Récemment, en regardant les APY des agrégateurs de rendement, j'ai l'impression que c'est comme cette fausse liquidité dans le carnet d'ordres, qui "est très épaisse mais se retire dès qu'on la touche"... Les chiffres ont l'air beaux, mais en réalité je veux surtout savoir où l'argent est réellement routé, si le contrat peut être mis à jour à volonté, et qui est le contrepartie en cas de problème. Même avec un APY élevé, si la couche sous-jacente repose sur une liquidité empruntée qui s'empile, un petit mouvement peut facilement entraîner une cascade de glissades. En ce moment, tout le monde parle encore de la baisse des taux, du dollar index qui monte ou baisse avec les actifs risqués, mais je ne mise pas sur la macro, je regarde juste les signaux : si la source de rendement est unique, si le slippage ou la latence à la sortie deviennent soudainement importants, et si des adresses clés ont des retraits anormaux. On peut jouer à court terme, mais ne pas prendre la "page de présentation" pour une sécurité.