Ces deux jours, la plus grande impression en regardant le marché n’est pas que les chandeliers soient particulièrement spectaculaires, mais que cette grande corde qu’est « le taux d’intérêt » tire constamment la main de tout le monde. En clair, dès que le rendement des obligations américaines monte, la préférence pour le risque se rétracte comme si un chat lui pinçait la queue, et la position passe de « je vais encore foncer » à « je vais d’abord me tenir prêt ». Les adresses de baleines sur la chaîne sont aussi assez révélatrices, quand l’émotion est forte, elles préfèrent déplacer leurs jetons vers des actifs à bêta élevé, puis quand le vent tourne, elles cherchent la stabilité, allant même jusqu’à comparer RWA et produits de rendement sur la chaîne avec les obligations américaines… Ça sonne assez sophistiqué, mais en réalité, c’est juste une question : étant donné qu’on peut « se prélasser en touchant un peu d’intérêt », pourquoi devrais-je prendre plus de risques avec les contrats intelligents et la liquidité ? De toute façon, je surveille surtout les indicateurs d’émotion et les flux de capitaux, si mon cœur s’accélère trop, je balance une image de chat pour me calmer. Comme ça, je ne rajoute pas de positions pour l’instant.