CITIC Futures : La double nature de l'argent sous pression, la volatilité s'amplifie de manière significative

L’argent possède à la fois des attributs de métal précieux et de métal industriel, et tout en étant sous pression dans le secteur des métaux précieux, il est également affecté par le recul de la croissance mondiale et de la préférence pour le risque sur le marché, ce qui entraîne généralement une baisse plus importante que l’or. La hausse rapide de l’argent précédemment, avec une position plus concentrée, facilite la déclenchement de prises de bénéfices et de réductions de position passives lors d’un changement rapide des attentes macroéconomiques, amplifiant ainsi l’effet de correction des prix. Si les flux sortants des ETF or, la hausse des taux d’intérêt et la chute généralisée des matières premières se produisent simultanément, l’argent subira à la fois une rétraction de ses attributs financiers et un refroidissement de ses attributs industriels, ce qui tend à affaiblir ses performances à court terme. Perspectives : à court terme, l’argent pourrait continuer à connaître des ajustements à forte amplitude, en attendant la rééquilibration des prix du pétrole, du dollar américain et du rendement des obligations américaines ; si le marché évolue progressivement d’une « inquiétude de réinflation » vers une « croissance ralentie + politique accommodante », la flexibilité de l’argent par rapport à l’or pourrait à nouveau se manifester. La phase actuelle doit considérer l’argent comme un actif à forte volatilité, en surveillant la fenêtre de correction liée au changement d’attentes macroéconomiques. (CITIC Futures)