Ces derniers jours, j'ai encore vu des gens relier la quantité de stablecoins en circulation, l'afflux dans les ETF et le marché, en disant que c'était lié. En gros, la corrélation semble là, mais ce n'est pas forcément une relation de cause à effet. Plus il y a de stablecoins, cela pourrait simplement signifier une réserve hors chaîne, ou alors que les échanges déplacent leurs positions ou ajustent leur market-making ; de leur côté, les ETF ressemblent plus à un canal de financement en mode lent, dont le rythme est complètement différent du congestionnement ou du regroupement sur la chaîne.

De plus, récemment, avec les ponts cross-chain qui se font pirater ou les oracles qui renvoient des erreurs, la première réaction des gens est toujours « attendre la confirmation », et les fonds préfèrent alors se cacher dans des stablecoins pour faire semblant de dormir, sans pour autant vouloir se lancer immédiatement. Bref, je considère ces indicateurs comme un thermomètre de l'humeur, mais pour tirer des conclusions sérieuses, il faut surtout suivre les transactions réelles sur la chaîne et le rythme des gas… Bon, on en parle plus.