Je me suis penché sur l'historique du prix de l'argent et honnêtement, les chiffres sont assez fous. Tout le monde demande quel a été le plus haut niveau jamais atteint par l'argent, et la réponse en dit long sur la direction que pourrait prendre ce marché.

Le sommet historique était de 49,95 $ par once en janvier 1980. Mais voilà — ce n’était pas une situation de marché normale. Deux traders riches, (les frères Hunt), ont littéralement tenté de corner tout le marché de l’argent en achetant d’énormes quantités d’argent physique et de contrats à terme. Ça ne s’est pas bien terminé. Lors de ce qui est devenu connu sous le nom de Silver Thursday en mars 1980, ils ont manqué des appels de marge et tout s’est effondré. Le prix a chuté de presque $50 pour descendre à 10,80 $ en une seule journée.

Ce record n’a pas été testé à nouveau jusqu’en avril 2011, lorsque l’argent a atteint 47,94 $. Ce mouvement était en réalité une demande organique du marché — un véritable intérêt d’investissement l’a poussé là-bas. Bien différent de la situation des frères Hunt.

Donc, si vous vous demandez quel a été le plus haut prix auquel l’argent a réellement été négocié dans des conditions normales de marché, 47,94 $ en 2011 est essentiellement votre réponse. Les 49,95 $ étaient une manipulation du marché, pas une véritable découverte de prix.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont l’argent se négocie. Vous avez les marchés physiques de lingots (London est le centre pour cela), puis il y a le marché à terme COMEX à New York où la majorité des échanges papier se font. Certains achètent des lingots et des pièces physiques, d’autres font des contrats à terme, certains se contentent d’un ETF sur l’argent. Différentes façons d’y entrer, même actif sous-jacent.

Le métal a connu une belle progression récemment. Il a commencé 2024 lentement mais a pris de l’ampleur au fil de l’année. Fin octobre 2024, il se négociait autour de 34 $, en hausse de près de 50 % depuis le début de l’année. C’est le plus haut depuis plus d’une décennie à ce moment-là.

Qu’est-ce qui motive ces mouvements ? La demande et l’offre, évidemment. Mais l’argent est intéressant parce que ce n’est pas seulement un actif d’investissement — c’est aussi un métal industriel. Les panneaux solaires en utilisent énormément, tout comme les batteries, les catalyseurs, les applications médicales, l’automobile. Donc, la demande d’investissement doit faire face à la demande industrielle.

Du côté de l’offre, le Mexique, la Chine et le Pérou sont les principaux producteurs, bien que ce soit généralement un sous-produit d’autres opérations minières. L’Institut de l’Argent prévoyait une légère baisse de la production mondiale pour 2024, mais la demande pour le solaire devrait exploser.

Une chose à garder en tête, cependant — ce marché a connu des manipulations. Plusieurs banques ont été prises en train de manipuler les taux de l’argent au fil des ans. JPMorgan a payé $920 millions en 2020 pour régler des enquêtes sur la manipulation. La fixation de l’argent à Londres a été remplacée par un nouveau système pour tenter d’accroître la transparence. C’est toujours quelque chose dont il faut être conscient.

Donc, pour revenir à la question initiale sur le plus haut niveau jamais atteint par l’argent — oui, techniquement 49,95 $ en 1980, mais c’était artificiel. Le vrai sommet du marché était de 47,94 $ en 2011. La question de savoir si on reverra ces niveaux dépendra de si la demande d’investissement reste forte et si la demande industrielle liée à l’énergie propre continue de pousser le prix vers le haut. Le métal a clairement du momentum, mais il reste aussi très volatile. Si vous suivez cela, le $30 niveau semble être un point technique clé en ce moment.