Je viens de tomber sur le cadre à long terme de VanEck concernant la prévision du prix du bitcoin en 2050, et c'est en fait une réflexion assez stimulante. Ils proposent un scénario de base qui place le BTC autour de 2,9 millions de dollars d'ici le milieu du siècle, ce qui se traduit par environ 15 % de rendement annualisé sur les deux prochaines décennies. Ce n'est pas une cible de prix au sens traditionnel, mais plutôt un exercice de valorisation explorant ce qui pourrait arriver si le bitcoin évoluait en quelque chose de plus grand qu’un simple actif de trading.

Ce qui rend cela intéressant, c’est leur façon de modéliser la chose. Ils n’utilisent pas les métriques classiques des actions — ils construisent plutôt des scénarios d’adoption. Les hypothèses principales sont assez audacieuses : que le bitcoin gère 5 à 10 % du règlement du commerce international et que les banques centrales le détiennent progressivement dans leurs réserves. Actuellement, le bitcoin touche à peine l’un ou l’autre de ces cas d’usage, il y a donc un écart énorme entre la réalité d’aujourd’hui et ce que VanEck envisage comme potentiel.

La recherche reconnaît assez honnêtement cet écart. Ils indiquent que la clarté réglementaire, une infrastructure adéquate et l’acceptation politique doivent encore se concrétiser. On parle d’un changement fondamental dans la façon dont les nations souveraines et les institutions perçoivent les actifs numériques. Ils modélisent aussi une volatilité comprise entre 40 et 70 %, la comparant davantage aux marchés frontaliers qu’aux finances traditionnelles. Ce n’est pas exactement un chemin de croix vers 2,9 millions de dollars.

Ce qui a attiré mon attention, c’est leur angle macroéconomique. VanEck a constaté que le comportement du prix du bitcoin suit de plus près les tendances de liquidité mondiale que les actions ou les matières premières. La corrélation avec la masse monétaire globale, plus son affaiblissement par rapport au dollar, suggère que le BTC pourrait devenir de plus en plus global dans ses mouvements. D’un point de vue de la construction de portefeuille, ils soulignent que de petites positions — généralement 1 à 3 % — ont historiquement amélioré le rendement ajusté au risque sans augmenter proportionnellement le risque du portefeuille.

La prévision du prix du bitcoin en 2050 repose vraiment sur une adoption institutionnelle et souveraine qui deviendrait la norme. C’est spéculatif, mais le cadre est solide. Étant donné que le BTC se négocie actuellement autour de 74 000 $, on parle d’un rendement d’environ 39 000 fois si ce scénario de base se réalise. Évidemment, c’est un énorme « si », et le chemin est extrêmement volatile. Mais c’est ce genre de réflexion à long terme qui compte vraiment quand on envisage comment les actifs numériques pourraient remodeler la finance mondiale. Ça vaut vraiment le coup d’y jeter un œil si vous souhaitez comprendre l’un des modèles de prévision de prix du bitcoin les plus crédibles pour les décennies à venir.