J'ai récemment remarqué quelque chose d'intéressant que beaucoup de gens semblent manquer. Alors que tout le monde est encore obsédé par Nvidia et les grands noms de la technologie, il y a en réalité une opération beaucoup plus discrète dans les actions des entreprises énergétiques qui pourrait être là où les vrais mouvements d'argent se produisent ensuite.

BlackRock vient de publier sa thèse à ce sujet, et honnêtement, cela a beaucoup de sens. Les centres de données d'IA consomment des quantités incroyables d'énergie - on parle d'une augmentation de 30 fois prévue d'ici 2035 selon Deloitte. Le problème, c'est que l'infrastructure pour soutenir cela n'existe pas encore. Donc, si vous regardez les actions des entreprises énergétiques positionnées pour capter cette vague, vous devez penser à qui résout réellement le problème aujourd'hui, pas dans cinq ans.

Prenez Bloom Energy. La plupart des gens n'en ont pas entendu parler, mais ils sont essentiellement la solution provisoire dont le marché a besoin en ce moment. Leur technologie de piles à combustible à hydrogène génère de l'électricité sur place, ce qui signifie que les centres de données n'ont pas à attendre des améliorations de l'infrastructure du réseau. Le dernier trimestre, ils ont réalisé $778M en revenus, en hausse de 36 % d'une année sur l'autre. Le vrai point fort ? Ils sont en fait rentables - ce qui est rare dans ce secteur. Oui, l'action semble chère selon les métriques traditionnelles, mais leurs bénéfices devraient plus que doubler cette année. C'est le genre de trajectoire de croissance qui tend à justifier des valorisations premium à terme.

Ensuite, il y a Constellation Energy. Ils redémarrent ce réacteur de Three Mile Island en Pennsylvanie spécifiquement pour alimenter le centre de données IA de Microsoft. Mais ce n'est pas qu'une seule affaire - cela indique que l'énergie nucléaire revient vraiment. Le DOE prévoit que les États-Unis quadrupleront leur production nucléaire d'ici 2050. Constellation génère déjà plus des deux tiers de son électricité à partir du nucléaire, et leur production dépasse à elle seule celle de toutes les autres compagnies d'électricité combinées. Donc, si le nucléaire a un moment, c'est probablement l'action énergétique la mieux placée pour surfer sur cette vague.

GE Vernova complète le tableau. Ils vendent tout, des turbines à gaz naturel aux équipements éoliens en passant par des solutions d'optimisation du réseau. Leur chiffre d'affaires 2025 était de 38,1 milliards de dollars, mais ce qui compte, c'est que leur carnet de commandes a atteint 150 milliards de dollars. C'est pratiquement quatre années d'affaires garanties déjà verrouillées. Le seul problème, c'est de savoir s'ils peuvent fabriquer et livrer assez vite, mais ils investissent déjà $600M dans de nouvelles capacités pour résoudre cela.

Le fil conducteur ici est évident : l'infrastructure de l'IA a besoin d'énergie, et ces actions des entreprises énergétiques sont positionnées pour être les outils et les pelles dans cette ruée vers l'or. Plus intéressant que de poursuivre la prochaine histoire logicielle si vous me demandez.