Les prix du pétrole en hausse déclenchent une flambée de l'inflation américaine vers la barre des 4 % !

Pourquoi l’inflation aux États-Unis reste difficile à maîtriser même après le recul des prix du pétrole ?

La pression inflationniste aux États-Unis s’accélère fortement, l’American Bank alerte que, sous l’impulsion de la flambée des prix de l’énergie, le taux d’inflation PCE global devrait augmenter rapidement dans les prochains mois, atteignant un pic proche de 4 %, bien au-delà de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Selon un rapport publié le 1er avril par l’équipe de recherche mondiale de la Bank of America, les économistes Stephen Juneau et Shruti Mishra ont fortement révisé leurs prévisions d’inflation PCE globale, le nouveau scénario étant nettement supérieur à la précédente, avec un pic prévu au cours de ce trimestre (deuxième trimestre 2026). Cette révision découle directement de la hausse des prévisions de prix du pétrole par l’équipe des matières premières de la banque, l’effet de transmission rapide des prix de l’énergie se manifestant à court terme dans l’ensemble des données d’inflation.

Ce qui inquiète davantage le marché, c’est que la pression inflationniste n’est pas passagère. La Bank of America indique que même si les prix du pétrole baissent l’année prochaine, le niveau global de l’inflation restera environ 50 points de base supérieur aux prévisions antérieures, en raison de deux facteurs de perturbation persistants : d’une part, la rupture de l’approvisionnement en engrais qui fera grimper l’inflation alimentaire en 2027 ; d’autre part, la longévité des problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale. Cela signifie que le chemin pour ramener l’inflation à l’objectif sera plus tortueux que prévu, constituant une contrainte directe sur le calendrier de baisse des taux de la Fed.

Les perturbations au niveau de la chaîne d’approvisionnement sont considérées par la Bank of America comme la variable clé de la persistance de l’inflation. Le rapport indique que la rupture de l’approvisionnement en engrais est persistante, ce qui continuera à faire monter les prix des aliments ; parallèlement, les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale ne sont pas encore résolus en profondeur, leur impact sur le niveau des prix se prolongera jusqu’en 2027.

Sur le plan de la croissance économique, la Bank of America a également revu à la baisse ses estimations du PIB du premier trimestre, qui est désormais prévu à un taux de croissance annuel de 2,2 %, nettement inférieur aux 2,8 % précédemment anticipés, principalement en raison d’un déclin des dépenses de construction inférieur aux attentes. Cette combinaison de “croissance ralentie, inflation élevée” aggrave le dilemme politique.