Je me suis récemment plongé dans la théorie du marché, et il y a un concept qui revient sans cesse – la forme faible de l'hypothèse d'efficience des marchés. En gros, cela dit que si vous essayez de prédire les prix futurs des actions simplement en regardant des graphiques et des modèles historiques, vous perdez probablement votre temps.

Voici le truc : selon cette théorie, tous les mouvements de prix passés et les volumes de trading sont déjà intégrés dans le prix actuel des actions. Donc, ce pattern que vous avez repéré, où une action chute toujours le lundi et rebondit d'ici le vendredi ? Si vous essayiez de trader dessus, cela ne fonctionnerait pas de manière cohérente. Le marché l’a déjà pris en compte.

Eugene Fama a introduit cette idée dans les années 60 dans le cadre plus large de l'hypothèse d'efficience des marchés. C’est l’un des trois niveaux – forme faible, semi-forte, et forte – chacun revendiquant différents degrés d’efficience du marché. La forme faible indique essentiellement que l’analyse technique est une impasse pour battre le marché.

Ce qui est intéressant, c’est comment cela change en réalité la façon dont les gens devraient penser l’investissement. Si vous acceptez que la forme faible d’efficience tienne, alors analyser d’anciens graphiques de prix devient moins utile. À la place, vous devriez vous concentrer sur les nouvelles informations – rapports de bénéfices, annonces économiques, des choses qui n’ont pas encore été intégrées dans le prix. C’est là que de vraies opportunités pourraient se présenter.

Je comprends pourquoi cela frustre les traders techniques. Si les modèles passés n’ont pas d’importance, alors toute une méthodologie de trading perd son avantage. Mais il y a un revers : cela pousse les investisseurs vers l’analyse fondamentale, qui mène probablement à de meilleures décisions. Vous regardez des métriques d’entreprise réelles plutôt que de vous fier uniquement aux patterns graphiques.

Le hic ? Identifier ce qui constitue une « véritable nouvelle » information est plus difficile qu’il n’y paraît. Et certains soutiennent que des inefficiences à court terme apparaissent encore sur les marchés, même si, en théorie, la forme faible de l’hypothèse d’efficience les exclut.

En résumé : que vous adhériez ou non à cette théorie, il vaut la peine de se demander combien de données historiques sur les prix vous renseignent réellement sur l’avenir. Peut-être qu’il serait plus judicieux de se concentrer sur les fondamentaux et les métriques concrètes des entreprises plutôt que de simplement regarder des graphiques.