J'ai récemment reçu beaucoup de questions sur les bases du trading d'options, en particulier sur la différence entre vendre pour ouvrir et vendre pour clôturer. C'est en fait l'un de ces concepts qui semblent confus au début mais qui ont tout leur sens une fois que vous les décomposez.

Alors voilà : lorsque vous vendez pour ouvrir une option d'achat, vous commencez essentiellement une position courte. Vous percevez de l'argent immédiatement de la part de celui qui achète ce contrat auprès de vous. Cet argent va directement dans votre compte. Le hic ? Vous pariez que la valeur de l'option va diminuer avec le temps, et vous souhaitez la racheter à un prix inférieur plus tard, ou simplement la laisser expirer sans valeur.

Comparez cela à vendre pour clôturer. C'est ce que vous faites lorsque vous possédez déjà une option que vous avez achetée plus tôt, et que vous souhaitez sortir de cette position. Vous vendez littéralement l'option que vous avez achetée pour clôturer la transaction. Cela peut être rentable si l'option a pris de la valeur, ou une perte si elle a évolué dans la mauvaise direction.

Laissez-moi vous donner un exemple pratique. Disons que vous vendez pour ouvrir une option d'achat sur AT&T à un prix d'exercice $25 et que vous percevez une prime de $100 . Rappelez-vous, les contrats d'options sont basés sur 100 actions (. Vous êtes maintenant en position courte. Si AT&T reste en dessous de ) jusqu'à l'expiration, l'option expire sans valeur et vous gardez tout ce $100. C'est le scénario idéal pour un vendeur à découvert.

Mais si AT&T monte à 30 $ ? Maintenant, cette option a une valeur intrinsèque. Vous avez trois choix : vous pouvez la racheter pour clôturer la position, la laisser exercer et faire en sorte que les actions soient appelées de votre côté, ou si vous utilisez une stratégie de covered call et que vous possédez réellement 100 actions, votre courtier vendra simplement ces actions à $25 et vous gardez à la fois la prime initiale et le produit de la vente.

Le vrai risque ici, c'est si vous avez vendu pour ouvrir sans posséder d'actions. C'est une position courte nue. Si le cours monte beaucoup, vos pertes sont théoriquement illimitées parce que vous devrez acheter les actions au prix du marché pour les livrer au prix d'exercice inférieur. C'est pourquoi la plupart des courtiers exigent une approbation sérieuse avant de permettre aux traders particuliers de faire cela.

Il y a aussi ce concept de valeur temps qui compte beaucoup. Une option perd de la valeur à l'approche de l'expiration, surtout si elle est hors de la monnaie. C'est en fait la raison pour laquelle vendre pour ouvrir peut être rentable même si l'action ne bouge que peu. La dépréciation du temps joue en votre faveur si vous êtes en position courte.

Mais ce qui embrouille beaucoup de nouveaux traders, c'est que les options évoluent rapidement. Vous avez besoin que le marché bouge de manière significative et rapide pour dépasser l'écart entre l'offre et la demande. De plus, avec l'effet de levier, le risque devient réel. Vous pourriez transformer quelques centaines d'euros en pertes importantes si le trade tourne mal.

Si vous débutez, je vous conseille vraiment de faire d'abord du trading simulé. La plupart des courtiers proposent des comptes de pratique où vous pouvez tester différentes stratégies de vente pour ouvrir des calls sans risquer d'argent réel. Apprenez comment fonctionnent les mécanismes avant de trader avec de l'argent réel. La courbe d'apprentissage est raide, mais essentielle si vous souhaitez vraiment maîtriser les options.