C'est encore celui d'avant, le premier

2026年房地产年报季，开场像是一部魔幻现实主义文学，还躺在ICU的房企，纷纷“宣告盈利”，乍一看还以为行业一夜回春了。

31 mars, le rapport annuel de China Overseas est sorti. Lors de la conférence sur les résultats, le président du conseil d’administration, Yan Jianguo, a brièvement résumé les performances de 2025 :

Vendu le plus de bâtiments, acheté le plus de terrains****；

Maintenir la situation financière la plus stable et la rentabilité leader dans l’industrie.

Ces quelques phrases sont dites avec une grande assurance. Mais pas seulement cela, en 2025, China Overseas a également obtenu trois premiers :

Le chiffre d’affaires des ventes en propriété est premier dans l’industrie ;

Le montant des nouveaux achats de terrains est premier dans l’industrie ;

Le ratio d’endettement est dans la fourchette la plus basse du secteur.

Seules deux entreprises immobilières ont réalisé un profit supérieur à 10 milliards. Parmi elles, China Overseas a atteint un bénéfice net consolidé de 13,01 milliards, avec un taux de recouvrement des ventes de 95 %, et détient 103,63 milliards de liquidités.

Ce niveau de liquidités est quasiment un luxe dans le secteur immobilier. Le secret de China Overseas pour obtenir ces trois premiers est :

Investissement dans des terrains dans des villes et quartiers clés ;

Standards internes pour des produits et services de qualité.

En 2025, le chiffre d’affaires contractuel de China Overseas s’élevait à 251,23 milliards, la moitié des ventes provenant des premières villes.

À Shenzhen, China Overseas a été classée première avec 24,89 milliards de ventes. Fin novembre dernier, le premier lancement de Shenzhen Bay Yunxi a réalisé 13 milliards, battant le record national de ventes pour un seul projet lors de son ouverture.

À Hong Kong, China Overseas a réalisé 22,23 milliards de ventes, se classant première parmi les promoteurs chinois à Hong Kong, et entrant pour la première fois dans le top cinq du marché hongkongais. Le marché de Pékin, le plus important, a atteint 50,26 milliards, conservant la première place pour la huitième année consécutive.

Dans ce secteur en contraction constante, China Overseas prouve par ses actions que lorsque la marée baisse, seuls ceux qui détiennent des actifs clés n’ont pas à craindre de se retrouver à nu.

L’année dernière, China Overseas a également lancé un système pour ses produits :

Le système Living OS de China Overseas Good Homes.

C’est très intéressant. Avant, la vente de logements reposait sur des PPT et l’éclairage des showrooms, mais maintenant China Overseas a internalisé la recherche et développement de ses produits en un “système d’exploitation”.

Cela signifie que les maisons ne sont plus de simples assemblages de béton armé, mais deviennent des entités intelligentes avec logique et interaction.

Résultat direct : le premier projet, Beijing Wanjijiuxu, a enregistré plus de 4 milliards de signatures en ligne en un mois après son ouverture ; Shanghai Yun Di Jiuzhang a dépassé 200 % de taux de souscription, presque surchargeant le système de points de Shanghai.

Le marché récompense ceux qui respectent vraiment leurs clients. Avec des retours visibles, la performance de China Overseas en investissement ressemble à celle d’un maître du bottom fishing.

L’année dernière, China Overseas a acquis 35 terrains, dont plus de 70 % dans des villes de premier rang. Elle continue d’acheter activement à Pékin et Shanghai, deux bastions du marché national.

En plus du résidentiel, la deuxième ligne de revenus de China Overseas commence aussi à produire des bénéfices.

En 2025, le revenu d’exploitation commerciale s’élevait à 7,2 milliards, réalisant pour la première fois une couverture des intérêts par les revenus commerciaux. Cela signifie que China Overseas peut désormais couvrir ses intérêts par la location.

De plus, l’année dernière, la première REIT commerciale a été cotée à la Bourse de Shenzhen, montrant l’exemple à l’industrie :

Ce qu’est une gestion d’actifs véritable.

Même selon les agences de notation internationales les plus strictes, China Overseas reste la seule société cotée immobilière avec une double notation “A-”.

Yan Jianguo affirme que le niveau de gestion prudente de China Overseas a atteint un nouveau sommet “à la fois offensive et défensive”. La seconde moitié de leur stratégie se concentrera sur la qualité et la satisfaction client.

Cette déclaration peut sembler officielle, mais derrière ces 1000 milliards de liquidités et ce taux de recouvrement de 95 %, elle revêt une importance particulière.

La seconde moitié du secteur immobilier n’est plus une aventure pour les audacieux, mais une veille lucide pour ceux qui savent.

China Overseas reste le leader, mais la signification de ce leadership a changé : il ne s’agit plus d’une expansion aveugle, mais d’un respect pour le bon sens et d’une confiance à pouvoir continuer à profiter du paysage même en hiver.

Après tout, dans la nuit silencieuse où tout est immobile, il vaut mieux suivre cette lampe qui brille toujours, et ne vacille jamais, que de courir après la vitesse.