mars 2020 liée à la pandémie, lors des restrictions minières en Chine en 2021, et à nouveau au sommet de l’effondrement de FTX en 2022

Il a également chuté lors de la crise de la Silicon Valley Bank en 2023 et lors de chocs macroéconomiques ultérieurs, notamment la liquidation du carry trade yen en 2024 et la vente de la Journée de la Libération en avril 2025

Ces épisodes ont été suivis de récupérations significatives des prix du Bitcoin.

Les découvertes de Citi et les commentaires institutionnels associés indiquent une acceptation croissante de la combinaison de Bitcoin et d’or dans des portefeuilles diversifiés

La recherche suggère que ces deux actifs réagissent différemment aux pressions macroéconomiques, ce qui peut améliorer les rendements ajustés au risque lorsqu’ils sont détenus ensemble plutôt que séparément

En même temps, les signaux plus larges du marché issus des dérivés et des taux de financement indiquent que Bitcoin reste sensible aux cycles de liquidité et au positionnement des investisseurs

Par ailleurs, l’or continue d’être influencé par des tendances monétaires à long terme et des attentes fiscales, avec des prévisions variant largement selon les scénarios macroéconomiques

Le comportement contrasté des deux actifs met en évidence le rôle évolutif des réserves de valeur alternatives dans les portefeuilles modernes

À mesure que l’intérêt institutionnel s’accroît, les stratégies d’allocation devraient davantage se concentrer sur l’équilibre et les bénéfices de corrélation plutôt que sur le choix d’une seule couverture

Ce changement reflète une tendance plus large vers des stratégies de diversification multi-actifs qui prennent en compte à la fois la préservation de la valeur numérique et traditionnelle dans un contexte économique en mutation.