Je regarde depuis peu 3M (MMM) et il se passe quelque chose de vraiment important qui pourrait bouleverser tout le récit autour de ce titre en tant qu’aristocrate du dividende.

Donc voilà - 3M a conservé son statut d’aristocrate du dividende pendant plus de 60 ans, augmentant régulièrement ses paiements aux actionnaires. C’est vraiment impressionnant dans ce marché. Actuellement, il offre un rendement d’environ 5,72 %, ce qui est honnêtement l’un des plus attractifs dans le secteur industriel. Mais il y a une ombre énorme qui plane au-dessus.

L’entreprise doit faire face à environ 300 000 réclamations liées à des bouchons d’oreille en mousse défectueux vendus au personnel militaire américain. Les négociations pour un règlement sont déjà en cours, et les analystes estiment que cela pourrait coûter à 3M plus de 10 milliards de dollars. En plus de cela, il y a toute une autre affaire judiciaire - des poursuites pour contamination chimique par les PFAS provenant des municipalités. Cela pourrait représenter encore 10 milliards de dollars en règlements. Oui, vous avez bien lu.

En combinant ces deux éléments, on parle d’un scénario où 3M pourrait être forcée de réduire son dividende juste pour rester à flot. Et c’est là que ça devient critique - si elle coupe le dividende, elle perdrait son statut d’aristocrate du dividende. Ce n’est pas qu’un simple label ; cela influence la perception des investisseurs institutionnels.

Wolfe Research a déjà abaissé son objectif de prix à 92 $, et le consensus est devenu assez baissier. Le taux de distribution est actuellement sain à 63 %, mais cette situation pourrait changer radicalement une fois que ces règlements seront comptabilisés.

Il y a cependant une bouée de sauvetage potentielle - 3M va céder sa branche santé pour en faire une société cotée séparément. Ils envisagent de conserver environ 19,9 % et pourraient en tirer plus de 3,2 milliards de dollars de cette opération. De plus, la filiale santé devrait verser un dividende exceptionnel de 6,7 milliards de dollars à la société mère. C’est de l’argent réel qui entre.

Mais voilà où ça devient compliqué - même avec cette injection de liquidités, les analystes ne pensent pas que cela suffira à couvrir à la fois les coûts liés aux litiges et à maintenir le niveau actuel du dividende. Selon RBC Capital, après la scission, 3M deviendra une entreprise plus petite avec des paiements de dividendes moindres, et oui, elle perdra probablement sa couronne d’aristocrate du dividende.

L’action a chuté de 14 % depuis le début de l’année, et franchement, cette menace judiciaire est la principale raison. Si vous envisagez MMM pour ses revenus de dividende, il serait peut-être prudent d’attendre de voir comment ces règlements se déroulent réellement. Le statut d’aristocrate du dividende pourrait être sur une période de grâce limitée.