Je regarde récemment le secteur de l'infrastructure IA et honnêtement, si vous avez $5k à déployer, il y a actuellement des opportunités vraiment solides. Ce que les gens ne comprennent pas totalement, c'est que le capex en IA ne ralentit pas du tout — il vient juste de commencer. Ces centres de données que construisent les hyperscalers prendront des années à être terminés, donc on parle d'une demande soutenue pour au moins les prochaines années.

Évidemment, Nvidia est le premier nom que tout le monde évoque, et je comprends pourquoi. Ils dominent l'approvisionnement en GPU depuis 2023 et ne perdent pas cette position de sitôt. Leur nouvelle architecture Rubin est aussi une révolution — 4 fois moins de GPU nécessaires pour l'entraînement, 10 fois moins pour l'inférence. Cette efficacité signifie que les clients reviennent et améliorent leurs équipements. Wall Street prévoit une croissance de 65 % pour l'exercice 2027, contre 57 % attendu pour 2026. La demande continue de s'améliorer.

Mais voici ce qui est intéressant — Taiwan Semiconductor est presque un acteur pur sur toute l'expansion de l'IA sans être lié à une seule entreprise. Ils fournissent des puces à pratiquement tout le monde dans le secteur de l'IA, y compris Nvidia lui-même. On parle d'environ 30 % de croissance du chiffre d'affaires cette année, et avec les quatre principaux hyperscalers dépensant environ $650 milliards en capex, TSMC est positionné pour en bénéficier, peu importe la plateforme IA qui l'emporte.

Broadcom a attiré mon attention récemment parce qu'ils répondent à un vrai problème. Toutes les entreprises n'ont pas besoin de payer le prix premium de Nvidia quand elles n'utilisent pas toutes ces fonctionnalités GPU. Elles se tournent donc vers les ASICs personnalisés de Broadcom — mêmes performances ou meilleures, mais à une fraction du coût. La direction prévoit que leur chiffre d'affaires en puces IA doublera littéralement le trimestre prochain. Celui-ci semble encore en début de cycle.

Microsoft est dans une position étrange en ce moment. C'était le chouchou, puis a été fortement vendu jusqu'en 2026. Maintenant, il se négocie à 24x le bénéfice prévu, ce qui est honnêtement le plus bas depuis longtemps. Rien n'a changé dans la thèse — ils restent un acteur clé de l'infrastructure pour le développement de l'IA. Cela me paraît une entrée solide.

Ensuite, il y a Alphabet, qui a pratiquement remonté du fond de la course à l'IA générative pour devenir réellement compétitif. Gemini est désormais reconnu comme l’un des meilleurs modèles, et Google Cloud commence à voir une traction réelle grâce à cela. Ils pourraient finir par être le grand gagnant lorsque tout cela se stabilisera.

La thèse centrale est simple : les dépenses en IA ne s'arrêtent pas, et ces cinq entreprises sont celles à posséder si vous voulez vous exposer à cette tendance. Que vous regardiez des concepteurs de puces, des fabricants ou les plateformes qui construisent dessus, il y a ici quelque chose qui vaut la peine d’être considéré.