Je viens de regarder le chaos sur le marché de l'argent et honnêtement, Wheaton Precious Metals continue de se démarquer comme la meilleure action argent à surveiller en ce moment. L'argent a été sauvage cette année — il a grimpé de $70 à plus de 110 $, puis est redescendu à $80s après les nouvelles concernant le président de la Fed. Volatilité classique, mais voici ce qui a attiré mon attention.

La plupart des investissements dans l'argent sont écrasés si les prix chutent, mais le modèle commercial de Wheaton est en fait assez astucieux. Ils ne minent pas eux-mêmes l'argent. Au lieu de cela, ils financent le développement des sociétés minières via des accords de streaming et verrouillent les prix d'achat. Donc, ils pourraient payer 4,56 $ par once pour l'argent d'une mine, en moyenne 5,75 $ à travers leur portefeuille jusqu'en 2029. Pendant ce temps, l'argent se négocie dans la fourchette des 80-$110s $. C'est la marge qui travaille pour eux.

Leur portefeuille est solide — 23 mines en exploitation actuellement, avec une production annuelle attendue de 20-22 millions d'onces d'argent, plus 350 000 à 390 000 onces d'or. L'argent représente environ 39 % de leurs revenus, l'or en porte 59 %. Ce qui est intéressant, c'est qu'ils ont encore 25 flux en développement, et la direction vise une croissance de 40 % de la production d'ici 2029. C'est une véritable expansion du volume.

Voici pourquoi cela importe pour les investisseurs en argent : même si les prix de l'argent se refroidissent considérablement, les coûts verrouillés de Wheaton signifient qu'ils peuvent toujours générer des flux de trésorerie importants. Faites le calcul avec seulement $70 l'argent ( bien en dessous des niveaux actuels) avec de l'or à 4 300 $, et ils produiraient encore plus d’un milliard de dollars de flux de trésorerie annuel sur la décennie. Cela finance les dividendes — ils viennent d’augmenter le paiement de 6,5 % — et finance de nouvelles affaires. C’est probablement la meilleure action argent si vous souhaitez une exposition sans les risques habituels liés à l’exécution des sociétés minières.

Évidemment, le timing compte. Mais si vous envisagez une exposition à l’argent, Wheaton vaut la peine d’être analysé. La tarification verrouillée leur donne un avantage structurel réel, et ce n’est pas quelque chose que l’on voit partout dans le secteur.