Les banques américaines contre-attaquent à nouveau contre l'étude du gouvernement ! Avertissant que si les intérêts des stablecoins sont ouverts, ce seront les petits citoyens qui en souffriront

American Bankers Association proteste contre un rapport de la Maison Blanche qui induit en erreur la politique, soulignant que si les stablecoins sont autorisés à verser des rendements, cela entraînera une fuite massive de dépôts. L’association insiste sur le fait que la Maison Blanche ignore les risques systémiques après la croissance du marché.

La recherche de la Maison Blanche accusée d’induire en erreur la politique, l’ABA affirme que l’étude sur l’interdiction ignore le risque de taille du marché

L’American Bankers Association (ABA) a récemment exprimé une protestation ferme contre le rapport publié par le Conseil des conseillers économiques (CEA) de la Maison Blanche. Le cœur de la controverse porte sur la question de savoir si la capacité des stablecoins à verser des rendements menace le système bancaire traditionnel, en particulier la survie des banques communautaires.

La Maison Blanche a publié le 8 avril 2026 un document intitulé « Impact de l’interdiction des rendements des stablecoins sur les prêts bancaires ». L’étude indique que si l’interdiction de payer des rendements aux émetteurs de stablecoins est adoptée, cela n’augmentera le total des prêts bancaires que d’environ 2,1 milliards de dollars. Comparé à un total de prêts de 12 000 milliards de dollars aux États-Unis, cette augmentation n’est que de 0,02 %, un impact négligeable.

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Le chef économiste de l’ABA, Sayee Srinivasan, et le vice-président de la recherche bancaire et économique, Yikai Wang, ont publié un article pour contrer cette position. Ils estiment que la structure de la recherche de la Maison Blanche présente des défauts majeurs. Le rapport examine l’impact de la mise en œuvre de l’interdiction, en ignorant les impacts potentiels d’une expansion du marché des stablecoins avec paiement de rendements. L’ABA souligne que la Maison Blanche ne se base que sur la taille actuelle du marché des stablecoins, d’environ 300 milliards de dollars, ce qui ne permet pas de refléter les risques réels liés à l’évolution future du marché. L’industrie bancaire craint qu’une fois que les stablecoins payant des intérêts à grande échelle seront autorisés, cela entraînera une fuite rapide des fonds des comptes bancaires protégés par le fédéral.

Les banques communautaires face à la menace de fuite de dépôts, des simulations dans l’Iowa révèlent une contraction du crédit

Dans l’argumentation de l’ABA, la préoccupation la plus cruciale concerne la destruction de l’écosystème financier local. Les banques communautaires dépendent fortement des dépôts locaux pour soutenir les prêts locaux. Si les stablecoins développent des mécanismes de rendement compétitifs, voire concurrencent directement les obligations d’État américaines ou les comptes d’épargne à haut rendement, ces dépôts seront gravement menacés.

Une analyse de simulation spécifique à l’Iowa révèle des risques concrets. Si la taille du marché des stablecoins atteint 1000 à 2000 milliards de dollars, voire 1 à 2 trillions de dollars, cela pourrait entraîner une fuite de dépôts de 5,3 à 10,6 milliards de dollars rien qu’au sein de cet État. Cela conduirait également à une réduction de la capacité de prêt aux ménages et aux entreprises locales d’environ 4,4 à 8,7 milliards de dollars.

Source : Secure American Opportunity Une analyse de simulation dans l’Iowa révèle que si la taille du marché des stablecoins atteint 1 à 2 trillions de dollars, cela pourrait entraîner une fuite de dépôts de 53 à 106 milliards de dollars

Cette fuite de dépôts est dévastatrice pour les banques communautaires dépendantes du financement par dépôt. Pour maintenir leurs opérations de prêt, les petites banques sont contraintes de rechercher un financement de gros plus coûteux, ou d’augmenter considérablement les taux d’intérêt sur les dépôts pour retenir leurs clients. Ces coûts supplémentaires seront finalement supportés par les emprunteurs. Les agriculteurs, les petites entreprises et les ménages ordinaires feront face à des seuils d’emprunt plus élevés et à des taux d’intérêt plus importants. L’ABA recommande aux décideurs de considérer l’interdiction des rendements des stablecoins comme une mesure de précaution prudente. Cela permettrait de garantir que les stablecoins restent un outil de paiement, évitant qu’ils ne deviennent des substituts financiers à haut risque, échappant à la régulation et concurrençant directement les dépôts assurés.

Les perspectives de restructuration des dépôts ignorent le partage des risques, des experts affirment que la concentration des fonds dans les grandes banques affaiblira l’économie locale

Le rapport de la Maison Blanche évoque le concept de « restructuration des dépôts » (Reshuffling). Les économistes du CEA pensent que lorsque les consommateurs convertissent leur cash en stablecoins, les émetteurs réinvestissent les réserves dans des obligations d’État, des accords de rachat (Repos) ou des fonds du marché monétaire. La majorité des fonds finiront par revenir dans le système bancaire. Le rapport de la Maison Blanche indique également qu’étant donné que le système bancaire américain détient plus de 1,1 trillion de dollars de liquidités excédentaires, ce transfert de fonds a un impact très limité sur la capacité globale de prêt du système.

En réponse, l’ABA souligne que cette perspective macroéconomique ignore complètement les difficultés microéconomiques rencontrées par les institutions financières individuelles. Même si la quantité totale de fonds reste dans le système bancaire, leur distribution subira une transformation qualitative essentielle. Les réserves des émetteurs de stablecoins sont généralement concentrées dans quelques grandes institutions financières, plutôt que dispersées dans de nombreuses banques communautaires. Ce phénomène de concentration des fonds vers le haut affaiblira directement l’accès au crédit pour l’économie locale. La mécanisme de rendement des stablecoins crée en réalité un modèle de « banque étroite » (Narrow Banking). Bien que ce modèle paraisse sûr au niveau des paiements, il compromet la fonction centrale des banques en tant qu’intermédiaires de crédit, ce qui affecte la création de crédit dans l’économie réelle.

Les failles réglementaires doivent être corrigées, la loi CLARITY devient le point central de la compétition sur le marché des stablecoins

L’environnement juridique actuel et les lacunes réglementaires intensifient cette compétition. La loi « GENIUS » adoptée en 2025 a établi le premier cadre fédéral pour la régulation des stablecoins de paiement, interdisant aux émetteurs de verser directement des intérêts aux détenteurs. Cependant, la loi ne prohibe pas explicitement les « récompenses » offertes via des plateformes tierces ou des entités affiliées. Par exemple, le programme de récompenses $USDC lancé par Coinbase, qui fonctionne de manière très similaire à un dépôt à haut rendement. Depuis début 2026, l’ABA et d’autres groupes de l’industrie bancaire appellent sans relâche le Congrès à combler cette lacune pour empêcher une migration accélérée des fonds du système bancaire traditionnel vers les plateformes de cryptomonnaies.

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Actuellement, l’attention se porte sur la proposition de la loi « CLARITY » en cours d’examen. Certaines versions du projet proposent d’interdire aux intermédiaires de transmettre les revenus des réserves de stablecoins aux utilisateurs finaux. La sénatrice Cynthia Lummis, présidente du groupe des actifs numériques du Sénat et sénatrice du Wyoming, a récemment multiplié ses interventions sur les réseaux sociaux. Elle insiste sur la nécessité d’un cadre réglementaire plus clair pour les États-Unis, et indique que le moment de faire avancer la loi est critique. À l’approche des élections de 2026, si le Congrès ne parvient pas à un consensus rapidement, la controverse sur les rendements des stablecoins continuera de perturber la distribution du crédit et la stabilité du système financier américain.