Ces derniers jours, quelqu’un m’a encore demandé « Est-ce que faire du market making c’est juste rester allongé à collecter des frais ? », j’ai failli balancer le tableau comparatif… La forme de la courbe, ça détermine si tu manges du beef ou si tu te fais piétiner par la volatilité. Quand le prix monte et descend, la perte impermanente est comme un thermomètre, on ne la voit pas d’habitude, mais dès qu’on a de la fièvre, ça pique : les frais n’ont pas beaucoup accumulé, et la position est d’abord « automatiquement échangée » vers ce que tu ne voulais pas.

Encore plus quand tout le monde râle maintenant contre les validateurs/miners qui mangent trop, le MEV fout le bordel dans l’ordre, et la liquidité que tu viens de mettre, on dirait qu’on te coupe la file pour acheter un bubble tea et qu’on te pique au passage. Bref, je regarde d’abord la volatilité et la profondeur du pool, puis les frais, et quand j’ai envie de toucher à tout, je ne tente que de petites positions… Quant à savoir quelle courbe est « plus adaptée aux particuliers », eh bien, ça ne se résume pas en une seule phrase.